8.4. Вплив інфляції на прийняття рішень фінансового характеру

Інфляція – це знецінення грошей через порушення їх кількості в обігу, перенасичення обігу грошима і, як наслідок, зростання цін на товари та послуги, розбалансування економіки, створення для підприємств якісно нових специфічних умов функціонування.

Коли рівень зростання цін порівняно невеликий (у межах 4-12% на рік), підприємства починають відчувати потребу в певному коригуванні своїх дій у сфері управління фінансовими ресурсами. Підприємства швидко вкладають вільні гроші в матеріальні активи і цим ще більше стимулюють розвиток інфляційних процесів. Зростає попит і зростають ціни на засоби виробництва, предмети споживання, в результаті підприємства підвищують договірні ціни на свою продукцію для збереження рівня дохідності.

В умовах гіперінфляції (темпи зростання цін перевищують 100% на рік) успішна діяльність підприємств починає залежати не лише від їхніх власних зусиль, а й від зовнішнього середовища, діяльності підприємств та держави.

Для вимірювання впливу інфляції використовують такі показники:

– рівень інфляції;

– індекс інфляції.

Рівень цін відображає зростання цін за певний період у відсотках. Індекс інфляції відображає, у скільки разів зросли ціни за певний період. Якщо середні ціни на продукцію для розрахунку рівня інфляції в кінці періоду позначити як Ц₁, а на початку періоду – Ц₀,то рівень інфляції визначатиметься формулою:

а індекс інфляції:

Так, якщо, наприклад, ціна однієї групи виробів у кінці певного періоду становила 200 тис. грн., а на початку його — 160 тис. грн., то рівень інфляції виражатиметься як , а індекс інфляції — , або І_і = 1 + 0,25=1,25.

Індекс інфляції, що розраховується за місяцями, визначається:

І_і/рік = (1 + І_р1) · (1 + І_р2) · (1 + І_р3) · … (1 + І_рn).

Якщо визначається індекс інфляції за рік, а рівні інфляції не змінюються щомісяця, то користуються формулою:

І_і/рік = (1 + І_рn)¹².

Рівень інфляції за цей період (рік) визначається:

І_р = І_і/рік – 1

Так, якщо рівень інфляції (місячний) протягом року становить 4%, індекс інфляції буде: І_і/рік = (1 + 0,04)¹² = 1,49, а рівень інфляції за рік становитиме 49% [(1,49 – 1) 100].

Якщо підприємство має вільні грошові засоби і хоче їх розмістити в комерційному банку на депозит, йому треба розрахувати реальну суму депозиту з відсотками, рівень інфляції і реальний дохід.

Для того, щоб визначити реальний дохід, необхідно розрахувати суму внеску з відсотками з урахуванням купівельної спроможності (інфляції) для ставки простих відсотків за такою формулою:

,

де С_і – сума з урахуванням інфляції;

С – сума інвестування в цінні папери або інші фінансові операції;

i_n – відсоткова ставка за n-й період.

Приклад. Суму в розмірі 300 млн. грн. розміщено в комерційному банку на депозит строком на один рік під 30% річних, причому рівень інфляції за рік становить 40%.

Розв’язання. Сума на кінець року з відсотками дорівнюватиме 390 млн. грн. (300 * 1,3), а сума з урахуванням інфляції становитиме С_і == 278,5 млн грн. .

У цьому разі власник суми зазнає прямих збитків у 111,5 млн грн. (390 – 278,5). Отже, щоб мати реальні доходи, необхідно, щоб рівень дохідності фінансових операцій перевищував рівень інфляції.