3.5. Торгова або біржова сесія. Порядок ведення торгів. Правила зняття товарів з торгів

Відповідно до Господарського кодексу України біржовими торгами є торги, що прилюдно і гласно проводяться в торгове­льних залах біржі її учасниками по товарах, допущених до реалі­зації на біржі в порядку, встановленому правилами біржової тор­гівлі. Біржові торги на класичній біржі проводяться у строго ви­значений і зарані відомий усім бажаючим (не тільки прямим уча­сникам) час та за обумовленою адресою. В Україні торговельний день (на фондовій біржі) не може починатися пізніше 10 — 00 І за­кінчуватися раніше 16-00 годин за київським часом.

На великих біржах в операційному залі торгівля ведеться в строго фіксований період, який має назву біржової сесії.

Допуск на торги - за перепустками. Наприклад, на Красно­ярській УТФБ кожний учасник торгів зобов'язаний мати з собою відповідну його статусу перепустку, доступну візуальному спо­стереженню відповідальними за проведення торгів, а саме:

• керівники брокерських контор — червоного кольору,

• брокери - синього,

• помічники брокерів - жовтого кольору,

• персонал - зеленого.

Для участі у торгах та здійснення біржових операцій бро­керським конторам видаються спеціальні картки білого кольору з номерами брокерської контори, під яким вона акредитована на біржі.

Згідно з українським аграрним закон од аветвом, торгова (біржова) сесія - період часу, який починається від моменту від­криття біржових торгів та завершується моментом їх закриття.

У термінах класичної технології, біржова сесія - це її робо­та в офіційно визнаний час, впродовж якого укладаються угоди та здійснюються інші заходи, процесію пов'язані з цими оптовими торгами (представлення нових брокерів, оголошення санкцій бі­ржового арбітражу (третейського суду біржі), реклама майбутніх операцій та ін,). Вона обмежена по денному часу, її початок і кі­нець фіксовані та, як правило, означаються дзвониками. Це до­зволяє забезпечити концентрацію попиту і пропозиції в часі і просторі.

Самі торги на біржах проводять звичайно два рази в день. Торгова, або біржова сесія буває тому райковою та вечірньою. У принципі, можливий І інший режим, бо нормативними докумен­тами України передбачено, що протягом торговельного дня може відбуватися кілька торговельних сесій.

Товари, виставлені на торги І включені в інформаційний лист, послідовно (наприклад, по три позиції) висвічуються на табло. По кожній позиції повідомляється її номер, номер брокера-продавця, найменування товару, ціна пропозиції, умови розраху­нків. Товари, не включені в інформаційний лист, але прийняті до показу на цьому торгу, оголошуються (зачитуються вголос) бір­жовим брокером через певні проміжки часу, а також дублюються на табло. Торг іде лотами. Лот біржового активу - установлена біржею кількість біржового активу, яка може міститись у заявці.

Простий аукціон характерний, наприклад, для торгової сесії товарної біржі "Базис" (м. Кривий Ріг) і проводиться у такому режимі:

1. Аукціон проводиться товарною біржею "Базис"', яка є йо­го розпорядником.

2. У день проведення аукціону, за одну годину до його по­чатку, учасники аукціону проходять реєстрацію. Замість пред'явленого паспорта учасники отримують картки з аукціонними номерами, за якими вони беруть участь у торгах. Учасники аукціону зобов'язані повернути вказані картки після проведення торгів. Учасники, що спізнилися або не прийшли на реєстрацію, до аукціонних торгів не допускаються.

3. На прилюдних торгах можуть бути присутніми й інші особи, якщо вони внесуть вхідну плату. Розмір вхідної плати встановлюється розпорядником аукціону.

4. Аукціонні торги проводяться за наявності не менше двох учасників. У процесі торгів ліцитатор послідовно називає ціну у відповідності до кроку аукціону, а учасники пові­домляють про готовність купити об'єкт, підіймаючи кар­тки з номером,

5. Якщо впродовж трьох хвилин після оголошення ціни ло­та учасники не виявляють бажання набути об'єкт за ого­лошеною ціною, торги по цьому лоту не продовжуються.

1. Лот вважається проданим з ударом молотка ліцитатора, коли після трикратного оголошення ціни (впродовж трьох хвилин), ніхто не назве більш високу ціну. Пере­можцем торгів визнається учасник, аукційний номер яко­го лІцитатор назвав останнім та який підписав протокол проведення торгів.

2. Закінченням аукціону вважається повідомлення про це ліцитатора. До цього часу учасники не залишають аукці­онного залу.

На Придніпровській фондовій біржі (ПФБ) в рамках класичної технології використовуються торги з голосу та в електронній си­стемі (це все ж класика, хоча і підкріплена сучасними засобами). Аукціонні торги цінними паперами проводяться в операційних залах ПФБ (час та день проведення торгів визначає біржова рада ПФБ). Кожен учасник торгів після реєстрації одержує на день торгів бір­жовий бюлетень на продаж та на купівлю, які складаються котиру­вальною комісією. Під час торгів брокери розміщуються в опера­ційному залі на постах відповідно до номерів брокерських контор. Пости брокерських контор розташовані в операційному залі, і їх ну­мерація здійснена за ходом годинникової стрілки. Номери постів ві­дповідають номерам брокерських контор.

Аукціонні торги цінними паперами веде адміністратор тор­гів і два помічники з-поміж біржових фахівців. Адміністратор у встановлений час голосно повідомляє: "Торги Придніпровської фондової біржі від (число, місяць, рік) оголошуються відкрити­ми" та ударом молотка у гонг сповіщає про відкриття торгів. У випадках коли у біржовому бюлетені на продаж цінних паперів є зміни щодо попередніх повідомлень у засобах масової інформа­ції, адміністратор повідомляє про ці зміни.

Відповідно до біржового бюлетеня на продаж цінних паперів адміністратор розпочинає розгляд кожної окремої позиції. Він ого­лошує номер позиції, номер брокерської контори продавця, повну назву цінного папера, лот, кількість цінних паперів у лоті, ціну од­ного цінного папера, загальну ціну партії, назву грошової одиниці. Водночас брокер-продавсць піднімає табличку з номером своєї бро­керської контори, чим засвідчує свою присутність і те, що він сте­жить за ходом торгів. Адміністратор повільно повторює характерис­тику позиції І веде аукціон ціни.

Якщо у ході аукціону ціни тільки один з брокерів підняв табличку з номером своєї брокерської контори, що свідчить про згоду купити запропоновані цінні папери, адміністратор після ра- хунку «три» проголошує: "Продано брокерській конторі № _"

та б'є молотком у гонг. Далі адміністратор повільно повторює ха­рактеристику позиції і оголошує номер брокерської контори, яка купила цінні папери. Після оголошення адміністратора «Прода­но!» один з помічників адміністратора робить запис у записнику адміністратора (фахівця), який оформляється під копірку, та скріплює його своєю печаткою. Копія запису адміністратора пе­редається помічнику брокера-продавця для оформления угоди -біржового контракту.

У випадках коли на рахунок адміністратора "раз" чи "два" табличку з номером підняли два чи більше брокерів, він прово­дить аукціон ціни та по черзі за порядком зростання номерів пос­тів опитує брокерів, хто з них дасть найвищу ціну. Після кожної пропозиції адміністратор називає номер брокерської контори, но­ву ціну і лічить. Після того як адміністратор назвав чергову під­вищену ціну і пролічив до трьох, а пропозиції більше не надійш­ло, він сповіщає: «Продано!» та б'є у гонг і називає номер бро­керської контори (покупця), яка є стороною угоди. У випадках коли на рахунок «три» ніхто з брокерів не підняв таблички з но­мером брокерської контори, адміністратор проголошує «Не про­дано!» та звертається до брокера-продавця Із запитанням про змі­ни умов позиції, що розглядається.

Якщо брокер-продавець відповів, що він не вносить змін в умови реалізації позиції, котра розглядається, адміністратор спо­віщає: «Позиція № _ з торгів знята!» - та б'є молотком у гонг. Якщо брокер-продавець вносить пропозиції змінити попередні умови: «Продати лот частками, за попередньою ціною, або зни­зити ціну» - адміністратор веде торги на запропонованих умовах.

У разі проведення електронних торгів цінними паперами інформація висвічується на екранах моніторів, які встановлені на кожному пості брокерських контор. Усі повідомлення фахівець (адміністратор торгів), що веде торги, робить через комп'ютерну мережу з відображенням на центральному табло ПФБ. Початок торгів супроводжується звуковим оголошенням. Номери брокер­ських контор також висвічуються на екранах усіх моніторів І змі­нюють колір у випадках продажу або купівлі цінних паперів або участі брокерів в аукціоні. При внесенні змін в умови реалізації позиції відповідна інформація з'являється на всіх екранах І може спостерігатись усіма відвідувачами біржі.

Для забезпечення гарантованого переоформлення прав вла­сності згідно з укладеними угодами біржа відповідно до Закону України "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні" та "Положення про порядок здійснення клірингу та розрахунків у національній депо­зитарній системі" взаємодіє з обраним депозитарієм по викорис­танню функції поставки цінних паперів проти оплати. З 11-00 до 17-00 кожного робочого дня ПФБ надає депозитарію інформацію по угодах, що укладені стосовно тих цінних паперів, облік та об­слуговування обігу яких здійснює депозитарій.

Передача реєстру угод щодо цінних паперів з боку ПФБ не здійснюється, якщо на протягом операційного дня угоди щодо тих цінних паперів, які обслуговуються в депозитарії, не укладалися. Депозитарій отримує реєстр угод, ідентифікує його відправника та надає ПФБ за допомогою електронного зв'язку підтвердження в отриманні. Якщо реєстр угод поданий у вигляді паперового докуме­нта, то для надання підтвердження використовується відмітка спеці­аліста депозитарію на другому примірнику реєстру угод.

Депозитарій виконує угоди, що укладені на ПФБ, відповід­но до внутрішнього регламенту на підставі і згідно з наказами сторін угоди. Якщо при цьому параметри угоди, які зазначені в наказах сторін, не збігаються з інформацією, наданою ПФБ, вре­гулювання угоди здійснюється відповідно до параметрів, що ука­зані в наказах. У день виконання розрахунків до 18-00 депозита­рій надає ПФБ інформацію про результати виконання розрахун­ків щодо угод з цінними паперами з зазначенням виконаних та невиконаних учасниками торгівлі на ПФБ угод. По невиконаних угодах депозитарій обов'язково зазначає обставини невиконання.

Для торгових сесій більшості бірж, що працюють за класи­чною технологією характерний подвійний аукціон. Пропозиції продавців та покупців одночасно викрикуються ними. Торг має на увазі зближення торгуючих сторін цій до їх збігу. Щоб зруч­ніше вести торг, на кожній біржі встановлюється мінімальний ро­змір зміни ціни, ніби крок в торгівлі з партнером. При цьому у правилах обумовлюють, що в ході торгу продавці не можуть на­звати ціну більшу, а покупці - меншу ніж названа. Наприклад, якщо якийсь продавець маргарину певного сорту називає ціну

5. гривні, а крок складає 10 копійок, то Інші продавці можуть це повторювати, говорити 5,4 гривні, але в будь-якому випадку не

6. гривні. Покупець, у свою чергу, назвавши початкову ціну, на­приклад, 4,9 гривні, може повторити цю пропозицію, але не може назвати меншу ціну. Інші покупці не можуть підняти ціну, на­приклад, до 5 гривень 5 копійок, а тільки на розмір, кратний встановленому кроку.

Брокер зобов'язаний знаходитися біля біржового кільця в момент оголошення його пропозиції на торги біржовим броке­ром. Його відсутність у цей момент розцінюється як неявка на торг, і запропонований ним товар знімається з торгів, які прово­дяться в цей день, а до брокера застосовують санкції. Брокер та­кож не може зняти свою заяву в період діючого торгу.

По закінченні біржового дня кожна брокерська контора по­дає до реєстраційного бюро інформацію про угоди, укладені про­тягом дня її брокерами. У випадку розбіжності даних між різними брокерськими конторами зацікавлені сторони мають дійти згоди зі спірного питання. Якщо згоди немає, справа передається на ро­згляд до арбітражної комісії, яка повинна винести рішення до по­чатку наступного біржового дня.

На кожній біржі існують певні правила зняття товару з то­ргів. Наприклад, учасник торгів подає заявку у відділ реєстрації не менше ніж на три торги та не може зняти виставлений товар до за­кінчення будь-якого з торгів. Однак він вправі зняти заявку на ви­ставлений товар за добу до початку торгів із сплатою компенсації біржі у розмірі діючого біржового збору із первинно заявленої вар­тості товару, за 30 хвилин до початку торгів - з тією ж компенсаці­єю. Після перших торгів - із такою ж повною сплатою, після других невдалих торгів - з половинною сплатою збору.

Запитання для самоперевірки

1. Дайте визначення поняття біржової торгівлі.

2. Що таке біржові торги фондовими цінностями?

3. Назвіть вили та розкрийте суть біржових технологій.

4. Як функціонує СЕЛТ УФБ?

5. Що необхідно мати для проведення операцій з продажу або купів­лі валют на ринку Форекс?

6. Чим визначається ширина, глибина та опірність біржового ринку певного товару?

7. Проаналізуйте поняття "ціновий діапазон", "'позитивний і негатив­ний спред"'.

8. Чим с біржовий товар на біржах розвинених ринкових країн?

9. Що с спеціальними товарними групами, які реалізуються через бі­ржу?

10. Дайте визначення банківеьких металів на біржах України?

11. Що таке метрична проба, сертифікат якості банківських мета­лів?

12. Розкрийте порядок реалізації через біржу майна неплатоспро­можного податкового платника.

13. Яким чином митні товари реалізують через біржу товари і тран­спортні засоби?

14. Що таке біржовий аукціон і які його форми розрізняються?

15. Як проводиться простий англійський аукціон на товарній біржі "Базис"?

16. Які особи беруть участь у біржових торгах в Україні?

17. Які особи мають право бути у залі окрім учасників торгів?

18. Чим займається державний представник на фондовій біржі?

19. Назвіть групи учасників електронної біржі.

20. Назвіть три основних класи біржових товарів.

21. Визначте характерні особливості речового біржового товару.

22. Що таке допуск цінних паперів до торгів?

23. Дайте визначення ліетингу та біржовому реєстру.

24. Покажіть процедуру ліетингу у Росії, Лондоні, Варшаві.

25. Перелічіть критерії допуску цінних паперів до котирування та обігу на організаторах торгівлі.

26. Розкрийте процедуру делістингу.

27. Що називається біржовими торгами та як вони проводяться?

28. Як знімають товари з торгів?