Показатели финансового состояния предприятия

Общий анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние характеризуется системой показателей производст-венно-хозяйственных факторов в пространственно-временном проявлении: удельные веса абсолютных значений показателей баланса изменения в абсолютных величинах статей баланса изменения в удельных весах, показывающие динамику структуры актива и пассива темп прироста показателей баланса за период удельный вес изменений каждого показателя баланса в изменении валюты баланса за период Предварительная оценка финансового состояния предприятия: динамика валюты баланса; изменение структуры актива баланса изменение структуры пассива баланса изменение структуры запасов и затрат предприятия изменение структуры финансовых результатов деятельности предприятия

Некоторая важная информация отсутствует в финансовых отчетах. Например, перечень невыполненных заказов или контрактов на поставки может иметь большое значение, и лишь опытный аналитик, хорошо знающий предприятие, может получить такую информацию. Например, предприятие, производящее разнообразную продукцию, показывает в отчете о доходах только общую сумму продаж. Аналитику же может потребоваться разбивка продаж и издержек по видам продукции или географическим районам.

Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках. Применение финансовых коэффициентов основано на теории, предполагающей существование определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.

Предпочтительные значения коэффициентов зависят от отраслевых особенностей предприятий, а также их размеров, оцениваемых обычно годовым объемом продаж и среднегодовой стоимостью активов. На предпочтительные величины коэффициентов, кроме того, могут влиять общее состояние экономики и фаза экономического цикла.

Для расчета финансовых коэффициентов финансовые отчеты предприятия должны быть приведены в определенную аналитиком форму, называемую аналитической.

В российской практике эта проблема состоит в том, что отечественные нормативы бухгалтерского учета и финансовой отчетности пока не полностью соответствуют требованиям международных стандартов, выработанных на основе многолетней практики субъектов рыночной экономики в развитых странах. Это создает определенные трудности очистки и реконструкции отчетности в процессе приведения ее в аналитическую форму. Кроме того, статистические данные о финансовых показателях российских предприятий по отраслям и размерам предприятий пока крайне скудны.

Для анализа используют более сотни различных финансовых коэффициентов. Отбор коэффициентов определяется задачами проводимого анализа.

Метод финансовых коэффициентов:

1. позволяет получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей;

2. отличается простотой и оперативностью;

3. позволяет выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;

4. предоставляет возможность оценить финансовое положение исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий;

5. устраняет искажающее влияние инфляции.

Среди аналитиков нет единого мнения относительно состава, классификации и даже названий коэффициентов, так что отнесение некоторых коэффициентов к той или иной группе достаточно условно. Далее рассмотрены наиболее часто употребляемые на практике показатели.

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих (оборотных) активов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства:

Текущие активы > Текущие обязательства.

Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала – суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать 1/2 суммы текущих активов. На практике используются коэффициенты, рассмотренные в пособии: Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельнос-ти предприятия: учеб. пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2002.

Интегрированные показатели основаны на эмпирических или теоретических взаимосвязях между коэффициентами различных групп. Можно привести типичные примеры таких показателей.

1. Формула Уилкокса применяется для приближенной оценки ликвидационной стоимости предприятия:

Ликвидационная стоимость предприятия =

= Денежные средства + Ценные бумаги +

+ Дебиторская задолженность + Товарные запасы +

+ 0,7 · Расходы будущих периодов + 0,5 · (Долгосрочные активы) –

– Внешние обязательства.

Следует иметь в виду, что формула Уилкокса предполагает полную реализацию товарных запасов и дебиторской задолженности, что на практике, как правило, редко осуществимо.

2. Z-счет Альтмана – эмпирическая оценка возможности банкротства, часто используемая американскими аналитиками:

Z = 1,2 · (Чистый оборотный капитал / Общие активы) +

+ 1,4 · (Нераспределенная прибыль / Общие активы) +

+ 3,3 · (Операционная прибыль / Общие активы) +

+ 0,6 · (Рыночная стоимость всех акций / Внешние обязательства) +

+ 1,0 · (Продажи / Общие активы).

Полученное значение сравнивают с данными таблицы с оценкой возможности банкротства по Альтману.

Таблица 12.7