Экономическая_теория
.pdfСтраны-импортеры прямых инвестиций получают большие выгоды:
1)рост производства в стране;
2)создание новых рабочих мест;
3)использование новых зарубежных технологий;
4)увеличение налоговых поступлений;
5)использование прогрессивных форм организации произ- водства и т.д.
Поэтому правительства многих стран мира всегда приветствуют прямые иностранные инвестиции, создавая благоприятные условия для производственной деятельности зарубежных инвесторов (льготное налогообложение, отмена пошлин на ввозимое оборудование и комплектующие изделия и др.)
С целью привлечения иностранных инвестиций создаются
свободные экономические зоны (СЭЗ), в которых на предприятия не распространяются внешнеторговые ограничения.
Главными экспортерами прямых инвестиций являются США, Германия, Япония и др.
Портфельные инвестиции – это вложение капитала в приобре- тение акций предприятий, не дающее инвестору права контроля над деятельностью предприятия. В данном случае зарубежные инвесторы стараются вложить свой капитал с целью получить максимальную прибыль.
Особой формой портфельных инвестиций является участие иностранного капитала в совместных предприятиях, где контрольный пакет акций остается за национальным государством, а зарубежный инвестор получает свою долю прибыли, которую вывозит из страны.
Портфельные инвестиции выгодны для страны-импортера тем, что позволяют привлекать и использовать денежные средства со всего мира. Однако при падении курсов ценных бумаг на фондовых биржах иностранный капитал в форме портфельных инвестиций быстро уходит из страны.
Доля портфельных инвестиций в накопленном иностранном капитале в России составляет чуть больше 2%.
Ссудный капитал – это вывоз за рубеж денежного капита-
ла. Это предоставление кредитов, займов государством,
371
предприятиями, банками. Цель таких операций – это получение прибыли на капитал в виде процентов.
Преимущества предпринимательской формы вывоза капитала очевидны. Страна-импортер получает не только капитал, но и импорт новых технологий, оборудования, организации производства.
Экспорт же ссудного капитала (кредит) способствует росту товарооборота между странами, облегчает денежные расчеты между ними, помогает решать неотложные социальные проблемы.
Вывоз денежного капитала способствовал возникновению мирового рынка ссудных капиталов.
Мировой рынок ссудных капиталов – это совокупный спрос и совокупное предложение денег со стороны заемщиков и кредиторов разных стран.
После 2-ой мировой войны возникло несколько международных кредитно-финансовых организаций, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него. Наиболее крупными среди них являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Объем вывозимого за рубеж капитала той или иной страны определяется отношением зарубежных активов (инвестиций) к ее ВВП (или ВНП):
И’= Изар/ ВВП*100% Наряду с вывозом капитала в 2-х основных формах, в последние
годы появились и такие формы вывоза капитала, как вывоз патентов и лицензий, оказание всякого рода технических и технологических услуг и т.д.
Величина функционирующего за рубежом иностранного капитала огромна. Только прямые инвестиции составляют сейчас свыше 5 трлн долл, а товаров и услуг с иностранным капиталом производится на сумму свыше 15 трлн долл. В мире насчитывается свыше 270 тысяч зарубежных филиалов, которыми владеют 40 тысяч транснациональных корпораций. Их число постоянно растет. Для компаний многих стран производство товаров и услуг за рубежом уже стало важнейшим способом работы на внешнем рынке.
372
Доля России в вывозе капитала мала. Вывоз осуществляется в основном в республики бывшего СССР в виде кредитов для закупки российских товаров. Но нелегальный вывоз капитала из Росси принял угрожающий характер. Ежегодно нелегальный вывоз капитала из России составляет 10-15 млрд. Каким образом это происходит? Во- первых, путем нелегального вывоза валюты за рубеж. Во-вторых, часть экспортной выручки от реализации (прежде всего, сырья) оседает за рубежом. Если другие страны вывозят капитал в виде прямых или портфельных инвестиций и получают доход, часть которого в виде налогов идет в бюджет страны, то в России все наоборот. Российские капиталы за границей направляются на покупку недвижимости: дорогих вилл, земельных участков, футбольных клубов и т.п. Недвижимость, как известно, не приносит прибыли их владельцам, не говоря уже о поступлениях в бюджет, но зато текущие расходы по ее содержанию покрываются за счет денег, зарабатываемых в России.
Бегство капитала из России не может способствовать притоку инвестиций из-за рубежа, в которых она остро нуждается. Поэтому, несмотря на призывы правительства РФ привлекать иностранные инвестиции в экономику, они по-прежнему невелики, да и те вкладываются в ТЭК. Удельный вес России в привлечении мировых иностранных инвестиций не достигает 1%, тогда как в США за счет иностранного капитала удовлетворяется потребность в инвестициях в размере 33%.
Основными причинами неблагоприятного инвестиционного климата в Росси являются:
1)несовершенство нормативно-правовой базы в области ино- странных инвестиций;
2)высокий уровень налогообложения и внешнеторговых по-
шлин;
3)высокий уровень инфляции;
4)недостаток качественной инфраструктуры;
5)коррупция.
В настоящее время инвестиционная деятельность в РФ регламентируется ФЗ №39 от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме капитальных вложений».
373
Законом предусмотрено, что основными способами привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России являются:
1)регистрация на территории России предприятий, полно- стью принадлежавших иностранному капиталу;
2)привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
3)создание свободных экономических зон (СЭЗ), направлен- ное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.
Но необходимо принять еще и дополнительные меры по стимулированию иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность, а не в торговлю и сырьевые отрасли.
Мировая практика выработала меры, стимулирующие ввоз капитала. К ним относятся:
1)установление прямых налоговых льгот;
2)отсрочка уплаты налогов;
3)освобождение от таможенных пошлин импорта оборудо- вания, сырья, комплектующих изделий;
4)манипулирование налоговыми ставками.
Кроме миграции капитала, все большее распространение получает миграция рабочей силы.
Миграция рабочей силы – это процесс перемещения людей из одной страны в другую в поисках работы или лучшей жизни.
Согласно официальной статистике около 200 млн человек (4%) жителей Земли проживает в других странах. Причем численность мигрантов возрастает. Причины миграции рабочей силы:
1)высокий прирост населения в своей стране;
2)высокий уровень безработицы;
3)низкий уровень зарплаты;
4)невозможность реализовывать свои способности в своей
стране;
5)бедность в своей стране.
Миграция трудоспособного населения идет в высокоразвитые страны. Несмотря на наличие безработицы в развитых странах, предприниматели охотно используют иностранных рабочих, потому что им меньше платят за их труд и их легче уволить.
374
Поскольку наплыв работников из-за рубежа увеличивается и тем самым осложняет проблему занятости в развитых странах, то правительства этих стран принимают соответствующие регулирующие законы.
С развитием и внедрением научно-технического прогресса все больше высококвалифицированных работников стремятся уехать в высокоразвитые страны, где и зарплата высокая, и есть возможность проявить свои профессиональные возможности.
«Утечка мозгов» из России вызывает серьезную озабоченность у всех здравомыслящих людей. За годы реформ из России выехало за рубеж более 700 тысяч квалифицированных кадров: профессоров, инженеров, конструкторов, программистов. Если учесть, что затраты государства на подготовку кадров с высшим образованием составляют примерно 20-25 тыс. долл. на человека, то нетрудно представить потери Росси от «утечки мозгов» и выгоды стран, куда переезжают готовые бесплатные специалисты. По оценке Комиссии по образованию Совета Европы, Россия от «утечки мозгов» ежегодно теряет около 50 млрд долл. Если эту ситуацию не переломить, то осуществить модернизацию экономики России будет проблематично. Переломить же ее можно - существенно повысит оплату труда с учетом квалификации, ученых степеней и званий, приблизить уровень жизни этой категории работников к уровню жизни в тех странах, куда они стремятся уезжать, создать условия для нормальной плодотворной работы.
Вопросы для самопроверки:
1.Чем обоснован вывоз капитала за границу?
2.Назовите формы вывоза капитала.
3.Какие изменения произошли в вывозе капитала?
4.Почему в России мало инвестиций в реальный сектор эко-
номики?
5.Назовите причины миграции рабочей силы из страны в
страну.
6.В чем пагубность «утечки мозгов» из России?
Литература:
1.Вечканов Г.С. Экономическая теория. - М., 2011. Гл. 37.
2.Камаев В.Д. Экономическая теория. - М., 2011. Гл. 20.
375
Тема 41. Мировая валютная система: содержание и значение
Деньги в процессе обслуживания международных связей полу- чают название «валюта».
С точки зрения отдельно взятой страны различают:
национальную валюту (национальную денежную единицу данной страны);
иностранную валюту (денежную единицу другой
страны);
резервную валюту (валюту, которая выполняет функцию мировых денег и, соответственно, накапливается в золотовалютных резервах центральных банков);
международную коллективную валюту (общую для определенной группы стран валюту, придуманную ими для расчетов друг с другом). В настоящее время наиболее развитыми коллективными валютами являются евро и СДР.
Обмен одной валюты на другую осуществляется по валютному курсу.
Валютный курс – это цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны или в международной коллективной валюте.
Порядок установления валютного курса определяется режимом валютного курса.
Различают два основных режима валютного курса:
1)режим фиксированного валютного курса;
2)режим «плавающих» валютных курсов.
В настоящее время практикуется режим «плавающих» валютных курсов.
Режим фиксированного валютного курса означает, что курс национальной валюты в иностранной или международной коллективной валюте официально устанавливается центральным банком страны и остается неизменным в течение длительного периода времени до следующего официального пересмотра.
Режим «плавающих» валютных курсов означает их свободное установление и изменение в зависимости от соотношения спроса и предложения на иностранную валюту.
376
Предложение иностранной валюты определяется состоянием платежного баланса страны (соотношением притока и оттока ино- странной валюты по внешнеэкономическим операциям).
Спрос на ту или иную иностранную валюту определяется степенью ее использования в международных расчетах, степенью доверия к ней на национальном и мировом рынках, степенью доверия к национальной валюте, которая напрямую зависит от темпов инфляции в стране.
Цена равновесия или рыночная цена валюты – это обменный курс, при котором предложение валюты на валютном рынке равно спросу на него.
Другими словами, «плавающий» валютный курс – это рыночная цена валюты. Однако согласно экономической теории свободное установление рыночной цены возможно лишь в условиях совершенной конкуренции, которая является абстрактной умозрительной моделью рыночной экономики. В действительности же всегда были и будут определенные рычаги влияния на процесс установления рыночной цены. Плавающий валютный курс не является исключением. Государство вмешивается в процесс установления валютного курса (в целях его стабилизации или планового изменения) посредством валютных интервенций центрального банка.
Валютные интервенции – это покупка-продажа иностранной валюты, осуществляемая центральным банком страны на внутреннем валютном рынке.
Рассмотрим процесс установления валютного курса на примере нашей страны.
Российская Федерация в 1992 ввела режим плавающих валютных курсов. Плавающий обменный курс рубля ежедневно объявляется Центральным банком РФ по итогам торгов на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).
Биржевые торги в течение одного дня называются сессией. Ежедневный курс рубля устанавливается на утренней сессии ММВБ.
Участниками биржевых торгов являются уполномоченные банки, то есть коммерческие банки, получившие лицензию ЦБ РФ на совершение валютных операций, а также ЦБ РФ как участник с исключительными правами.
377
Уполномоченные банки осуществляют куплю-продажу иностран- ной валюты на биржевых торгах не только от своего имени и за свой счет, но и по поручению и за счет обслуживаемых ими организаций.
Начальным курсом каждой сессии является курс на момент закрытия предыдущих биржевых торгов. При открытии новых торгов сообщаются совокупные размеры заявок на покупку и на продажу иностранной валюты, которые подают уполномоченные банки. Если спрос превышает предложение, курс иностранной валюты будет повышаться; если же предложение превышает спрос, курс иностранной валюты будет снижаться. При достижении равновесия между спросом и предложением будет установлен окончательный обменный курс на этих торгах.
Однако понятно, что ежедневно могут наблюдаться совершенно разные соотношения заявок на покупку и на продажу, выставленных уполномоченными банками. Соответственно, валютный курс, устанавливаемый таким образом, будет подвержен значительным ежедневным колебаниям. При этом необходимо подчеркнуть, что значительное отклонение валютного курса в любую сторону не способствует развитию внешнеторговых связей. Рост курса иностранной валюты ставит в затруднительное положение импортеров, а снижение курса – экспортеров.
В целях недопущения резких колебаний валютного курса Центральный банк РФ может использовать свое исключительное право – последним объявить свою заявку на покупку или на продажу валюты (совершить валютную интервенцию), и, таким образом, изменить соотношение спроса и предложения на валюту в нужную сторону. Скупая иностранную валюту, Центральный банк увеличивает спрос на нее и соответственно, повышает ее курс. Продавая иностранную валюту, Центральный банк увеличивает ее предложение, а значит, способствует ее удешевлению, то есть обеспечивает повышение курса национальной валюты. Чем больше объем золотовалютных резервов Центрального банка, тем ощутимее результат его валютных интервенций.
Помимо режима валютного курса, валютные отношения в стране зависят также от режима конвертируемости национальной валюты.
378
Конвертируемость валюты - это возможность обмена валюты по официальному курсу и степень ее использования в любых денежных операций.
Режим конвертируемости национальной валюты определяется количеством и видами применяемых в стране валютных ограничений.
Валютные ограничения – это система экономических и правовых мер, регламентирующих операции с национальной и иностранной валютами.
Валютные ограничения применяются для сокращения оттока иностранной валюты из страны и увеличения ее притока в страну в целях концентрации в руках государства значительных валютных резервов и стабилизации курса национальной валюты. Как правило, валютные ограничения касаются расчетов по внешней торговле и операций по перемещению капитала за рубеж и из-за рубежа.
В зависимости от режима конвертируемости различают следующие виды валют:
1)свободно конвертируемые валюты;
2)частично конвертируемые валюты;
3)неконвертируемые («замкнутые») валюты.
Свободно конвертируемая валюта – это валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на валюты других стран. Свободно конвертируемые валюты имеют страны, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам валютных операций (США, Великобритания, Япония, Канада, Новая Зеландия, Австралия, Гонконг и др.).
Иногда понятие «свободно конвертируемая валюта» приравнивают к понятию «твердая валюта». Однако это не совсем одно и то же. Твердость валюты означает устойчивость ее курса к другим валютам и высокую покупательную способность как на внутреннем, так и на мировом рынках. Твердая валюта всегда является конвертируемой, но конвертируемая валюта не всегда является твердой. Твердые валюты, как правило, относятся к резервным, используются в международных расчетах и во многих странах служат средством осуществления сбережений и накоплений.
Частично конвертируемая валюта – это валюта с ограниченной внешней или внутренней конвертируемостью.
379
Ограничение внешней конвертируемости означает ограниченные возможности нерезидентов (иностранных юридических и физических лиц) по обмену иностранной валюты на национальную. Ограничение внутренней конвертируемости означает ограниченные возможности резидентов по обмену национальной валюты на иностранную. Такие ограничения могут затрагивать только отдельные виды валютных операций и, как правило, не затрагивают обмен валют в целях осуществления импорта или экспорта товаров.
Неконвертируемая («замкнутая») валюта – это валюта,
функционирующая лишь в пределах одной страны и не обмениваемая на другие валюты. Такую валюту имеют страны, в которых применяются практически все виды валютных ограничений, в том числе запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее вывоз, ввоз и хранение. Национальные валюты многих развивающихся стран являются неконвертируемыми.
Таким образом, функционирование денег в качестве валюты связано с целой системой организации валютных отношений:
выбором режима валютного курса;
установлением и регулированием валютного курса в рамках выбранного режима;
установлением определенного режима конвертирования
валюты;
выбором методов валютного регулирования и с закреплением за определенными институтами соответствующих полномочий по осуществлению этого регулирования.
Каким образом организованы валютные отношения в отдельно взятой стране, в регионе или в мировом сообществе в целом, определяет валютная система – национальная, региональная или мировая.
Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений в какой-либо стране, закрепленная национальным законодательством.
Национальная валютная система включает в себя следующие элементы:
1)национальная валюта;
2)режим валютного курса;
380