- •Оглавление
- •1. Сущность, функции и принципы организации финансов предприятия
- •2. Структура и содержание системы управления финансами предприятия
- •3. Базовые концепции финансового менеджмента
- •4. Сущность и виды финансовых инструментов
- •5. Категория риска в финансовом менеджменте и методы его оценки
- •6. Базовая модель оценки финансовых активов
- •II. Способы оценки облигаций
- •7. Оценка долговых ценных бумаг
- •I. Классификация облигаций.
- •8. Оценка долевых ценных бумаг.
- •I. Оценка акций с помощью dcf-модели.
- •II. Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами
- •III. Оценка акций с изменяющимся темпом прироста
- •1) Разбиение горизонта прогнозирования на несколько фаз постоянного роста
- •2) Разбиение горизонта прогнозирования на 2 фазы: бессистемного изменения дивиденда и равномерного его роста.
- •Доходность финансового актива: виды и оценка
- •Доходность облигации с правом досрочного погашения
- •Доходность конвертируемой облигации
- •Доходность акции
- •2 Фазы: бессистемного изменения дивиденда и равномерного его роста.
- •Виды денежных потоков и их оценка.
- •Оценка аннуитетов
- •Оценка ден. Потоков при несовпадении моментов поступления платжей и начисления процентов.
- •13.Процентные ставки: виды, схемы начисл-я и области применения
- •14.Принципы оценки финансового состояния
- •15. Принципы и показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
- •16.Принципы и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия
- •17. Прибыль и рентабельность: сущность, определения, оценка.
- •2 Группы коэффициентов рентабельности:
- •18. Политика предприятия в области оборотного капитала; компоненты оборотного капитала
- •19. Методы оценки инвестиционных проектов.
- •2. Критерии оценки инвестиционных проектов и их сравнительная характеристика.
- •20. Сравнительная характеристика критериев npv и irr
- •21. Капитал: сущность, трактовки, оценка.
- •21. Виды и характеристика источников финансирования деятельности компании.
- •I. Источники средств долгосрочного назначения (капитал)
- •II. Краткосрочные источники финансирования
- •22. Стоимость капитала: базовая концепция.
- •23. Дивидендная политика и ее виды.
- •24. Международные стандарты финансовой отчетности в управлении финансами фирмы.
- •25. Особенности принятия фин. Решений в условиях инфляции
- •Усложнение планирования.
- •26. Несостоятельность и банкротство фирмы: экономические и правовые аспекты
- •27.Оценка недвижимости: подходы, методы
- •Сравнительный подход
- •1. Расчет через соотношения цен продажи и дохода.
- •2. Расчет из корректировки цен аналогов.
- •Затратный подход
- •Доходный подход
- •1. Прямая капитализация дохода
- •2. Капитализация с учетом прогнозируемого снижения стоимости объекта
- •4. Метод дисконтированных денежных потоков (dcf-анализ)
15. Принципы и показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
Существуют как бы 2 измерения реализации операций купли-продажи, одно измерение характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, второе - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, во втором — о платежеспособности. Второй раздел - это потенциальный доход предприятия (запасы будут трансформированы в готовую продукцию, которая будут продана и в дальнейшем будут получены деньги в погашение дебиторской задолженности), одновременно рассматриваемый и как материальное обеспечение предстоящих расходов по текущим операциям, а пятый раздел - его потенциальный расход.
Ликвидность актива- способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликв. определяется продол-ю временного периода, в теч. кот. эта трансформация м.б. осуществлена. в контексте производственно-коммерческой деят-ти ликвидные активы- потребляемые в течение 1 произ-го цикла (года), в ходе кот. осущ. последовательная трансформация одних оборотных активов на др. ликвидность актива-способность трансформироваться в ден. ср-ва в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. ликвидность предприятия- наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособность- наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения (осн.признаки плат-ти: отсутствие просроченной кредиторской задолженности; наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете).
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (дают базовое представление о ликв. и плат-ти фирмы): АБСОЛЮТНЫЕ: собственных оборотных средств (раньше: WC=E+SL–LTA, где SL-устойчивые пассивы- минимальную величину краткосрочных обязательств по данным текущего учета; потом: WC=E-LTA; теперь: чистый обор.капитал WC=CA-CL, СА-оборотные активы, CL-краткосрочные обязательства).
ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ Коэффициент текущей ликвидности (сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств)) =Ден.ср.+Дебит.задолж.+ Произв.запасы/краткоср.обяз >2. Коэффициент быстрой ликвидности = Ден.ср.+Дебит.задолж. /краткоср.обяз >1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) =Ден.ср./краткоср.обяз ~0,05-0,1.
ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (позволяют делать суждение об отдельных сторонах краткосрочной финансовой состоятельности): Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом =собствен.оборот.ср-ва/оборот.ср-ва >0,5 (показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет собственных источников). Коэффициент маневренности (подвижности) оборотных активов =ден.ср.и их экв./обор.ср. Коэффициент маневренности (подвижности) собственных оборотных средств (функционирующего капитала) = ден.ср.и их экв./соб.обор.ср.~0-1. Продолжительность финансового цикла= оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах (в днях)+ оборачиваемость средств, омертвленных в дебиторской задолженности (в днях)– Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях). Продолжительность операционного цикла (сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах)= оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах (в днях)+ оборачиваемость средств, омертвленных в дебиторской задолженности (в днях).
товарная ликвидность, заемная ликвидность, будущая ликвидность и ожидаемая ликвидность. Товарная ликвидность основана на способности товаров и благ трансформироваться в средства платежа. Эта способность зависит главным образом от времени поиска покупателя, состояния рынка, воздействие которого побуждает покупателя приобретать соответствующие товары, блага; от затрат на поиск покупателя и, наконец, от технических характеристик товаров, а также цен реализации.
Таким образом, платежные ресурсы компании будут определяться товарной ликвидностью активов.
Заемной.Ликвидность - определяемая возможностью получения ссуд под имеющиеся в наличии товарные запасы, называется
Будущую ликвидность - Оценка платежных ресурсов компании с учетом будущих поступлений и выплат характеризует ее.
Ожидаемая ликвидность - Обеспечение платежных обязательств за счет поступлений, в том числе за счет получения кредитных ресурсов под будущие поступления.