17. Прибыль и рентабельность: сущность, определения, оценка.

В лит-ре описаны несколько подходов к опред-нию прибыли; два из них - с условными названиями «экономический» (исчисление прибыли по результатам изменения рыночных оценок чистых активов фирмы) и «6ухгалтерский» (расчет прибыли как разницы между доходами и затратами (расходами) фирмы, относимыми к отчетному периоду) - можно рассматривать как базовые.

Экономическая прибыль - это прирост капитала собственников фирмы (за исключением операций по преднамеренному его изменению – например, доп. эмиссия акций или выплата дивидендов), имевший место в отчетном периоде и проявляющийся в увеличении ее чистых активов, исчисляемых как капитализированная стоимость будущих чистых поступлений за минусом обязательств.

Прибыль бухгалтерская - есть положительная разница между доходами предприятия, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки его активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников предприятия, и его затратами (расходами), понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников предприятия, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала.

Итак, прибыль - это расчетный показатель, дающий некоторую оценку финансово-хозяйственной деятельности фирмы за отчетный период, на величину которого влияют как собственно производственно-коммерческая деятельность фирмы, так и применяемые ее специалистами методы оценки, учета и исчисления показателей доходов и затрат.

Прибыль – это мнение, ее величиной можно варьировать. Понятие прибыли многозначно и с позиции того круга доходов и затрат, который учтен при расчете этого показателя. Необходима четкая и однозначная идентификация алгоритмического и информац. обеспечения показателя, позволяющая делать обоснов. оценочные суждения о нем.

Прибыльность понимается как превышение доходов над расходами, а рентабельность – как получение приемлемой отдачи на вложенный капитал, используемый ресурс, привлеченное средство и т.п. Прибыль – это абсолютный показатель, обладающий поэтому весьма существенным недостатком: показатели прибыли несопоставимы по различным хозяйствующим субъектам.

Рентабельность - дословно означает возможность и способность «генерировать прибыль», т. е. обеспечивать прибыльность.

2 Группы коэффициентов рентабельности:

(а) рентабельность инвестиций (капитала)

(б) рентабельность продаж,

Оценка рентабельности инвестиций

Акционеры и лендеры, являясь основными инвесторами, выделяют капитал, на который приобретаются активы предприятия.

Обобщающим показателем эффекта, имеющим отношение ко всем активам, выступает операционная прибыль, поскольку именно из этого источника получают свою долю основные участники (лендеры, государство) - операционная прибыль делится между ними.

Рентабельность инвестиций с позиции всех заинтересованных лиц.

Коэфф. генерирования доходов: BEP = Прибыль до вычета % и налогов/А

(сколько рублей операционной прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы данной компании). Рекомендуется сравнивать со среднеотраслевым его значением.

Рентабельность инвестиций с позиции инвесторов.

Рентабельность активов: ROA = (Читая прибыль+% к уплате/A) - харак-ет с позиции инвесторов генерирующую мощь активов, в которые вложен капитал.

Рентабельность инвестированного капитал: ROI = (Читая прибыль+% к уплате)/(П-кракоср.обяз-ва) - оценка эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием - он харак-ет доходность долгоср.капитала.

Рентабельность инвестиций с позиции предприятия.

В этом случае речь также идет либо о рентабельности активов, либо о рентабельности инвестированного капитала с тем лишь отличием, что в формулах сумма процентов учитывается в посленалоговом исчислении.

Рентабельность инвестиций с позиции собственников предприятия.

Рентабельность СК:ROE=Чистая прибыль/СК

Оценка рентабельности продаж

(а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализ. продукции.

GPM=Валовая прибыль/Выручка от реализации

(б) норма операц. прибыли, или операц. рентабельность реализ. продукции:

OIM=Операц.приыбль/Выручка.

(в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализ. продукции:

NPM = Чистая прибыль/Выручка.

Эти коэф-ты показывают, какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляет соответственно валовая, операционная или чистая прибыль.