12.5. Європейська валютна система

Ця система еволюціонувала від координації валютної політики країн ЄС через створення спільної розрахункової одиниці ЕКЮ (ECU – European currency unit) та спільне встановлення валютний курсів до єдиної грошової політики і єдиної європейської валюти євро

Європейська валютна система (European Monetary System) – створена у березні 1979 р. країнами-членами ЄС зона координованого плавання по відношенню до долара курсів національних валют з метою забезпечення їх більшої стабільності.

Основні параметри ЄВС:

• обмеження коливань курсів валют в межах 2,25% в кожен бік від узгодженого центрального курсу кожної валюти до екю. Великобританія приєдналася до ЄВС в жовтні 1990 р. за умови що фунт може коливатися в межах 6% від центрального курсу. На подібних умовах входи і іспанська песета. В серпні 1993 р. Великобританія та Італія вийшли з ЄВС, після чого межі коливань всіх валют розширили до 15%;

• створення екю – європейської розрахункової одиниці, курс якого визначався як середньозважений з курсів країн учасників;

• створення європейського фонду валютного співробітництва (European Monetary Cooperation Fund) для надання тимчасової фінансової підтримки країнам учасникам для фінансування дефіциту платіжного балансу та для здійснення розрахунків по валютних інтервенціях країн учасників з метою підтримання валютних курсів.

Європейський валютно-економічний союз (European Economic and Monetary Union) – стадія розвитку валютно-фінансової інтеграції країн ЄС, яка передбачає перехід до єдиної грошової політики, створення єдиного центрального банку і введення єдиної валюти (euro – євро).

Започаткований з 1 січня 1999 року з введенням євро у безготівкові розрахунки. З 1 січня 2002 року введено готівковий євро. Ввійшло 11 з 15 членів ЄС: Великобританія, Данія та Швеція утрималися від входження, а Греція не пройшла за макроекономічними показниками.

Умови входження у валютний союз згідно з Маастрихтською угодою:

• бюджетний дефіцит країни не повинен перевищувати 3% ВВП, а валовий урядовий борг – 60% ВВП;

• інфляція не повинна перевищувати інфляцію в трьох країнах учасниках з найнижчим рівнем інфляції більше ніж на 1,5 процентних пункти;

• процентні ставки по довгострокових боргових цінних паперах не повинні перевищувати більше ніж на 2 процентні пункти в цих же трьох країнах;

• протягом останніх двох років не виходити за межі встановлених коливань валютного курсу відносно центрального паритету та не девальвувати свою валюту з власної ініціативи.

Контрольні запитання

1. Що таке міжнародна валютна-фінансова система і які її ключові моменти?

2. Дайте визначення валюти і її різновидів з точки зору її належності.

3. Що робить валюту резервною. В яких основних валютах країни тримають свої валютні резерви?

4. Які валюти вважаються вільно використовуваними? У чому полягають основні передумови для широкого застосування валют у міжнародних платежах?

5. У чому схожість і різниця твердих і конвертованих валют?

6. У чому полягає конвертація за поточними операціями? Скільки країн має валюту, яка конвертується за такими операціями?

7. Чи достатня для повної конвертації валюти її конвертованість за поточними і капітальними операціями?

8. Які макроекономічні передумови переходу до конвертації національної валюти?

9. Чим відрізняється внутрішня і зовнішня конвертованість?

10. Чому виникає паралельний обіг валют і в чому його макроекономічний сенс?

11. Поясніть схожість і відмінність між поняттям доларизації і валютного заміщення?

12. В чому позитивні і негативні сторони паралельного обігу?

13. Дайте визначення золотого стандарту і коротко опишіть його історію?

14. Чим золотодевізний стандарт відрізняється від золотого?

15. Які ключові елементи Бреттон-Вудської угоди?

16. Дайте характеристику Ямайської валютної системи. Назвіть її основні елементи?

17. в чому полягає сенс європейської валютної системи (ЄВС) і які її основні параметри?

18. Охарактеризуйте механізм регулювання валютних курсів в рамках ЄВС?

19. Назвіть етапи руху країн ЄС до валютно-економічного союзу.

20. У чому полягає вимога конвергенції основних макроекономічних показників і які це показники?

21. В чому полягають функції Європейського валютного інституту в рамках переходу до валютно-економічного союзу?

22. Як здійснюється нагляд за використанням критеріїв конвергенції?

23. В чому полягають потенційні вигоди для країн, які користуються загальною валютою?

24. Як встановлюється курс євро?

25. На якому етапі знаходиться процес переходу до валютно-економічного союзу на даний момент?

26. Покажіть, як валютний ринок впливає на коротко-та довгострокові угоди.

27. Вкажіть шляхи використання операцій на валютних ринках у комерційних та фінансових операціях.

28. Чим відрізняється конвертована валюта від частково конвертованої валюти?

29. Як деякі уряди контролюють доступ до своєї валюти?

30. Поясніть існування чорного або паралельного ринку в багатьох країнах, які жорстко контролюють або регулюють конвертованість своїх валют.

31. Докладно поясніть, як дефіцит платіжного балансу буде урегульований в умовах дії: а)золотого стандарту; б)Бреттон-Вудзької системи; в)вільно плаваючих валютних курсів? Які переваги та недоліки кожної із систем?