Задание 2

Планируемая величина срока реализации инвестиционного проек­та равна 5 годам. Объем начальных инвестиционных затрат оценива­ется в 15 960 тыс. руб. В течение срока реализации ожидается получать постоянные денежные потоки в размере 5820 тыс. руб. Используя таб­лицы стандартных значений фактора текущей стоимости аннуитета (PVIFA), определите внутреннюю норму рентабельности (IRR).

Методические указания к решению задания 2

Для определения величины внутренней нормы рентабельности воспользуйтесь величиной срока реализации проекта и таблицей стандартных значений текущей стоимости аннуитета (PVIFA_r,n)

Задание 3

На основании данных табл. 1.3.2 требуется:

1. Осуществить расчет срока окупаемости инвестиционного про­екта (РВ), допуская, что проектный денежный поток в течение года возникает равномерно.

Определить показатель дисконтированного срока окупаемости (DP В).

2. Составить аналитическое заключение.

Таблица 1.3.2 - Расчет текущей стоимости проектных денежных потоков

Период времени (t), лет	Начальные инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+, -), тыс. руб.	Фактор дисконтиро­вания при ставке r, равной 10%	Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. руб.	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. руб.
0	-1000,0	1,0000
1	228,2
2	544,1
3	778,5

Методические указания к решению задания 3

Срок окупаемости инвестиционного проекта определяет продол­жительность времени, необходимого для возмещения начальных ин­вестиционных затрат из чистых денежных потоков, допуская при этом, что проектный CF возникает в течение года равномерно. В ходе расчета дисконтированного срока окупаемости оценивается период, за который кумулятивная текущая стоимость чистых денежных потоков достигает величины начальных инвестиционных затрат (I₀). Показа­тель РВ инвестиционного проекта с неравными из года в год денеж­ными потоками можно разложить на целую (j) и дробную (d) его со­ставляющие (РВ = j + d). Целое значение РВ находится последовательным сложением чистых денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма последний раз будет меньше величины начальных инвестиционных затрат. При этом необходимо соблюдать следующую систему неравенств:

(CF₁ +CF₂ +...+ CF_j) ≤ I₀ b 1≤ j≤ n.

Дробная часть срока окупаемости определяется по формуле

d = (I₀-[CF₁ +CF₂+...+ CF_j])/CF_j+1.

Используя в качестве информационной базы данные табл. 1.3.2 (гр. 3 и гр. 4), методика расчета показателя DPB может быть пред­ставлена следующими положениями. Целая часть дисконтированно­го срока окупаемости определяется периодом, в котором кумуля­тивная текущая стоимость принимает свое последнее отрицательное значение (гр. 4), при этом необходимо соблюдать следующие неравенства:

(I₀+PV₁+PV₂+... + PV_j) ≤ 0 и 1≤ j≤ n.

Дробная часть дисконтированного срока окупаемости определя­ется по формуле

d = |I₀ + PV₁ + РV₂ + ...+ PV_j| /PV_j+1.

Если проект генерирует одинаковые по величине годовые денеж­ные потоки, методика расчета показателя РВ значительно упрощается. В этом случае искомый показатель определяется по формуле

PB = I₀/CF.