Задание 1

На основании данных табл. 1.5.1 требуется:

1. Определить показатель чистой текущей стоимости проектных денежных потоков.

2. Рассчитать NPV, если за счет приобретения более прогрессив­ного оборудования (по сравнению с первоначальным вариантом ка­питальных вложений инвестиционные затраты в части расходов по приобретению основных средств увеличатся на 3900 тыс. руб.) удается снизить переменные издержки до 3,8 тыс. руб. за единицу продукции.

3. Графически и расчетным путем найти точку безубыточности по двум альтернативным вариантам инвестирования (на основе NPV-критерия).

4. В аналитическом заключении охарактеризовать уровень проектного риска каждого варианта капиталовложений.

Таблица 1.5.1- Исходные данные для оценки эффективности долгосрочной

инвестиции

	Показатели	Значение показателя
	1	2
	Объем продаж за год, шт.	40000
	Цена единицы продукции, тыс. руб.	5,5

Продолжение таблицы 1.5.1

	1	2
	Переменные издержки на производство единицы продукции, тыс. руб.	4,0
	Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных средств, тыс. руб.	1208
	Годовая ставка амортизации основных фондов с использованием прямолинейного метода ее начисления, %	7
	Начальные инвестиционные затраты, тыс. руб., в том числе в основные средства	15600,0 11200,0
	Срок реализации проекта, лет	10
	Проектная дисконтная ставка, %	10
	Ставка налога на прибыль, %	20
	Посленалоговый денежный поток от реализации имущества и погашения обязательств в конце срока реализации проекта, тыс. руб.	+ 2050

Методические указания к решению задания 1

Для определения величины денежного потока используйте сле­дующую последовательность расчета искомого показателя: величи­на чистой прибыли + объем амортизации + посленалоговый денеж­ный поток от реализации имущества и погашения обязательств в конце срока реализации проекта - единовременные инвестиционные затраты.

Задание 2

На основании данных табл. 1.5.2 требуется:

1. С использованием ожидаемых, пессимистических и оптими­стических значений показателей рассчитать чистую текущую стои­мость проекта.

2. Определить чувствительность проектной NPV к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему зна­чениям.

3. Провести анализ чувствительности проекта при условии, что спрос на производимую продукцию характеризуется единичной эла­стичностью (некоторое относительное увеличение (снижение) цены вызывает такое же относительное снижение (увеличение) спроса: коэффициент эластичности равен 1).

4. Составить аналитическое заключение.

Методические указания к решению задания 2

В ходе анализа инвестиционной чувствительности необходимо рассчитать NPV проекта с попеременным использованием каждого показателя в его пессимистической и оптимистической оценке, в то время как остальные показатели принимаются в расчет по их ожи­даемым значениям.

Таблица 1.5.2 - Анализ чувствительности проектной NPV

	Показатели	Значения показателей			Величина проектной NPV по каждому сценарию
		пессимисти­ческое	ожидаемое	оптими­стическое	пессими­стическая	оптими­стиче­ская
	Объем продаж за год, шт.	244	305	366
	Цена единицы продукции, тыс. руб.	18 000	22 500	27 000
	Переменные издержки на производство единицы про­дукции, тыс. руб.	16 000	15 000	14000
	Постоянные затраты за год, тыс. руб. в том числе амортизация ОС	600 000 200 000	480 000 200 000	400 000 200 000
	Единовременные инвести­ционные затраты, тыс. руб.	3000 000	2500 000	2500 000
	Ставка налога на прибыль, коэф.	0,20	0,20	0,20
	Дисконтная ставка, коэф.	0,14	0,1	0,1
	Срок реализации, лет	3	4	5
	Чистая текущая стоимость, тыс. руб.				X	X