Задание 12

Коммерческая организация получила банковский кредит в раз­мере 150,0 млн. руб. на пятилетний срок с уплатой 10%, начисляемых ежегодно. Погашение кредита и процентных платежей осуществля­ется равными взносами в течение пяти лет, начиная с конца первого года.

Требуется: определить в табл. 1.1.3 размер ежегодных процент­ных платежей и основной суммы долга по банковскому кредиту.

Таблица 1.1.3- Размер ежегодных платежей по банковскому кредиту

№ п/п (i)	Период времени (t), лет	Ежегод­ные отчисле­ния (Р), млн. руб.	Процентные отчисления (при r = 10%), млн. руб. (r ×гр.5стр.i-1)	Выплата основной суммы долга, млн. руб. (гр.2-гр.3)	Остаток невыплаченной суммы кредита, млн. руб. (гр.5 стр.i-1 - - гр.4 cтp.i)
А	1	2	3	4	5
1	0	X	X	X	150,0
2	1
3	2
4	3
5	4
6	5
7	Итого				X

Методические указания к решению задания 12

При известных значениях PVA_n и PVIFA_r,n величина Р определя­ется по формуле

Задание 13

Текущая цена привилегированной акции составляет 42,0 тыс. руб. с фиксированным годовым дивидендом в размере 5,0 тыс. руб. По ис­течении пяти лет компания, выпустившая привилегированные ак­ции, выкупает их по цене 33,6 тыс. руб.

Требуется: определить доходность привилегированной акции.

Методические указания к решению задания 13

Нахождение цены средств, привлеченных в ходе нового выпуска акций компании, основывается на допущении, что дивидендные вы­платы с позиции эмитента рассматриваются в качестве финансовых издержек. В соответствии с этим цена акций предприятия приблизительно равна уровню дохода, получаемого держателями акций. Рас­чет цены привилегированных акций не представляет большой сложности из-за достаточной предсказуемости получения инвесторами дивидендного дохода. Цена привилегированных акций с неограни­ченным периодом обращения (К_р) рассчитывается по формуле )

где D_p - дивидендный доход по привилегированным акциям, тыс. руб.;

Р_р - чистая сумма средств, полученных предприятием от продажи одной

привилегированной акции (согласованная цена), тыс. руб.;

Р₀ - эмиссионная цена привилегированной акции, тыс. руб.;

FC - затраты предприятия на выпуск привилегированной акции, тыс. руб.

Некоторые компании осуществляют выпуск привилегированных акций на условиях, предоставляющих инвестору право выкупить их в определенный момент по заранее установленной цене. В этом слу­чае цена привилегированных акций исчисляется по формуле

где R_p - выкупная цена привилегированной акции в n-й период времени, тыс. руб.