Тема 13. Фінансовий менеджмент

Мета вивчення дисципліни:

Ознайомлення з сутністю фінансового менеджменту, вивчення основних функцій та особливостей здійснення політики фінансового менеджменту, ознайомлення з основами управління беззбитковістю діяльності підприємства, дослідження особливостей управління виробничими запасами, дебіторською заборгованістю та грошовими коштами підприємства.

Програмні запитання

1. Сутність, функції та політика фінансового менеджменту

2. Управління беззбитковістю діяльності підприємства в умовах впливу фінансових ризиків

3. Основи управління активами підприємства та їх структурою

Основні терміни і поняття

Фінансовий менеджмент, стратегія фінансового менеджменту, тактика фінансового менеджменту, беззбитковість, запас фінансової міцності, активи.

Тематичні тези

1. Сутність, функції та політика фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент — це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів суб'єкта господарювання та оптимізації обігу його грошових коштів.

Фінансовий менеджмент реалізує головну мету й основні завдання шляхом здійснення таких функцій:

—створення доходів (накопичення капіталу);

—здійснення витрат (розподіль­на);

—контроль ефективності.

Основною умовою виконання зазначених функцій є розробка фінансової стратегії діяльності підприємства. Під поняттям фінансової стратегії розуміють формування системи довгострокових цілей фінансової діяльності й вибір найефективніших шляхів їх досягнення.

До основних етапів процесу формування фінансової стратегії підприємства належать:

1. дослідження факторів зовнішнього фінансового середовища та кон'юнктури фінансового ринку;

3) формування стратегічних цілей фінансової діяльності;

4) конкретизація цільових показників фінансової стратегії за періодами її реалізації;

5) розробка фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності.

Фінансова політика — форма реалізації фінансової ідеології та фінансової стратегії підприємства за найбільш важливими аспектами фінансової діяльності на окремих етапах її здійснення. На відміну від фінансової стратегії в цілому, фінансова політика формується лише з конкретними напрямами фінансової діяльності підприємства.

2. Управління беззбитковістю діяльності підприємства в умовах впливу фінансових ризиків

Аналіз беззбитковості є однією з найважливіших характеристик взаємозв'язку затрат, обсягу виробництва і прибутку.

Поріг рентабельності (точка беззбитковості, мертва точка, точка критичного обсягу реалізації, точка самоокупності) — обсяг реалізації продукції за якого прибуток підприємства дорівнює нулю, тобто виручка від реалізації продукції відповідає валовим затратам на її виробництво та реалізацію.

Складовим елементом аналізу точки беззбитковості є розрахунок суми покриття (маржинального прибутку). Маржинальний прибуток – це показник, який характеризує частину виручки, що спрямовується на заміщення умовно постійних витрат і формування прибутку від реалізації. За спрощеною схемою сума покриття дорівнює різниці між ви­ручкою від реалізації продукції та умовно змінними витратами:

(+) чиста виручка від реалізації

(–) змінні (пропорційні витрати)

(=) сума покриття

(-) постійні витрати

(-) прибуток

Щоб визначити поріг рентабельності, слід згадати класифікацію витрат на постійні та змінні залежно від обсягу реалізації продукції.

До складу постійних входять витрати, сума яких не залежить від зміни обсягу виробництва і реалізації продукції в межах певного часового періоду. До них на­лежать: орендна плата, опалення, освітлення, адміністративні витрати та ін.

До складу змінних входять витрати, загальна сума яких змінюється пропорційно зміні обсягів виробництва. До них належать: сировина і матеріали, комплектувальні; заробітна плата виробничих працівників; паливо й енергія на технологічні потреби та ін.

Формула визначення показника покриття (Пп):

Пп = 1 – (13.1)

Виручка від реалізації в точці беззбитковості розраховується як відношення між величиною постійних витрат та показником покриття:

В = F / Пп (13.2)

Позитивна різниця між фактичною виручкою від реалізації та виручкою від реалізації, що відповідає точці беззбитковості, називається зоною безпеки. На зазначену різницю підприємство може знизити обсяги реалізації або підвищити рівень затрат без загрози зазнати збитків.