- •Антон Селивановский Правовое регулирование рынка ценных бумаг
- •Принятые сокращения
- •Введение
- •Глава 1. Общие положения
- •1. Рынок ценных бумаг
- •1.1. Понятие «рынок ценных бумаг»
- •1.2. Основные задачи, решаемые фондовым рынком
- •2.1. Группы участников и их основные функции
- •2.2. Взаимодействие участников
- •1.3. Первичный и вторичный рынки
- •2. Участники фондового рынка
- •2.3. Эмитенты Публичные образования
- •Коммерческие организации
- •Некоммерческие организации
- •Банк России
- •Физические лица
- •Иностранные лица
- •2.4. Инвесторы
- •Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы
- •Публичные образования
- •Физические лица
- •Юридические лица
- •Некоммерческие организации
- •Регулируемые организации (институциональные инвесторы)
- •Центральный банк Российской Федерации
- •Иностранные инвесторы
- •2.5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг Профучастники – непрофессиональные инвесторы
- •2.6. Регуляторы
- •Центральный банк Российской Федерации
- •Правительство Российской Федерации
- •3. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг
- •3.1. Понятие и регулирование
- •3.2. Функции сро
- •3.3. Создание и аккредитация сро
- •3.4. Права сро рцб
- •3.5. Компенсационные фонды
- •3.6. Обязанности сро
- •3.7. Третейские суды при сро
- •3.8. Действующие сро рцб
- •Национальная фондовая ассоциация (саморегулируемая некоммерческая организация) (нфа)
- •Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев (партад)
- •Некоммерческое партнерство профессиональных участников фондового рынка Уральского региона (пуфрур)
- •Саморегулируемая организация Некоммерческое партнерство «Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов» (нп «напф»)
- •Некоммерческое партнерство «Национальная лига управляющих» (нп «нлу»)
- •4. Федеральный компенсационный фонд на рынке ценных бумаг
- •5. Федеральный общественно-государственный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров
- •5.1. Кому Фонд осуществляет выплаты
- •5.2. Иная деятельность Фонда
- •6. Нормативная база рынка ценных бумаг
- •Судебная и арбитражная практика
- •Контрольные вопросы
- •Глава 2. Понятие «ценные бумаги»
- •1. Легальное определение понятия «ценные бумаги»
- •2. Право на бумагу и право из бумаги
- •3. Оборотоспособность субъективных прав, воплощаемых в ценной бумаге
- •4. Нормативные акты, определяющие понятие «ценные бумаги»
- •Контрольные вопросы
- •Глава 3. Классификации и виды ценных бумаг
- •1. Классификации ценных бумаг
- •1.1. По категории (документарные и бездокументарные)
- •1.2. По способу выпуска (эмиссионные и неэмиссионные)
- •1.3. По виду (именные, ордерные, предъявительские)
- •1.4. По функциональному назначению
- •1.5. По эмитенту
- •1.6. По сроку
- •1.7. По обеспеченности
- •1.8. По отношению к валютному законодательству
- •2. Акции
- •2.1. Понятие «акция»
- •2.2. Квалификация акций
- •2.3. Виды акций
- •Обыкновенные акции
- •Привилегированные акции
- •Дробные акции
- •«Золотая акция»
- •2.4. Права на акции
- •2.5. Права из акций
- •Право на участие в управлении обществом
- •Право на голосование
- •Право на внесение вопросов в повестку дня и право на выдвижение кандидатур в органы общества
- •Право на получение информации
- •Право на получение объявленных дивидендов
- •2.6. Общие правила эмиссии акций
- •2.7. Нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение акций
- •3. Облигации
- •3.1. Понятие «облигация»
- •3.2. Квалификация облигаций
- •3.3. Лица, участвующие в облигационном правоотношении
- •3.4. Учет прав на облигации
- •3.5. Документы, определяющие условия «займа» по облигациям
- •3.6. Виды облигаций Процентные – дисконтные
- •Амортизируемые – неамортизируемые
- •Обеспеченные – необеспеченные (бланковые)
- •Государственные – корпоративные
- •3.7. Поручительства по облигациям
- •Требования к поручительству
- •Требования к поручителю
- •3.8. Оферты по облигациям
- •3.10. Биржевые облигации
- •Требования к эмитенту биржевых облигаций
- •Требования к биржевым облигациям
- •3.9. Дефолты по облигациям
- •Особенности эмиссии и обращения биржевых облигаций129
- •3.11. Облигации с банковской гарантией
- •3.12. Облигации с залоговым обеспечением ценными бумагами и недвижимостью
- •3.13. Облигации с ипотечным покрытием
- •3.14. Облигации с государственной гарантией и государственные облигации
- •3.15. Облигации Банка России
- •3.16. Нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение облигаций
- •4. Закладные
- •4.1. Понятие
- •4.2. Квалификация закладных
- •4.3. Права на закладные
- •4.4. Права из закладных
- •4.5. Обязательные реквизиты закладной и приложения
- •4.6. Возникновение закладной
- •4.7. Оборот закладных
- •4.8. Депозитарный учет закладных
- •4.9. Прекращение закладной
- •4.10. Нормативные акты, регулирующие закладные
- •5. Векселя
- •5.1. Понятие и функции векселя
- •5.2. Виды векселей
- •5.3. Реквизиты векселя
- •5.4. Оборот векселей
- •5.5. Осуществление прав по векселю Акцепт
- •Исполнение
- •5.6. Неисполнение или ненадлежащее исполнение
- •5.7. Нормативные акты, регулирующие векселя
- •6. Чеки
- •6.1. Понятие и функции чека
- •6.2. Реквизиты и форма чека
- •6.3. Оборот чека
- •6.4. Осуществление прав по чеку
- •6.5. Неисполнение либо ненадлежащее исполнение по чеку
- •6.6. Нормативные акты, регулирующие чеки
- •7. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •7.1. Понятие
- •8.2. Квалификация сертификатов
- •8.3. Обязательные реквизиты сертификатов
- •8.4. Права на сертификаты и передача прав на них
- •8.5. Прочие вопросы и статистика
- •8.6. Нормативные акты, регулирующие сберегательные и депозитные сертификаты
- •9. Опцион эмитента
- •9.1. Понятие
- •9.2. Квалификация опциона эмитента
- •9.3. Права на опцион эмитента
- •9.4. Права из опциона эмитента
- •9.5. Возникновение
- •10.2. Виды складских свидетельств
- •10.3. Реквизиты
- •10.4. Осуществление прав
- •10.5. Нормативные акты, регулирующие складские свидетельства
- •11. Коносамент
- •11.1. Понятие коносамента
- •11.2. Функции коносамента
- •11.3. Реквизиты коносамента
- •11.4. Виды коносамента
- •11.5. Нормативные акты, регулирующие коносамент
- •12. Российские депозитарные расписки (рдр)
- •12.1. Понятие и характеристики
- •12.2. Особенности эмиссии
- •Утверждение решения о выпуске
- •Государственная регистрация выпуска
- •Размещение рдр
- •12.3. Осуществление прав из рдр
- •12.4. Статистика
- •12.5. Нормативные акты, регулирующие рдр
- •13. Инвестиционный пай пиФа
- •13.1. Понятие и виды
- •13.2. Квалификация инвестиционных паев пиФов
- •13.3. Права на инвестиционные паи пиФов и учет этих прав
- •13.4. Виды пиФов
- •13.5. Права из инвестиционных паев пиФов Выдача инвестиционных паев
- •Обмен инвестиционных паев
- •Погашение инвестиционных паев
- •Порядок приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев
- •Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев
- •Определение суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая
- •13.6. Правила пиФа
- •13.7. Статистика
- •13.8. Нормативные акты, регулирующие инвестиционные паи пиФов
- •14. Ипотечный сертификат участия
- •14.1. Понятие
- •14.2. Квалификация ипотечных сертификатов участия
- •14.3. Реквизиты и форма сертификата
- •14.4. Права на сертификаты, учет прав
- •14.5. Статистика
- •14.6. Нормативные акты, регулирующие ипотечные сертификаты участия
- •15. Ценные бумаги иностранных эмитентов в Российской Федерации
- •15.1. Виды иностранных ценных бумаг, которые могут быть допущены к обращению в Российской Федерации
- •15.2. Требования к эмитенту
- •15.3. Порядок допуска иностранных ценных бумаг к обращению в России
- •15.4. Учет прав на ценные бумаги иностранного эмитента
- •15.5. Раскрытие информации
- •15.6. Приостановление размещения и прекращение обращения в России
- •15.7. Статистика
- •15.8. Нормативные акты, регулирующие обращение иностранных ценных бумаг в России
- •Контрольные вопросы
- •Глава 4. Основные положения о производных финансовых инструментах
- •1. Понятие «производные финансовые инструменты»
- •2. Правовое регулирование производных финансовых инструментов
- •Пфи в Законе о рцб и других актах
- •3. Виды пфи
- •3.1. Виды пфи в зависимости от способа исполнения обязательства: поставочные и расчетные (индексные)
- •3.2. Форварды и фьючерсы
- •3.3. Опционы
- •Опцион «колл» (call)
- •Опцион «пут» (put)
- •Европейский опцион
- •Американский опцион
- •Экзотические опционы
- •3.4. Свопы
- •Валютный своп
- •Процентный своп
- •Кредитный своп
- •3.5. Виды пфи в зависимости от базового актива: валютные, фондовые, процентные, товарные, кредитные, погодные
- •4. Профессиональная деятельность на рынке пфи Рынок пфи
- •Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке пфи
- •5. Договорное регулирование пфи
- •5.1. Международный опыт
- •5.2. Пфи, заключаемые на биржевых торгах
- •5.3. Генеральные соглашения, договоры
- •5.4. Наиболее сложные вопросы пфи
- •5.5. Неттинг и зачет
- •Виды неттинга
- •Взаимозачет (договорный зачет)
- •Сравнение зачета и неттинга
- •6. Нормативные акты, регулирующие пфи
- •Контрольные вопросы
- •Глава 5. Эмиссия ценных бумаг и раскрытие информации
- •1. Понятия
- •2. Значение эмиссии
- •3. Виды эмиссий
- •4. Регистрирующий орган
- •5. Процедура эмиссии и ее этапы
- •Этап 1. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг
- •Этап 2. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг
- •Этап 3. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •Проспект ценных бумаг
- •Этап 4. Размещение эмиссионных ценных бумаг
- •Договор между эмитентом и инвестором
- •Отказ эмитента от размещения бумаг
- •Этап 5. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •6. Приостановление эмиссии
- •7. Признание эмиссии несостоявшейся и недействительной
- •8. Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг
- •9. Техническая эмиссия облигаций
- •10. Размещение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации
- •11. Судебная практика по эмиссии ценных бумаг
- •Аудиторская проверка при подаче документов на государственную регистрацию выпуска
- •Ликвидация как последствие непредставления документов по эмиссии в установленный срок
- •Последствия отмены решения суда о признании выпуска недействительным
- •12. Раскрытие информации
- •12.1. Основные понятия, связанные с раскрытием информации
- •12.2. Формы раскрытия информации
- •Ежеквартальный отчет
- •Сводная бухгалтерская (консолидированная финансовая) отчетность
- •Сообщения о существенных фактах
- •Информация об аффилированных лицах общества
- •12.3. Где раскрывается информация
- •12.4. Обязанность по раскрытию информации
- •12.5. Освобождение от обязанности раскрывать или предоставлять информацию
- •12.6. Ответственность за нарушения в раскрытии информации
- •Гражданско-правовая ответственность
- •Административная ответственность
- •12.7. Эффективность раскрытия информации
- •13. Нормативные акты, регулирующие эмиссию ценных бумаг
- •Контрольные вопросы
- •Глава 6. Переход и защита прав на ценные бумаги
- •1. Способы передачи прав на ценные бумаги
- •2. Вручение бумаги (traditio)
- •3. Индоссамент
- •4. Цессия
- •5. Трансферт
- •5.1. Переход прав на акции в реестре лицевых счетов
- •6. Момент перехода прав на ценные бумаги
- •7. Защита прав на бездокументарные ценные бумаги
- •7.1. Признание права269
- •7.2. Виндикационный иск
- •7.3. Признание сделок недействительными и применение последствий такой недействительности
- •7.4. Восстановление корпоративного контроля
- •7.5. Возмещение убытков
- •7.6. Обжалование действий (бездействия) регистратора
- •7. 7. Кондикционное требование
- •8. Нормативные акты, регулирующие переход и защиту прав по ценным бумагам
- •Контрольные вопросы
- •Глава 7. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •1. Общие положения о профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •1.1. Понятие
- •1.2. Лицензирование
- •Лицензирующий орган
- •Соискатель лицензии (лицензиат)
- •1.3. Создание профучастника
- •1.4. Правоспособность профучастника
- •1.5. Получение лицензии
- •Принимаемые решения
- •1.6. Лицензионные требования
- •Требования общего характера
- •Раскрытие информации326
- •Требования к учредителям (участникам) профучастника
- •Требования по капиталу
- •Требования к органам и сотрудникам организации
- •1.7. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг
- •1.8. Приостановление лицензии
- •1.9. Аннулирование лицензии
- •1.10. Изменение организации-профучастника (реорганизация, изменение наименования и пр.) Отчетность профучастника
- •Изменение организации-профучастника
- •1.11. Банкротство организации-профучастника
- •Предупреждение банкротства
- •Временная администрация
- •Банкротство
- •Наблюдение
- •Конкурсное производство
- •1.12. Ответственность организации-профучастника
- •Административная ответственность
- •Уголовная ответственность
- •Гражданско-правовая ответственность
- •1.13. Нормативные акты, регулирующие общие вопросы осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •2. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг
- •2.1. Легальное определение и услуги брокера
- •2.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •2.3. Совмещение деятельности
- •2.4. Условия осуществления деятельности
- •Общие условия осуществления брокерской деятельности
- •Информационные требования
- •Ограничения по совершению сделок
- •Правила осуществления сделок
- •Внутренний учет369
- •Внутренние документы
- •Раскрытие информации о сделках
- •Счета брокера
- •2.5. Договор о брокерском обслуживании
- •2.6. Маржинальные и необеспеченные сделки
- •Требования к маржинальным и необеспеченным сделкам
- •Требования к обеспечению маржинальных и необеспеченных сделок
- •2.7. Конфликт интересов
- •2.8. Споры с участием брокера Споры брокера с фсфр
- •Другие споры с участием брокера
- •2.9. Статистика
- •2.10. Нормативные акты, регулирующие брокерскую деятельность
- •3. Дилерская деятельность
- •3.1. Легальное определение
- •3.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Информационные требования
- •Ограничения по совершению сделок
- •Внутренние документы
- •Раскрытие информации о сделках
- •3.5. Особенности совершения дилерских сделок
- •3.6. Статистические данные
- •3.7. Нормативные акты, регулирующие дилерскую деятельность
- •4. Деятельность по управлению ценными бумагами
- •4.1. Легальное определение
- •4.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •4.3. Совмещение деятельности
- •4.4. Условия осуществления деятельности Общие условия осуществления деятельности управляющего
- •Внутренний учет
- •Внутренние документы
- •Информационные требования
- •4.5. Договор управляющего с клиентом
- •4.6. Споры с участием доверительного управляющего
- •Споры о признании недействительными сделок управляющего
- •Споры о взыскании убытков с управляющего
- •Споры доверительного управляющего с фсфр
- •4.7. Статистические данные
- •4.8. Нормативные акты, регулирующие деятельность по управлению ценными бумагами
- •5. Депозитарная деятельность
- •5.1. Легальное определение
- •5.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •5.3. Совмещение деятельности
- •5.4. Условия осуществления деятельности Общие условия осуществления депозитарной деятельности
- •Внутренние документы
- •5.5. Депозитарный договор
- •5.6. Споры с участием депозитария Споры депозитария с фсфр
- •5.7. Статистические данные
- •5.8. Нормативные акты, регулирующие депозитарную деятельность
- •6. Регистрационная деятельность на рынке ценных бумаг
- •6.1. Легальное определение
- •6.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •6.3. Совмещение деятельности
- •6.4. Условия осуществления деятельности Внутренние документы
- •Техническое оснащение
- •Ограничения по совершению сделок
- •Система ведения реестра
- •6.5. Договор на ведение реестра
- •6.6. Реестр акционеров
- •6.7. Споры с участием регистратора
- •Споры регистратора с фсфр
- •Споры о возмещении убытков, причиненных незаконным списанием акций
- •6.8. Статистические данные
- •6.9. Нормативные акты, регулирующие регистрационную деятельность
- •7. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
- •7.1. Легальное определение
- •7.2. Лицензия Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •Аннулирование лицензии
- •7.3. Совмещение деятельности
- •7.4. Условия осуществления деятельности Общие условия осуществления деятельности клиринговых организаций
- •Информационные требования
- •7.5. Договоры с участием клиринговой организации Договор об оказании клиринговых услуг
- •Соглашение о клиринговом обеспечении
- •Договор хранения имущества
- •7.6. Статистические данные
- •7.7. Нормативные акты, регулирующие клиринговую деятельность
- •8. Управляющая компания активами фондов
- •8.1. Лицензия
- •8.2. Лицензионные требования
- •8.3. Порядок получения лицензии
- •8.4. Аннулирование лицензии
- •8.5. Совмещение деятельности
- •8.6. Условия осуществления деятельности управляющего активами фондов Общие условия осуществления деятельности управляющего активами фондов
- •Информационные требования
- •Внутренний контроль
- •8.7. Договор с клиентом Договор доверительного управления (ду) с нпф
- •1. Договор ду с нпф в отношении ду собственным имуществом
- •2. Договор ду с нпф в отношении ду пенсионными накоплениями
- •3. Договор ду с нпф в отношении ду пенсионными резервами
- •Договор об управлении активами пиФа
- •8.8. Споры с управляющими активами фондов Споры о взыскании суммы невозвращенных фонду активов при прекращении действия договора доверительного управления
- •Споры о возмещении ущерба в связи с ненадлежащим качеством оказания услуг по доверительному управлению
- •Споры о структуре возвращаемых активов при прекращении действия договора доверительного управления
- •Споры о выплате вознаграждения управляющей компании
- •Споры между управляющими компаниями активами фондов и фсфр
- •8.9. Статистические данные
- •8.10. Нормативные акты, регулирующие деятельность управляющих компаний активами фондов
- •9. Специализированный депозитарий инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов
- •9.1. Лицензия
- •Лицензионные требования
- •Порядок получения лицензии
- •Аннулирование лицензии
- •9.2. Совмещение деятельности
- •9.3. Условия осуществления деятельности Общие условия осуществления деятельности специализированного депозитария
- •Информационные требования
- •Внутренний контроль
- •9.4. Договор с клиентом Договор специализированного депозитария с акционерным иф и пиФом
- •Договор специализированного депозитария с нпф
- •9.5. Споры с участием специализированных депозитариев
- •О взыскании вознаграждения по договору оказания услуг специализированного депозитария
- •Об обязании специализированного депозитария внести запись в реестр
- •Споры между специализированными депозитариями и фсфр
- •9.6. Статистические данные
- •9.7. Нормативные акты, регулирующие деятельность специализированных депозитариев
- •10. Центральный депозитарий
- •10.1. Понятие
- •10.2. Присвоение статуса центрального депозитария
- •10.3. Требования, предъявляемые к центральному депозитарию
- •10.4. Совмещение деятельности
- •10.5. Условия осуществления деятельности Общие условия осуществления депозитарной деятельности центрального депозитария
- •Информационные требования
- •Прочие требования
- •10.6. Счета центрального депозитария
- •10.7. Нормативные акты, регулирующие деятельность центрального депозитария
- •Контрольные вопросы
- •Глава 8. Биржевые и иные организованные торги
- •1. Организаторы торговли
- •1.1. Виды организаторов торговли
- •Операции на Форексе
- •1.2. Требования к организационно-правовой форме и наименованиям организаторов торговли
- •1.3. Требования к органам управления и работникам организатора торговли Структура управления организатора торговли
- •Руководитель организатора торговли и Обязательные работники
- •Совет директоров
- •Биржевой совет
- •1.4. Требования к учредителям (участникам) организатора торговли
- •1.5. Требования к собственным средствам организатора торговли и иные обязательные нормативы
- •1.6. Ограничения деятельности организаторов торговли
- •1.7. Обязанности организаторов торговли
- •2. Организованные торги
- •2.1. Правила торгов
- •2.2. Биржевой товар
- •2.3. Участники биржевых торгов
- •2.4. Приостановление торгов
- •2.5. Порядок разрешения споров
- •3. Договоры, заключаемые на организованных торгах
- •3.1. Форма и структура биржевой сделки
- •3.2. Порядок заключения договоров
- •3.3. Момент заключения биржевых договоров
- •3.4. Предмет биржевых договоров
- •3.5. Стороны биржевой сделки
- •Без участия центрального контрагента
- •С участием центрального контрагента
- •3.6. Дальнейшая судьба договоров, заключенных на организованных торгах
- •4. Нормативные акты, регулирующие биржевые и иные организованные торги
- •Контрольные вопросы
- •Глава 9. Недобросовестные практики на рынке ценных бумаг и рынке производных финансовых инструментов
- •1. Недобросовестные практики
- •2. Инсайдерская информация
- •2.1. Основные понятия, касающиеся инсайдерской информации
- •2.2. Сегменты
- •2.3. Общий запрет
- •2.4. Основные правила
- •2.5. Меры по противодействию
- •2.6. Контроль
- •2.7. Превентивные меры
- •2.8. Последствия выявления недобросовестных практик
- •Правовая квалификация инсайдерской информации как предмета неправомерного использования инсайдерской информации
- •Уголовная ответственность
- •Административная ответственность
- •Гражданско-правовая ответственность
- •2.9. Нормативные акты, регулирующие меры по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации
- •3. Манипулирование рынком
- •3.1. Понятие
- •3.2. Сегменты
- •3.3. Общий запрет
- •3.4. Основные правила
- •3.5. Меры по противодействию
- •3.6. Контроль
- •3.7. Превентивные меры
- •3.8. Последствия выявления манипулирования рынком
- •Административная ответственность юридических лиц
- •Административная ответственность должностных лиц
- •Уголовная ответственность физических лиц
- •Гражданская ответственность
- •3.9. Нормативные акты, регулирующие меры по противодействию манипулированию рынком
- •4. Конфликт интересов610
- •4.1. Понятие
- •4.2. Сегменты
- •4.3. Основные правила
- •4.4. Меры по противодействию
- •4.5. Контроль
- •Контроль на уровне сро
- •4.6. Превентивные меры
- •4.7. Последствия выявления конфликта интересов
- •Административная ответственность юридических лиц
- •Административная ответственность должностных лиц
- •Гражданская ответственность
- •4.8. Нормативные акты, регулирующие действия при конфликте интересов
- •5. Нечестные (несправедливые) условия договоров
- •5.1. Понятие
- •5.2. Общий запрет и основные правила
- •5.3. Контроль
- •5.4. Последствия выявления недобросовестных практик
- •5.5. Нормативные акты, регулирующие меры по противодействию нечестным (несправедливым) условиям договоров
- •Контрольные вопросы
- •Глава 10. Особенности некоторых договоров с ценными бумагами
- •1. Купля-продажа неэмиссионных документарных ценных бумаг на вторичном рынке
- •1.1. Купля-продажа векселей
- •1.2. Купля-продажа закладных
- •2. Купля-продажа эмиссионных ценных бумаг на вторичном рынке
- •2.1. Субъектный состав договора купли-продажи эмиссионных ценных бумаг
- •2.2. Существенные условия договора купли-продажи эмиссионных ценных бумаг
- •2.3. Права и обязанности сторон по договору купли-продажи эмиссионных ценных бумаг
- •2.4. Судебная практика
- •2.5. Нормативные акты, регулирующие куплю-продажу эмиссионных ценных бумаг
- •3. Договор репо
- •3.1. Понятие договора репо и отличие его от займа под залог
- •3.2. Объект договора репо
- •3.3. Форма договора репо
- •3.4. Существенные условия договора репо
- •3.5. Субъектный состав договора репо
- •3.6. Детализация прав и обязанностей сторон по договору репо
- •3.7. Генеральные соглашения по сделкам репо
- •3.8. Исполнение договора репо Надлежащее исполнение
- •Исполнение в силу изменившихся обстоятельств
- •Досрочное исполнение
- •Неисполнение или ненадлежащее исполнение
- •3.9. Нормативные акты, регулирующие договор репо
- •4. Договор залога ценных бумаг
- •4.1. Понятие и общие замечания
- •4.2. Форма и существенные условия договора залога
- •4.3. Основания возникновения залога ценных бумаг
- •4.4. Изменение предмета залога и судьба залога при изменении обеспечиваемого обязательства
- •4.5. Фиксация залога эмиссионных ценных бумаг
- •4.6. Пользование и распоряжение заложенными ценными бумагами
- •4.7. Основания обращения взыскания на заложенные ценные бумаги
- •4.8. Обращение взыскания на заложенные эмиссионные ценные бумаги в судебном и внесудебном порядках
- •4.9. Реализация заложенных ценных бумаг
- •Реализация заложенных эмиссионных ценных бумаг при обращении взыскания на них в судебном порядке
- •Реализация заложенных ценных бумаг при обращении взыскания на них во внесудебном порядке
- •4.10. Нормативные акты, регулирующие договор залога ценных бумаг
- •5. Договор займа ценных бумаг710
- •5.1. Общие замечания
- •5.2. Понятие «кредитование ценными бумагами»
- •5.3. Стандартная документация
- •5.4. Нормативные акты, регулирующие договор займа ценных бумаг
- •6. Примерные условия договоров и генеральное соглашение (единый договор) на финансовом рынке
- •6.1. Понятие и виды типовых договоров
- •6.2. Типовые договоры, предусматривающие заключение отдельных сделок
- •6.3. Генеральные соглашения и ликвидационный неттинг
- •6.4. Типовые договоры, не предусматривающие заключение отдельных сделок
- •6.5. Типовой договор доверительного управления пиФом
- •6.6. Нормативные акты, регулирующие типовые договоры
- •Контрольные вопросы
- •Использованная литература Книги
6.4. Типовые договоры, не предусматривающие заключение отдельных сделок
Наряду с генеральными соглашениями, которые могут в принципе не содержать существенных условий заключаемых на финансовом рынке договоров и потому требуют дополнительного согласования договоров-приложений, существуют типовые договоры иного вида.
Типовые договоры, которые не предусматривают заключение отдельных сделок, также направлены на установление долгосрочных экономических связей между контрагентами, но осуществляемые ими финансовые операции немногочисленны и могут быть урегулированы в рамках одного договора. Множественность финансовых операций прослеживается только при заключении сделок одной из сторон такого типового договора с третьим лицом в пользу другой стороны типового договора.
Исходя из вышесказанного к рассматриваемому виду типовых договоров можно отнести договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом, типовые договоры по брокерской или депозитарной деятельности, типовой договор по доверительному управлению. Формы последних трех типовых договоров устанавливаются СРО РЦБ, в частности НАУФОР727, но с их наличием либо отсутствием законодательство не связывает специальных правовых последствий. Подобные типовые договоры стандартизируют практику отношений с клиентами, которые благодаря данному обстоятельству закономерно ожидают предоставления сходных услуг от различных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Предметом переговоров зачастую становятся только количественные показатели объекта договора, размер вознаграждения, частные аспекты порядка исполнения распоряжений клиента.
6.5. Типовой договор доверительного управления пиФом
В законодательстве данный договор упоминается в качестве синонима правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом, которые определяются самой управляющей организацией в стандартных формах. Типовой характер договора прослеживается и в том, что учредитель доверительного управления может заключить его только путем присоединения, которое осуществляется приобретением инвестиционных паев.
Отличительной особенностью договора доверительного управления ПИФом как типового договора является установление большинства его условий на нормативном уровне, а не СРО РЦБ. Так, Законом об ИФ определяется, что помимо существенных условий, предусмотренных ГК РФ для всех договоров доверительного управления, данный договор должен содержать указание на то, является ли ПИФ открытым, интервальным или закрытым. В зависимости от вида ПИФа Правительством РФ были установлены типовые правила доверительного управления.
У управляющей компании возникает право заключать договоры доверительного управления только после государственной регистрации стандартной формы такого договора. Процедура проверки регистрируемой формы договора либо изменений или дополнений в него, которая осуществляется ЦБ РФ728 и занимает 25 рабочих дней729, завершается отказом в государственной регистрации только в том случае, когда обнаруживается:
• несоответствие представленных документов Закону об ИФ, типовым правилам доверительного управления, нормативным правовым актам ФСФР;
• несоответствие названия ПИФа требованиям законодательства;
• наличие в представленных документах сведений, не соответствующих действительности или вводящих в заблуждение;
• отсутствие лицензий у управляющей компании, специализированного депозитария или лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев;
• несоответствие оценщика или аудитора требованиям законодательства;
• превышение количества дополнительных инвестиционных паев закрытого ПИФа над количеством паев, которые могут быть выданы в соответствии с правилами доверительного управления этим фондом.
При обнаружении в правилах доверительного управления несоответствия Закону об ИФ, типовым правилам доверительного управления или нормативным актам ФСФР регистрирующий орган направляет управляющей компании замечания. В таком случае течение сроков на проверку регистрируемого договора приостанавливается.
ЦБ РФ (ранее – ФСФР) ведет реестр только тех ПИФов730, правила доверительного управления которых зарегистрированы в надлежащем порядке. Сведения, которые содержатся в данном реестре, включают информацию о регистрационном номере и дате регистрации правил доверительного управления, а также изменений и дополнений в правила и срок действия договора доверительного управления, который не может превышать 15 лет с начала формирования фонда.
Ввиду того что стандартная форма договора доверительного управления ПИФом проверяется на соответствие типовым правилам доверительного управления, надлежит рассмотреть в качестве примера один из видов типовых правил.
Типовые правила доверительного управления открытым ПИФом731 содержат:
• общие положения (реквизиты фонда, управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, аудитора);
• условия доверительного управления (распределение прав собственности на имущество; риск убытков; продление срока действия договора);
• инвестиционную декларацию (примеры инвестиционной политики; примерные объекты инвестирования);
• права и обязанности сторон;
• порядок выдачи инвестиционных паев при формировании и после завершения формирования фонда (заявки на приобретение; передача денежных средств в оплату);
• порядок погашения и обмена паев;
• вознаграждения и расходы;
• ответственность по договору (управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора).
Приложением к правилам доверительного управления является перечень обязательных сведений, которые указываются в заявке на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев.
Несмотря на то что значительная часть отношений между учредителем управления и управляющей компанией определяется договором, типовой образец которого установлен государственным органом, у контрагентов остается достаточно обширная область по определению условий конкретного договора. Точнее, управляющая компания свободна в установлении либо изменении целого ряда положений правил доверительного управления. В свою очередь, учредитель управления правила не согласовывает, но выбирает наиболее выгодные для него условия, которые предлагаются теми или иными управляющими компаниями.
Так, типовой договор может не предусматривать ни права на обмен инвестиционного пая, ни права обмена на инвестиционные паи. Именно по усмотрению управляющей компании устанавливается объем денежных средств, передаваемых в оплату пая, срок действия договора, ограничения по видам сделок, которые может заключать управляющая компания; определяется перечень объектов инвестирования и порядок подачи заявок на погашение пая; перечисляются риски, связанные с инвестированием, и т. п.
Таким образом, типовой договор доверительного управления ПИФом представляет собой определенный уровень гарантии прав владельцев паев: они могут быть уверены в том, что только часть положений договора, на которые и следует обратить внимание в первую очередь, могут быть изменены управляющей компанией. Регистрация стандартной формы договора доверительного управления позволяет заключать договоры с клиентами и в дальнейшем легально совершать сделки с имуществом, составляющим ПИФ.