3.9. Дефолты по облигациям

Понятие «дефолт» является общеупотребимым, однако легальное определение этого понятия отсутствует. ФСФР в Стандартах эмиссии (п. 6.2.10) ввела два термина – «дефолт» и «технический дефолт».

Дефолт – неисполнение обязательств эмитента по облигациям, являющееся существенным нарушением условий заключенного договора займа в случае:

• просрочки исполнения обязательства по выплате очередного процента (купона) по облигации на срок более семи дней или отказа от исполнения указанного обязательства;

• просрочки исполнения обязательства по погашению номинальной стоимости облигации на срок более 30 дней или отказа от исполнения указанного обязательства.

Технический дефолт — исполнение эмитентом соответствующих обязательств с просрочкой, однако в течение сроков, указанных для дефолта, т. е. до 7 и до 30 дней.

Установлено, что решением о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций должны быть определены действия владельцев облигаций в случаях дефолта и технического дефолта эмитента.

В целях исполнения указанной обязанности решение о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций должно содержать:

• порядок обращения с требованием к эмитенту, лицам, несущим солидарную или субсидиарную ответственность по обязательствам эмитента в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения эмитентом обязательств по облигациям;

• порядок обращения с иском в суд или арбитражный суд (подведомственность и срок исковой давности);

• порядок раскрытия информации о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств по облигациям, которая должна включать в себя объем неисполненных обязательств, причину неисполнения обязательств. В случае, если эмитент возложил обязанность по раскрытию указанной информации на иное юридическое лицо, должны быть указаны наименование этого лица и место его нахождения.

У дефолта и технического дефолта – различные правовые последствия.

В случае технического дефолта эмитент имеет право требовать уплаты процентов по правилам ст. 395 ГК РФ.

Поскольку дефолт – это существенное нарушение условий заключенного договора займа, в соответствии со ст. 450 ГК РФ владелец облигаций вправе требовать расторжения договора облигационного займа и взыскания с эмитента общей номинальной суммы облигаций, накопленного купонного дохода на даты выплаты средств и санкций по правилам 395 ГК РФ.

3.10. Биржевые облигации

Биржевые облигации – облигации, которые имеют ряд специфических особенностей, касающихся параметров самих облигаций, эмитента и порядка эмиссии.

Требования к эмитенту биржевых облигаций

Закон о РЦБ установил, что биржевые облигации вправе выпускать эмитент, который существует не менее трех лет и имеет надлежащим образом утвержденную годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность за два завершенных отчетных года, достоверность которой подтверждена аудиторским заключением.

Требования к биржевым облигациям

Установлено, что биржевые облигации имеют следующие особенности:

• они не предоставляют своим владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и процента от номинальной стоимости;

• облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением;

• выплата номинальной стоимости и процентов по облигациям осуществляется только денежными средствами;

• облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением.