Дилерской деятельности.

Эффективность деятельности на фондовом рынке зависит не в последнюю очередь и от того, как эта деятельность организована участником фондового рынка - от организационной структуры управления. Для этого в коммерческих банках предусматривается следующая организационная структура управления:

• информационно-аналитический отдел;

• отдел организации эмиссии ценных бумаг;

• фондовый отдел;

• отдел по депозитарно-кассовому обслуживанию и бухгалтерскому учету.

Кроме организационной структуры, имеет место функциональное деление работников, обеспечивающих операции с ценными бумагами, - это прежде всего менеджеры, координирующие операции с ценными бумагами, аналитики, профессионалы, составляющие «фронт-офис», и работники «бэк-офиса».

Основной задачей деятельности информационно-аналитического отдела является выработка финансовой политики и осуществление координации деятельности всех подразделений, занимающихся операциями с ценными бумагами на ее основании. В составе этого подразделения может быть сформировано два сектора: подотдел исследования денежных рынков и экономический подотдел.

Сектор маркетинга занимается исследованием конъюнктуры денежных рынков, разрабатывает прогнозы динамики конъюнктуры, тенденций развития различных секторов рынка ценных бумаг и денежно-кредитного рынка.

Экономический сектор обобщает и анализирует внутреннюю информацию о деятельности участника рынка ценных бумаг, планирует и анализирует показатели его деятельности, предоставляя информацию, необходимую для обеспечения взаимосвязи между внутренними потоками

Информационно-аналитический отдел, осуществляя управление банковским портфелем ценных бумаг, вырабатывает рекомендации для фондового отдела и отдела организации эмиссионной работы.

На экономический подотдел могут быть возложены функции контроля деятельности всех подразделений, связанных с операциями с ценными бумагами - проведение внутреннего аудита. Основная цель такого контроля - это установление обратной связи с подразделениями, обеспечивающими проведение операций с ценными бумагами

Основной задачей отдела организации эмиссионной работы является привлечение ресурсов на основе выпуска и размещения собственных ценных бумаг. что банки могут эмитировать, помимо акций и облигаций, депозитарные и сберегательные сертификаты

Фондовый отдел - отдел активных операций на рынке ценных бумаг, в его задачи входит прежде всего прибыльное размещение ресурсов собственных, привлеченных, полученных по договору управления на денежном рынке

Управление активными операциями базируется на оптимизации переменных и в современных условиях предполагает управление спрэдом (разрыв между процентами привлечения и размещения)

- с целью максимизации разницы между ценами, курсами и процентными ставками и управления гэпом - разностью между активами и пассивами, чувствительными к изменению ставки процента. Управление спрэдом предполагает максимизацию доходов от инвестирования в ценные бумаги. Контролирование гэпа предполагает управление разницей между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению пассивами . Основными структурными звеньями фондового отдела могут быть фронт-офис и бэк-офис При большом объеме операций на рынке ценных бумаг целесообразно формирование двухуровневой организационной структуры фондового отдела. Первый уровень - это сектора: сектор государственных ценных бумаг, сектор банковских ценных бумаг, сектор корпоративных ценных бумаг. В составе каждого сектора исходя из складывающейся ситуации на рынке ценных бумаг может быть сформировано различное количество рабочих групп (бэк-офисов).

Депозитарный отдел осуществляет расчетно-кассовое обслуживание проводимых операций с ценными бумагами, прием и хранение наличных ценных бумаг и других ценностей, открытие и ведение счетов - Депо. В составе отдела депозитарно-кассового обслуживания могут быть выделены подотделы: операционно-кассового обслуживания и счетов Депо, ведение реестров акционеров, хранилище ценностей, бухгалтерия Брокером-дилером устанавливаются нормы обеспечения безопасности, включающие, помимо иных возможных норм, правила:

1. Регистрация, хранение и архивирование документов, доступа к документам и к архивам документов, восстановления данных архива документов:

2. В случае без документарной системы-учета, электронные записи ведутся сотрудниками отдела активов и пассивов. По истечению определенного срока, электронные массивы передаются для архивирования в отдел автоматизации, где хранятся в заархивированном виде на центральном сервере банка 3. Доступ к программно-техническим средствам (в том числе к электронным массивам данных), используемым при заключении и исполнении сделок с ценными бумагами, а также при учете ценных бумаг и денег данного Брокера-дилера, денег клиентов:

4. Противопожарной безопасности и превентивной защиты от стихийных бедствий и иных обстоятельств непреодолимой силы

Современные американские инвестиционные банки спе­циализируются на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами от собственного имени или от имени эмитента, нуждающегося в долгосроч­ных ресурсах К американскому типу инвестиционных банков тяготеют британские торговые банки, которые, начав с финансиро­вания торговых операций, постепенно в условиях конкурен­ции с универсальными коммерческими банками, сосредото­чились на евроэмиссиях

Инвестиционные банки западноевропейского (германско­го) типа функционируют как универсальные, а также "гос­подствуют на бирже и контролируют ее, что является логич­ным с учетом их проникновения в капитал фирм. Решения по установлению контроля каждый раз принимаются ими совместно. Занимаясь привлечением депозитов и предоставляя краткосрочные кредиты на пополнение обо­ротного капитала предприятий, такие банки предоставляют клиентуре услуги андеррайтинга, управления имуществом (портфелями ценных бумаг), дилинговые и депозитарные ус­луги, деловое финансовое консультирование Оба типа (модели) инвестиционных банков, работающих на рынке инвестиций, несмотря на различия, имеют общие черты. Во-первых, долгосрочное кредитование осуществля­ется за счет долгосрочных средств, привлекаемых путем продажи ценных бумаг, эмитированных заемщиком или банком. Во-вторых, в целях привлечения инвестиций ис­пользуется секьюритизация активов заемщика, при этом банк зачастую выступает в качестве андеррайтера. В-треть­их, эти банки предоставляют депозитарные и трастовые ус­луги, а также организуют финансовый лизинг.

В настоящее время в Казахстане кредитование капитальных вложений осуществляется коммерческими банками, воз­можности которых в этой сфере невелики. С одной стороны, привлечение средств для инвестиций ограничено преобла­данием краткосрочных депозитов в ресурсах банков и труд­ностями доступа ценных бумаг, эмитированных казахстански­ми банками, на мировые фондовые рынки и т.п. С другой стороны, пруденциальный надзор Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций над ком­мерческими банками не позволяет им полномасштабно уча­ствовать в инвестиционном процессе из-за ограничений по крупным кредитам и депозитам, достаточности собственно­го капитала.

Традиционный путь трансформации ком­мерческого банка в инвестиционный включает этапы: по­степенное наращивание капитальной базы, расширение на­бора банковских продуктов, диверсификация активов, раз­витие операций с ценными бумагами, создание аналитичес­кого и инвестиционного структурного подразделения, подго­товка персонала и т.д. Их осуществление позволяет банку достичь уровня универсализации, который ставит его в один ряд с деловыми инвестиционными банками

В последние годы экономика Казахстана, благодаря успехам проводимых реформ и благоприятной ситуации на мировом рынке энергоносителей продолжает динамично развиваться. Росту экономики страны во многом способствовала инвестиционная активность отечественного и иностранного капитала. Реализация крупных инвестиционных проектов с участием иностранных инвесторов в нефтедобывающей отрасли, дальнейшее проведение мероприятий в рамках Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы, а также осуществление ряда отраслевых программ позволили сохранить на высоком уровне объемы привлекаемых в экономику инвестиций. В 2005 году объем инвестиций в нефинансовые активы составил 2273,4 млрд. тенге, из них 2205,2 млрд. тенге или 97% приходится на инвестиции в основной капитал. Основной объем инвестиций в основной капитал осваивался предприятиями и организациями частной формы собственности (61,3%), а также хозяйствующими субъектами других государств, осуществляющими деятельность на территории Республики Казахстан (25,3%) Доля государственного сектора составила 13,4%.

Дальнейшее развитие проектов в добывающей отрасли, которые реализуются с участием иностранных инвестиций, продолжают обеспечивать приток иностранных прямых инвестиций в Казахстан. За 2005 год валовый приток иностранных прямых инвестиций ( ИПИ ) 6,4 млрд. долл. Следует отметить, что за этот год увеличилось доля финансирования, привлекаемого в виде других инвестиций, прежде всего банковским сектором. За 2005 год банками республики привлечено иностранных займов и ссуд на сумму свыше 11,7 млрд. долл., увеличившись относительно 2004 года. Наряду с ростом освоения банками средне- и долгосрочных займов (4,5 млрд. долл. за 2005 год) почти вдвое выросли объемы краткосрочного заимствования (7,2 млрд. долл. в 2005 году ).