Глава 14. Банкротство и санация предприятия

14.1. Риск в предпринимательстве и угроза банкротства

Любое предприятие несет риски, связанные с его производствен­но-хозяйственной деятельностью. Фактор риска стимулирует предпри­нимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, уделять осо­бое внимание расчетам эффективности новых проектов и коммерческих сделок, принимать обоснованные управленческие решения.

Предпринимательский риск - это вероятность потери части ресур­сов, недополучения доходов или возникновение непредвиденных рас­ходов в ходе хозяйственной деятельности.

Риск - это неотъемлемая часть предпринимательской деятельнос­ти. Правильная оценка риска позволяет объективно представить объем возможных убытков, наметить пути к их предотвращению, снижению или возмещению.

Риски могут быть разных видов - это экологические и транспорт­ные, политические и предпринимательские, связанные с риском инвес­тирования, техническими нововведениями, риском, связанным с эконо­мической или организационной стороной производства. Риски могут классифицироваться и по другим признакам. Например, чистые и спеку­лятивные.

Чистые риски означают возможность получения убытков или ну­левого результата. Как правило, это производственные и инвестицион­ные риски. Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата, к примеру, это финансовый риск.

Финансовый риск - это возможность наступления ущерба в резуль­тате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и бирже­вой сферах или совершения операций с ценными бумагами. К финансо­вым рискам относятся:

- кредитные

- процентные

- валютные

- риски финансовой деятельности предприятия.

Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов за кредит.

Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным кредитам.

Валютные риски отражают опасность валютных потерь в связи с изменением курса иностранной валюты.

Риски финансовой деятельности предприятия влияют на его пла­тежеспособность и финансовую устойчивость. К ним относятся следую­щие риски:

- риск дебиторской задолженности (несвоевременное получение денежных средств за отгруженную продукцию);

- риск срыва заключенных договоров на производство продук­ции;

- риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов, инвестиций и кредитов;

- риск банкротства как деловых партнеров, так и самого пред­приятия.

Общими принципами снижения риска можно назвать следующие положения:

- не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал;

- не забывать о последствиях риска;

- не рисковать многим ради малого.

14.2. Понятие и признаки банкротства

В условиях рыночной экономики принцип ответственности пред­приятия за результаты финансово-хозяйственной деятельности реализу­ется в случае образования убытков, неспособности предприятия удов­летворять требования кредиторов по оплате товаров (работ или услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, то есть при наступлении банкротства предприятия.

Банкротство призвано выполнять важнейшую роль в системе фун­кционирования экономики. Это инструмент, который позволяет изба­виться от убыточных, малоэффективных предприятий и оставить наибо­лее конкурентоспособные фирмы, выпускающие такую продукцию, ко­торая удовлетворяла бы потребительский спрос.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате това­ров (работ, услуг), включая неспособность предприятия обеспечить обя­зательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превы­шением обязательств должника над его имуществом или в связи с не­удовлетворительной структурой баланса предприятия.

В топливно-энергетическом комплексе (ТЭК), согласно Федераль­ному закону от 24 июня 1999 года «Об особенностях несостоятельности

293(банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетичес­кого комплекса», признаком банкротства является: состояние организа­ции-должника, которая неспособна удовлетворить требования кредито­ров по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Если соответствующие обязательства не испол­нены организацией-должником в течение шести месяцев с момента на­ступления даты их исполнения и сумма кредиторской задолженности пре­вышает балансовую стоимость имущества организации-должника, то это положение определяет внешний признак банкротства предприятия.

К косвенным внешним признакам несостоятельности предприятия является неудовлетворительная структура баланса, что характеризует­ся следующими показателями:

- значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчет­ного периода менее 2;

- значение коэффициента обеспеченности собственными средства­ми менее 0,1.

Применение данных финансовых показателей возможно лишь к тем предприятиям, на которых доля государственной собственности со­ставляет не менее четвертой части.

Коэффициент текущей ликвидности—это финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными сред­ствами предприятия суммы срочных обязательств.

Для расчета коэффициента текущей ликвидности применяется сле­дующая формула:

К_т.л. = А_обор /К_з

где А_обор - оборотные активы предприятия;

К_з - краткосрочная задолженность предприятия.

По уровню этого показателя можно судить об общей обеспеченно­сти предприятия оборотными средствами для ведения производственно-хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обя­зательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами — это финансовый показатель, характеризующий наличие собственных обо­ротных средств у предприятия, необходимых для поддержания финансо­вой устойчивости.

Формулы для расчета коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами имеет вид:

K_осс = (K_p – А_в)/A_о,

где К_р - капитал и резервы;

А_в - внеоборотные активы;

А_о - оборотные активы.

Расчет данных коэффициентов помогает выявить предприятия с неустойчивым финансовым положением и заставляет искать и приме­нять наиболее эффективные методы планирования и управления произ­водственным процессом на предприятии.