1.6. Цены на нефть

1.6.1. Цены на нефть как фактор мирового хозяйства

Все страны в той или иной мере являются потребителями нефти и нефтепродуктов. В «нефтяной клуб», т.е. сообщество стран, добывающих нефть, входят уже свыше 80 стран. Как производителей, так и потребителей чрезвычайно волнуют цены на нефть: для производителей - это мощная статья дохода в бюджет, для потребителей - соответственно, расхода.

Нефтедобывающие страны по показателю доли выручки от продажи нефти в составе ВВП можно разделить на четыре группы: высокая доля (43-49%) - Саудовская Аравия, Кувейт, Катар, Нигерия; средняя (17-27%) - Норвегия, Алжир, Венесуэла, Иран; небольшая (до 10%) - Мексика, Индонезия, Малайзия, Китай; малая - США (0,5%), Великобритания (1,5%), Австралия (1,5%), Канада (3,4%). Безусловно, наибольшее значение доходы от нефти имеет в странах ОПЕК (доходят до 60% всех доходов от экспорта).

В России доля выручки от продажи нефти на внутреннем рынке и на экспорт составляет 25% всех налоговых поступлений, а доля доходов от экспорта нефти в суммарных экспортных доходах страны превысила 50%.

Как для добывающей страны, для России доходы от экспорта нефти, следовательно, от уровня мировых цен являются важным составным элементом бюджетной политики. Высокий уровень мировых цен в 2000-2005 гг. позволил России создать стабилизационный фонд, который складывается из разницы реальных цен на нефть и цен, заложенных в бюджет.

1.6.2. Система ценообразования в нефтяном секторе

Система ценообразования в нефтяном секторе, как и любой добывающей отрасли, основана на существовании категории ренты. Основную роль при этом играет относительная (дифференциальная) рента, которая возникает от того, что добытая при разных условиях нефть продается по одинаковой цене, определяемой условиями добычи на худших месторождениях. Влияет на размер дифференциальной ренты также степень удаленности от основных регионов потребления. До сравнительно недавнего времени мировой рынок нефти был рынком продавца и вследствие этого цена на нефть определялась исходя из издержек производства на худших месторождениях, эксплуатация которых необходима для удовлетворения спроса, т.е. по принципу cost+.

Поскольку нефть, добываемая в ближневосточных странах, была самая дешевая по издержкам добычи, шла непрерывная борьба между странами-владельцами недр и добывающими нефтяными компаниями за распределение дохода. На первых этапах нефтедобывающие страны получали лишь плату за пользование невосполнимыми природными ресурсами (роялти) и часть налога на прибыль. Впоследствии им удалось добиться реализации принципа «фифти-фифти», т.е. равного разделения прибылей. После национализации нефтяной промышленности нефтедобывающие страны стали получать 80­90% дохода от добычи нефти.

В дальнейшем на рынке нефти произошли серьезные изменения: из рынка продавца он превратился в рынок покупателя. Изменились и принципы ценообразования. Цена нефти стала строиться по принципу «netback», т.е. цены, устанавливаемой на уровне, который обеспечивает нефтепереработке и сбыту нефтепродуктов необходимую маржу. Цена netback строится следующим образом: из цены нефтепродуктов исключаются затраты на переработку нефти, на транспортировку нефти до нефтеперерабатывающего завода, затраты на страхование, а также другие затраты, связанные со стадиями транспортировки и переработки. Подобный способ ценообразования позволял увязывать цены взаимозаменяемых энергоносителей (угля, газа, мазута).

На современном этапе цены определяются на биржах, исходя из соотношения спроса и предложения, а также с учетом множества других факторов (политических, финансовых, технологических, состояния запасов нефти и др.). На нефтяные цены могут воздействовать даже состояние погоды (например, холодные и теплые зимы), соотношения с ценами на валюту, золото и др. Цены определяются на трех основных биржах (Нью-Йоркской, Лондонской, Сингапурской). Основными видами контрактов являются фьючерсы и опционы, используются также краткосрочные форвардные контракты и сделки типа «своп» (с взаимозаменяемой поставкой).

Первоначально маркерным (эталонным) сортом в международной торговле была Американская (теперь Западно-Техасская) нефть, поскольку США были основным экспортером, на рынке работали в основном американские компании и формула ценообразования была привязана к ценам fob в районе Мексиканского залива.

С наращиванием объемов добычи в регионе Ближнего Востока одним из международных сортов стала легкая аравийская нефть, добываемая из крупнейшего в мире месторождения Гавар в Саудовской Аравии. В период 1973-1986 гг. значение Западно- Техасской нефти снизилось, а легкой аравийской возросло. В тот период ценообразование было привязано к цене fob легкой аравийской нефти (Рас-Танура). В настоящее время имеются три основных маркерных сорта нефти, соответствующие трем основным биржам: на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) основным сортом является Западно-Техасская нефть (WTI); на Лондонской нефтяной бирже (IPE) нефть сорта «Брент» (Brent); на Сингапурской международной товарной бирже (SIMEX) - ближневосточная нефть сорта Дубай (Dubai).

При установлении цен производится дифференциация в зависимости от качества нефти и ее местоположения по отношению к потребителям. Основные сорта нефти: североморская типа «брент», ближневосточные типа «дубай», «оман», «аравийская легкая» и «аравийская тяжелая», «иранская легкая» и «иранская тяжелая», африканские типа «ливийская легкая», «форкадос», «бику», «кабинда», американская «западнотехасская», канадская типа «микст», венесуэльская типа «венесуэльская тяжелая», российская типа «уральские» (Urals).

Основной европейской нефтью является нефть типа «брент». Цена для остальных сортов, используемых в Европе, устанавливается с использованием системы скидок или доплат. В частности, для российских нефтей типа «уральские» применяются скидки - дискаунты. Разница в ценах зависит прежде всего от качественных характеристик нефтей (плотность, содержание серы и др.), а также от баланса спроса и предложения.

Имеется трактовка систем ценообразования в зависимости от степени монополизации рынка. Можно выделить четыре этапа ценообразования: 1) однобазовая система цен (40-е годы), когда цена определялась исходя из цены замыкающих месторождений по принципу cost +; 2) двухбазовая система цен (50-60-е годы, начало 70-х годов) - цены определялись на «корзину нефтей» по тому же принципу; 3) система официальных отпускных цен, определяемых по принципу net back - справочные цены ОПЕК (1973-1986 гг.); 4) система биржевых цен (с 1986 г. до настоящего времени). При этом, первый, второй и частично третий этапы были периодом монопольных цен, устанавливаемых сначала картелем «7 сестер», затем ОПЕК. С середины 80-х годов можно отсчитывать период рыночных цен и биржевых котировок.

Механизм ценообразования на мировом рынке нефти прошел достаточно значительный путь эволюции [48]. На первом этапе (до 1947 г.) принцип ценообразования был картельный, а число участников процесса ценообразования составляло 7 («семь сестер»). Основным типом конкуренции была горизонтальная конкуренция, наблюдался устойчивый рост спроса. Маркерным сортом была Западно-Техасская нефть. Цена составляла примерно 2 долл./барр. (в текущих ценах). Система расчета цен cif была однобазовой (цена fob Мексиканский залив плюс фрахт). Доминирующим типом контрактов были долгосрочные контракты (фиксированные объемы поставок и цены).

Второй этап (1947-1972 гг.) характеризовался сохранением картельного принципа ценообразования, горизонтальной формы конкуренции, устойчивого роста спроса. Маркерными сортами в этот период стали Западно-Техасская и Легкая аравийская нефти. Цены держались без особых изменений на уровне 2-3 долл./барр. Система расчета цен стала двухбазовой (fob Мексиканский залив плюс 2 фрахта). Сохранилась и регулярная система контрактов с фиксированными объемами поставок и ценами.

Третий этап (1973-1986 гг.) характеризовался также картельным принципом ценообразования, только основным регулятором цен стала Организация стран - экспортеров нефти (ОПЕК). Характер конкуренции стал преимущественно вертикальным. Динамика спроса была крайне неустойчивой (рост сменялся падением). Основными маркерными сортами продолжали сохраняться Западно-Техасская и Легкая аравийская нефти, но цены на них заметно выросли в период 1973-1985 гг. (с 3 до 38 долл./барр.) и затем резко снизились в 1986 г. (до 15 долл./барр.). Система расчета цен cif осуществлялась по принципу net back. Контрактные отношения изменились: наряду с регулярными контрактами стали осуществляться разовые сделки.

Четвертый этап эволюции мирового нефтяного рынка (1986 г. - до настоящего времени) - этап перехода к биржевой торговле. В этот период складывается конкурентный принцип ценообразования. Тип конкуренции - вертикально-горизонтальная, т.е. охватывающая как вертикально-интегрированные, так и специализированные нефтяные компании. Основным маркерными сортами нефти являются Западно-Техасская нефть, европейская нефть Брент и арабская нефть Дубай. Характер сделок - комплексный (представлены регулярные, разовые и биржевые сделки). Основная система расчета цен - биржевые котировки.Для такого состояния рынка монопольная форма его организации перестала быть эффективной, тем более что контроль за почти половиной мировой нефтедобычи продолжал сохранять картель нефтедобывающих государств, причем с самыми низкими - в силу благоприятных природных условий - издержками добычи и доставки нефти на основные рынки. Поэтому энергетическим компаниям потребовалось обеспечить интенсивное и опережающее снижение издержек в новых (за пределами ОПЕК) районах добычи, расположенных в намного более сложных природных условиях. Эволюционный научно- технический прогресс (НТП) такого резкого снижения издержек обеспечить не мог. Необходимы были технические решения, революционный НТП. Интенсивно генерировать революционные научно-технические решения могла только конкурентная организация рынка.

Масштабы развития нефтяного рынка, диверсификация, интернационализация и последующая глобализация нефтяных операций - все это предопределило переход к преимущественно конкурентной структуре нефтяного бизнеса. Потребовались новые эффективные инструменты его регулирования, соответствующие нынешнему этапу развития, механизмы снижения рисков инвестиционной деятельности в условиях растущей капиталоемкости новых проектов.

Эволюция систем ценообразования на нефть в условиях постепенной демонополизации рынка представлена на рис. 5.

Рис.5. Эволюция систем ценообразования на мировом рынке нефти

На биржах торги осуществляются «голосовым» способом (open outcry), однако в последние годы активно используются электронные системы и современные информационные технологии. Стандартный лот в торгах составляет 1000 баррелей, минимальный шаг изменения цены - 1 цент, цены исчисляются в долларах и центах. На NYMEX фьючерсы торгуются с ежемесячным интервалом на 30 и более месяцев, на IPE представлены контракты на 12 последовательных месяцев, затем с интервалом в 3 месяца с максимальным сроком исполнения через 24 месяца и 6-месячным интервалом на срок до трех лет. Виртуальный объем торгов на бирже (торговля т.н. «бумажной» нефтью) на два порядка превышает объем физических поставок нефти. К достоинствам биржевого ценообразования следует отнести относительную прозрачность рынка и высокую ликвидность. Одной из основных целей биржевого рынка декларируется создание эффективных элементов страхования рисков (хеджирование).