89. Оцінка фінансових інвестицій за справедливою вартістю.

Всі фін інв-ї, крім тих, які утрим-ся п-вом до їх погаш-я та тих, які обліков-ся за методом участі в кап-лі, відображ-ся в балансі за справедл (ринк) в-тю. Цей метод є найпрост і застос-ся до вкладень, справедл в-ть яких мож достовірно визначити на осн опер-й їх куп-прод на р-ку (передусім до поточ фін інв-й). Якщо справедл в-ть фін інв-цій не мож достовір визнач , то інв-ї відображ-ся в бал за їх собів-тю із нарах-ям амортиз-ї. Справедл в-тю (СВ) ЦП є їх поточ ринк в-ть на фонд р-ку або оцінка експертів за відсут-ті першої. Для визн-я СВ ЦП м б викор виписка про їх ціну за рез-тами біржов торгів або інф-я щодо котирув-я активів, які є об’єктом інв-я. У разі якщо СВ фін інв-й перевищ їх баланс в-ть на дату балансу, то сума перевищ-я відображ-ся у складі ін фін дох із відпов переоцінкою балансов в-ті інв-й. Уразі якщо СВ фін інв-й менша за балансову, то зд-ся їх уцінка з відображ-ям відпов втрат в складі статті “Інші витрати” звіту про фін рез-ти.

90.Застосування методу ефективної ставки відсотка при оцінці фінансових інвестицій.

Ефективна ставка процента за фінансовими інвестиціями — це реальна ставка дохідності (рентабельність) інвестиційних вкладень за визначений період. Цей показник характеризує рен­табельність інвестиційних вкладень, розраховується як відно­шення річного процента за вкладеннями (скоригованого на сере­дньорічну суму дисконту (+) чи премії (-) до величини вкладень (собівартості інвестицій) .

Метод ефективної ставки процента застосовується для оцінки фінансових вкладень з фіксованою ставкою дохідності (облігації, привілейовані акції, депозитні сертифікати тощо). При цьому може використовуватися як статичний, так і динамічний підхід.

За статичного підходу вигідність інвестицій визначається на основі порівняння ефективної ставки процента за кількома альте­рнативними об'єктами інвестування. Перевага віддається тим ін­вестиціям, які характеризуються вищою рентабельністю.

Якщо погашення інвестицій здійснюється в кінці періоду і во­ни придбані з дисконтом, тобто за ціною, нижчою, ніж ціна по­гашення, то інвесторам доцільно використати такий алгоритм розрахунку ефективної ставки процента (Ке);

У разі, якщо фінансові інвестиції придбані з премією, тобто за ціною, вищою, ніж ціна їх погашення, то формула 8.2 набуде та­кого вигляду:

де § — премія, з якою придбані інвестиції (К.е - Кн).

Звичайно, у разі необхідності у зазначених формулах можуть використовуватися не лише відносні, а й абсолютні величини/ За­вдяки розрахунку ефективної ставки процента можна знайти на­ближене значення рентабельності вкладень. Недоліком викорис­тання цього методу оцінки є те, що він не враховує чинник зміни вартості грошових потоків у часі. Усунути його можна, вдавшись до розрахунку внутрішньої ефективної ставки процента.

91.Оцінка фін інв-цій в асоц й дочірні п-ва за методом участі в капіталі.

Облік фін інвестицій слід вести за мето­дом участі в капіталі, якщо інвестор володіє часткою статут капіталу під-ва — об'єкта ін вест-ня, яка перевищує 25 %, та/або має суттєвий вплив при прийнятті рішень стосовно ключ питань госп ді-ті об'єкта інвест-ня.

Метод участі в капіталі— це метод обліку фін інве­стицій, згідно з яким баланс вартість інв-цій відповідно підвищ-ся або зниж-ся на суму збіл-ня чи зменш-ня частки інвестора у власн капіталі об'єкта інвест-ня.

Фін інв-ції, що облік-ться за методом участі в капіталі, на дату балансу відобр-ся за вартістю, що визна­чається з урах зміни заг величини влас капіталу об'єкта ін вест-ня (крім тих, що є рез-том операцій між інвестором і об'єктом інв-ня). Тобто, якщо під­-во, в яке здійснено фін вкладення, засвідчує у своєму балансі збіл-ня окрем. позицій власн. капіталу, що приводить до збіл-ня заг суми влас капіталу, то в інвестора баланс вартість відповід інв-цій збіл-ся пропорц до частки участі в капіталі об'єкта інв-цій.

Баланс вартість фін інв-цій збіл-ся (зме­нш-ся) на суму, що є часткою інвестора в чист прибутку (збитку) об'єкта інв-ня за звітн період, із включ-м цієї суми до складу доходу (втрат) від участі в капіталі. У разі нарах-ня дивідендів інвесторам, баланс вартість фін інв-цій зменш-ся на суму встановл дивідендів від об'єкта інв-ня.

92.Контрольний пакет корпоративних прав.

Контр пакет акцій – це частина заг к-ті випущених АТ акцій, зосереджена в руках однієї особи, яка надає їй можл-ть здійс-ти фактич контроль над д-тю АТ, приймати потрібні рішення. Теорет контрол пакет акцій складає не менше 1/2 усіх випущених акцій + 1 акція, які надають право голосу. Практ при шир диверсифікації акцій володіння більше 20% акцій дає в руки їх власника контрол пакет, оскільки не всі акціонери представлені на заг зборах і не всі будуть голосувати проти пропозицій такого власника. Іноді купівля контрол пакету акцій супроводжується лише встановл-м панування на заг зборах акц-рів, при якому компанія, що володіє контрол пакетом диктує свої умови, але при цьому залиш-ся незалежною від контрольованої компанії. Це є прикладом чист холдінгу (компанію-власника контрол пакету можуть ще називати материн компанією). Іноді придбання контрол пакету акцій може супров-сь захопленням однієї компанії інш, коли відбув-ся злиття п-тв (горизонт, вертик, конгенерет, конгломерат). Контрол пакет акцій не завжди може отримати чужа компанія. Бувають випадки, коли адм-ція компанії може отримати кредити в банку для викупу частини акцій з обігу, щоб отримати контроль над компанією. У цьому випадку зменш-ся фін незалежність п-ва, що проявляється у зміні співвідношення власн і позич капіталу.

93.Економічна сутність оцінки вартості підприємств. + 94

Вартість п-ва- це вартість бізнесу в цілому або вартість 100% корпоративних прав у діловому підприємстві, визначена на основі процедури оцінки варт.п-ва. далі94