4. Участники биржевой торговли

Участниками торгов на фондовой бирже в соответствии с российским законодательством могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Инвесторы могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускается.

Таким образом, к биржевым торгам в операционном зале допускаются следующие участники:

• брокеры, торгующие по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение;

• дилеры, осуществляющие торговлю самостоятельно на свой страх и риск, используя собственные деньги;

• управляющие, осуществляющие операции по доверительному управлению денежными средствами и ценными бумагами клиентов;

• организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса.

Одним из главных участников биржевых торгов является брокерская контора или брокер, в обязанности которого входит исполнение поручений клиентов-инвесторов по совершению биржевых сделок путем нахождения контрагентов, защите интересов своих клиентов, осуществлению всех процедур по регистрации и оформлению сделок.

Взаимодействие клиента и брокера основано на составлении им заявки на совершение конкретной операции, которую брокер должен исполнить. На биржевом рынке оформление заявок на куплю-продажу ценных бумаг формализовано и имеет определенные стандарты.

Заявка оформляется в виде торгового поручения, в котором содержится конкретная инструкция по осуществлению сделки. Торговые поручения подаются или накануне биржевого торга, или в его процессе.

Техника подачи поручений разнообразна:

• личная встреча и оформление торгового поручения;

• отправление заказного письма;

• передача заявок по телефону или компьютерной связи, если имеется взаимосогласованный документ, подтверждающий периодическую силу заявок, передаваемых данным образом.

Чтобы поручение на покупку ценных бумаг было исполнено, клиент должен предоставить гарантии оплаты приобретаемых ценных бумаг. Это может быть перечисление всей или части суммы сделки; предоставление векселя; банковской гарантии, выставление аккредитива и др.

При исполнении поручения на продажу ценных бумаг, клиент должен направить ценные бумаги или сохранную расписку, гарантирующую предоставление ценных бумаг по первому требованию брокера.

После получения заявок брокер осуществляет их регистрацию и введение в биржевой торг. Исполнение заявок осуществляется в процессе биржевого торга.

Дилеры в зависимости от тех операций и функций, которые они осуществляют на бирже, подразделяются на:

• трейдеров, которые осуществляют чисто дилерские операции с любыми ценными бумагами;

• маркет-мейкеров, осуществляющих котировку определенных ценных бумаг в течение рабочего дня;

• специалистов, которые покупают и продают, закрепленные за ними ценные бумаги за свой счет, а также исполняют лимитные поручения брокеров; т.е. специалисты специализируются на проведении операций с определенными видами ценных бумаг и поддерживают этот сегмент рынка.

На специалиста возложено выполнение следующий функций:

• установление котировок по закрепленным за ним ценным бумагам;

• приобретение и продажа ценных бумаг в соответствии с выставленными котировками;

• выполнение лимитных поручений брокеров;

• определение курса открытия.

Чтобы специалисты эффективно выполняли свои функции, биржи устанавливают жесткие правила их работы. Так, специалистам запрещается работать с опережением заявок брокеров, т.е. сначала они должны выполнить полученный заказ от брокера, а затем проводить операции в собственных интересах.

Управляющие в соответствии с договором о доверительном управлении и инвестиционной декларацией осуществляют куплю-продажу ценных бумаг в интересах учредителей управления.

Четвертую группу участников биржевых торгов представляют сотрудники биржи, организующие заключение и оформление биржевых сделок. К ним относятся:

• маклеры, ведущие биржевые торги;

• операторы- помощники маклеров, фиксирующие заключение сделок;

• сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, помогающие в оформлении заключенных сделок;

• руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи;

• работники юридического отдела биржи, консультирующие при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.