Практические задания

Вопросы:

1. Для чего исчисляются фондовые индексы и что они характеризуют?

2. Какие факторы влияют на величину фондовых индексов?

3. Какова роль фондовых индексов на рынке ценных бумаг?

4. Что лежит в основе расчета фондовых индексов?

5. Какие методы расчета фондовых индексов вы знаете? В чем их преимущества и недостатки?

6. Что представляет собой индекс Доу-Джонса? Как он определяется?

7. Какие национальные фондовые индексы вы знаете?

8. В чем различие цепных и базисных индексов?

9. Для каких целей рассчитываются фондовые индексы российского РЦБ? Какие индексы вы знаете?

10. С какого времени и кем рассчитывается индекс РТС?

Тест 1.11

Биржевые индексы – это:

1. представление в интегрированном виде информации о состоянии рынка ценных бумаг;

2. представление информации о динамике изменения курса определенной ценной бумаги;

3. представление информации об изменении доходности определенных видов ценных бумаг;

4. разность между ценой открытия и ценой закрытия биржевых торгов.

Варианты ответов: а) 1; б) 2; в) 3; г) 4.

Тест 1.2

Может ли иметь место реальная ситуация, в условиях которой значение индекса растет, а курс отдельной ценной бумаги снижается:

1. может;

2. не может;

3. другой ответ.

Варианты ответов: а) 1; б) 2; в) 3 (пояснить).

Тест 1.3

Выберите из списка индексов российские фондовые индексы:

1. индекс РТС;

2. индекс АК & М;

3. индекс СВОЕ 100;

4. индекс ФИП-30;

5. индекс DJ.

Варианты ответов: а) 1; б) 2; в) 3; г) 4; д) 5.

Тест 1.4

К какому классу по способу взвешивания относится индекс Доу-Джонса:

1. равновесный;

2. капитализационный;

3. ценовой;

4. объемный.

Варианты ответов: а) 1; б) 2; в) 3; г) 4.

Тема 6. Принятие решений на рынке ценных бумаг

Вопросы:

1. Понятие фундаментального анализа на рынке ценных бумаг.

2. Основные приемы и методы технического анализа на рынке ценных бумаг.

3. Виды рисков на рынке ценных бумаг.

1. Понятие фундаментального анализа на рынке ценных бумаг.

Помимо использования фондовых индексов как индикаторов фондового рынка теория и практика РЦБ выработала приемы и методы анализа инвестиционной привлекательности фондовых активов с точки зрения их доходности и уровня риска.

Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка:

13. школа фундаментального анализа;

14. школа технического анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке рыночной ситуации в целом и оценке будущего развития отдельного эмитента. На основании прогноза макроэкономической ситуации в целом и финансово-хозяйственной деятельности отдельного эмитента инвестором принимается решение о вложении капитала в ценные бумаги.

Методику проведения фундаментального анализа можно разделить на четыре самостоятельных блока, коррелирующих друг с другом.

Первый блок – это проведение макроэкономического анализа экономики, т.е. осуществляется оценка состояния экономики с учетом следующих факторов: определение стадии делового цикла; объема и темпов поста ВНП; темпов инфляции; процентных ставок, валютного курса, уровня безработицы и т.д.

Таким образом, определяется социально-политический и экономический климат инвестиционной деятельности.

В стадии экономического роста наблюдается прирост денежной массы, что увеличивает приток инвестиций на фондовый рынок, в связи с чем увеличивается спрос на ценные бумаги, который ведет к росту их курсовой стоимости. И, наоборот, в стадии экономического спада, когда объем инвестиционных товаров, превышает платежеспособный спрос, наблюдается отток капиталов с фондового рынка, в результате чего снижаются курсы ценных бумаг и падает их доходность.

Следовательно, конъюнктура фондового рынка находится под влиянием притока и оттока капиталов и фундаментальный макроэкономический анализ изучает влияние факторов на этот процесс, который отражается на котировках ценных бумаг.

Второй блок – это проведение индустриального анализа, который предполагает изучение делового цикла определенной отрасли, ее конкурентоспособности, уровня издержек, длительности производственного цикла и т.д.

В разные периоды времени приоритетное развитие получают отдельные отрасли или группы отраслей, имеющие высокие темпы роста и обеспечивающие увеличение объема продаж за счет открытия новых сегментов рынка.

Цены на большинство акций компаний изменяются в соответствии с направлением тренда рыночной конъюнктуры. В задачи индустриального анализа входит выявление и прогноз отраслевых отклонений от тренда рыночной конъюнктуры, что дает возможность классифицировать отрасли по уровню деловой активности и по стадиям развития.

Третий блок – проведение финансового анализа конкретного предприятия, который предполагает оценку его финансового состояния и положения на рынке.

Анализ осуществляется с помощью оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, определения его цены, доходов, положения на рынке через показатели объема продаж, активов и пассивов предприятия.

Данная ступень фундаментального анализа позволяет определить перспективы развития данной компании; доходности и рентабельности ее функционирования; положения компании на товарных и финансовых рынках, что непосредственно отражается на рыночной оценке ее ценных бумаг.

Четвертый блок – проведение анализа инвестиционных качеств ценных бумаг эмитента, т.е. проводится анализ доходности и уровня риска ценных бумаг.

Для анализа доходности акций используются следующие показатели: