4. Российские фондовые индексы

На Российском фондовом рынке используется много фондовых индексов. Однако еще не появился индекс, получивший бы всеобщее признание на отечественном рынке РЦБ.

Особенностью рынка ценных бумаг России является то, что торговля корпоративными ценными бумагами началась на внебиржевом рынке. Регулярные биржевые торги ценными бумагами начались на ММВБ только весной 1995 г.

Поэтому одним из популярных российских фондовых индексов является индекс РТС, который вычисляется ежедневно по результатам торговой сессии. Индекс РТС учитывает цены по акциям, которые котируют маркет-мейкеры в системе РТС. Индекс рассчитывается методом средней арифметической взвешенной, базисной датой является 01.09.95 г., базисное значение – 100. Число компаний входящих в индекс, периодически пересматривается, в связи с эти происходит корректировка индекса.

Агентство финансовой информации разработало методику расчета индексов внебиржевого рынка. Они называются индексами Интерфакса. Рассчитываются 3 отраслевых индекса Интерфакса: банковский, предприятий нефтегазового комплекса, предприятий цветной металлургии. В выборку включены акции, которые котируются на фондовом рынке не менее 5 месяцев. При расчете индекса нефтегазового комплекса выбираются компании, обеспечивающие добычу и переработку более 50% продукции этого комплекса.

Эти индексы описывают изменение средней цены определенного набора компаний в текущем периоде по сравнению с базисным. Базисным периодом является 01.12.94 г., базисное значение – 100. Индексы рассчитываются как базисные, так и цепные. На основе этих индексов рассчитывается сводный индекс Интерфакса.

Методика расчета включает:

10. установление средневзвешенных цен покупок по объемам совершенных сделок;

11. определение средней цены акций всех компаний;

12. построение отраслевого индекса.

Индексы информационного агентства «Росбизнесконсалтинг» (РБК) – рассчитываются отраслевые индексы РБК-нефть; РБК-энергетика; РБК-связь и др.

Данные индексы рассчитываются как отношение текущей среднегеометрической рыночной капитализации акций, включенных в индекс для расчета индекса, к средней геометрической рыночной капитализации тех же акций на базисную дату – 15.08.96 г., базисное значение индекса – 100. Выбор компаний осуществляется на основе листинга, ревизия которого осуществляется один раз в месяц экспертной комиссией. Поэтому список компаний не является строго фиксированным.

Фондовый индекс журнала «Коммерсантъ» включает 17 предприятий различных отраслей экономики. Он рассчитывается методом средней арифметической взвешенной. Базисным периодом является 01.01.95г., базисное значение -–100. Весовые коэффициенты на базисную дату расчета индекса для каждой акции одинаковы и равны 100 тыс.руб, это обусловлено тем, что на российском рынке использование в качестве веса рыночной капитализации может не правильно отражать информацию о движении цен. А текущие цены акций, входящих в индекс, определяется как средневзвешенная цена по объемам совершаемых сделок брокерских фирм, входящих в индекс.