80. Методика анализа причин неплатежеспособности предприятия.

1.3. Общие причины неплатежеспособности

Абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют. Так как обязательства возникают всегда (например, по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает. В то же время предприятие может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться платежеспособным. Все зависит от выручки. Практика показывает, что нплатежеспособность обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (при наличии обязательств). Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособности. В общем случае причинами неплатежеспособности является:

1. недостаточный рост выручки; опережающий прирост обязательств.

Замедление темпов роста выручи либо ее абсолютное снижение наблюдается:

1. при затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или уменьшения в ней потребности;

2. при растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадежным покупателем или не свободно в выборе покупателя;

3. при снижении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях:

1. осуществления неэффективных долгосрочных финансовых вложений (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки;

2. наличия избыточных (неработающих) запасов, которые не увеличивают объемов производства и выручки;

3. наращивания средств в расчетах, которые практически не имеют отношения к выручке;

4. предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками.

1. Специфические причины неплатежеспособности российских предприятий

В процессе реформирования Российской экономики с 1990 г. можно выделить условно 4 основных этапа.

1) 1991—1994 гг. — эмиссионный подход крещению экономичес­ких проблем. Либерализация экономики начального периода реформ, начавшаяся знаменитым отпуском цен и всеобщей вау­черной приватизацией, не достигла желаемого результата. Этот пе­риод реформирования характеризуется резким спадом производ­ства, дезорганизацией хозяйственных связей, расстройством де­нежной системы, хроническим дефицитом государственного бюджета, галопирующей инфляцией. Вдобавок в этот период «ко­лониальной экономики», законодательно не отрегулированная ее открытость, незащищенность границ России с новыми государ­ствами (вышедшими из состава СССР) привели к невиданному раннее оттоку из России материальных ресурсов, человеческого и финансового капиталов, что резко снизило инвестиционный по­тенциал России, способствовало обогащению небольшой группы олигархов и резкому снижению жизненного уровня большей час­ти населения;

2) 1995—1998гг. — избран курс на ужесточение финансовой по­литики, чтобы справиться с инфляцией. В этом периоде госу­дарственный долг России вырос на 40 млрд долл., тогда как за три предшествующих года — примерно на 10 млрд, доля внешних ис­точников финансирования дефицита государственного бюджета приблизилась почти к 65%. Сжатие денежной массы (для борьбы с инфляцией) привело к хроническому недостатку оборотных средств у предприятий (расплачиваться стало нечем), быстрому росту неплатежей (в 1992 г. они превысили 4 трлн руб.— пример­но треть ВВП). Жесткая кредитно-денежная политика привела к тому, что часть функций рубля стал выполнять наличный доллар — как метод перераспределения доходов и выкачивания финансовых ресурсов из страны. Происходил ускоренный отток капитала из производственной сферы на финансовый рынок, где важную роль сыграло наводнение страны различного рода векселями. Объем инвестиций в основной капитал в 1996 г. сократился более чем в четыре раза по сравнению с 1990 г. Наиболее существенным было сокращение производственных инвестиций — более чем в пять раз. Удельный вес инвестиций в ВВП снизился с 22,4% в 1990 г. до 16,1% в 1995 г. Высокие объемы иностранных кредитов привле­кались под залог ценных бумаг, падение котировок которых в ходе развития финансового кризиса, потребовавшее внесения средств на депозитные счета, инициировало начало развертывания банков­ского кризиса. Правительство и ЦБ, зная размеры предстоящих платежей по обслуживанию долга Государственных краткосроч­ных обязательств (ГКО) и распространяющиеся слухи о неизбеж­ности девальвации, не выработали никакой конкретной програм­мы для ослабления паники на фондовом и валютном рынках, не организовали незамедлительных переговоров с кредиторами о ре­структуризации долга для цивилизованного решения проблемы, организованного отступления вместо панического бегства. В ре­зультате грянувшего кризиса курс доллара взлетел в три с лиш­ним раза, выросли цены на импортные товары, которые времен­но стали исчезать из магазинов. Усилился спрос. В сентябре 1998 г. бедная часть населения израсходовала на приобретение товаров и оплату услуг почти все денежные доходы. Цены выросли в том же месяце на 38,4%. Фактором, приблизившим и углубившим финан­совый кризис, явилось резкое снижение торгового и платежного баланса России, вызванное ухудшением мировой конъюнктуры для основных товаров российского экспорта, приведшем к сокра­щению ввоза в страну твердой валюты, и ухудшением платежно­го баланса, связанного с оттоком капитала и инвестиций за рубеж на фоне высоких девальвационных ожиданий. В 1998 г. с момен­та объявления дефолта стало очевидно, что бесконечно жить взай­мы невозможно. Цены в конце августа — сентябре за один день могли увеличивать­ся в несколько раз, многие продукты и товары длительного пользования вообще исчезли с рынка. Вклады физических лиц в банках были обесценены. Заработная плата, пенсии, социальные пособия не выплачивались на протяжении нескольких месяцев. По официальным данным, разрыв в доходах между богатыми и бедными гражданами увеличился с 9,8-кратного в 1997 г. до 14,5-кратного в 1998 г. Любопытно, что все слои российского об­щества довольно спокойно восприняли падение жизненного уровня вдвое в результате августовского кризиса 1998 г., хотя величи­на этого падения была лишь незначительно меньше падения за предыдущие годы. За 1991 —1997 гг. жизненный уровень снизил­ся примерно в 2,5 раза, «шоковая терапия» активно обсуждалась, возникали многочисленные протесты, из-за рубежа шла гумани­тарная помощь. Однако в 1998 г. все было спокойно. Возможно, истинные масштабы катастрофы не осознавались, в частности, потому, что инфляция составила к концу 1998 г. «всего» 80% по сравнению с 2600% в 1992 г. Таким образом, экономические и социальные результаты рассматриваемого отрезка времени реформ оказались разрушительными для общества и государства. Все мак­роэкономические показатели сократились в несколько раз. Эко­номика России с 1991 по 1998 г. была сокращена в четыре раза, что соответствует сдвигу назад по времени примерно на 35 лет — в 1960-е гг. При этом «сжатие» в два раза произошло при развале СССР, а еще в два раза — при развале экономики;

3) 1999—2005 гг. Экономическая политика в 1999 г. осуществ­лялась под лозунгом управляемой эмиссии. Однако с октября 1998 по июнь 1999 г. экономическая ситуация в России характеризо­валась интенсивным промышленным ростом, темп, которого со­ставил в среднем 2,4% за месяц. При этом конечный спрос, как внутренний, так и внешний, в целом имел тенденцию к сниже­нию. И по динамике, и по структуре промышленный подъем имел отчетливо выраженный восстановительный характер, компенси­рующий спад производства в мае — сентябре 1998 г., факторами которого являлись импортозамещение (обусловлено девальваци­ей рубля, ослаблением основных затратообразующих факторов), инвестиции предприятий в запасы материальных оборотных средств. Далее с расширением внутреннего и внешнего конечно­го спроса подъем продолжался до июня 2000 г. Объем ВВП стра­ны за первые шесть месяцев 2000 г. по сравнению с первым полу­годием 1999 г. вырос на 7,3%, производство промышленной про­дукции увеличилось на 10,3%, а объем инвестиций— на 14,3%. За весь предшествующий девятилетний период подобного добить­ся не удавалось. Но, если сравнить эти успехи с показателями 1991 г., сразу понятна их относительность. Объем ВВП в 2000 г. почти на 40% был ниже дореформенного уровня. Начиная с мая 2000 г. в России появились признаки замедления экономическо­го роста и усиления инфляционных процессов. Резервы увеличения производства, вызванные девальвацией рубля, были близки к исчерпанию. Период с 1999 до 2001 г. был назван периодом «девальвационной экономики». Повышение цен на нефть повлекло за собой «оседание нефтедолларов» в стране с последующим рас­ширением деятельности предпринимателей, которые стремились к квалифицированному спросу новых покупателей, ранее ориен­тировавшихся на качественный импорт. Этот процесс привел к ряду положительных последствий: быстрое расширение внутрен­него производства; изменение структуры внутреннего выпуска в сторону более качественных товаров; зарождение борьбы за сни­жение издержек ради более высоких прибылей; развитие торго­вой инфраструктуры по всей стране; приток инвестиций в расши­рение бизнеса. С 2002 г. до настоящего времени происходит пос­ледовательная интеграция России в современную систему мирохозяйственных связей, что вызвало новую волну подъема среднего и крупного предпринимательства.

4.) 2007 – 2010 г.г. Развитие экономики страны в этот период в значительной мере обусловлено мировым финансовым кризисом, который выявил неэффективность проводимой в стране экономической политики: ориентация на экспорт сырьевых ресурсов, снижение объема инвестиций в науку и производственную сферу, финансовая поддержка банковского сектора, глубокая зависимость от импорта продовольственных товаров, декларируемая модернизация экономики не подтверждалась реальными действиями, от «проедания» стабилизационного и резервного фонда и др. В результате финансового кризиса произошел спад производства во всех отраслях экономики за исключением топливно-энергетического комплекса, рост безработицы, снижение уровня социальной защиты населения, увеличения числа несостоятельных предприятий. Принятая Правительством РФ Программа антикризисных мер не была полностью реализована и не дала ожидаемых результатов.

Обобщение особенностей периода 1990-2010 г.г. позволяет выделить следующие основные причины, приводящие к кризису российских предприятий.

1. Политическая, экономическая и финансовая нестабильность в России, которая вызывает неуверенность у предпринимателей в успешности и даже возможности деятельности, отражается на всех составляющих организации производства, материально-техничес­кого обеспечения, сбыта продукции.

2. Высокие темпы инфляции в России. Несмотря на ее замед­ление в последнее время, постоянные инфляционные ожидания не способствуют реализации предприятием стратегических целей и сопряжены с недостаточно гибкой, а часто разорительной налого­вой системой государства, кредитной политикой. Высокие для ко­нечного потребителя цены стимулируют не расширение, а сокра­щение производства. Высокие цены на продукцию, назначаемые предприятием, часто имеют своей причиной не столько необосно­ванную ценовую политику, сколько внешние ценообразующие фак­торы. А это ведет, в свою очередь, к падению конкурентоспособ­ности товаров и снижению потребительского спроса.

3. Высокая степень монополизации экономики, которая наряду со сложившимися устойчивыми хозяйственными связями и реги­ональным разделением труда затрудняет формирование действи­тельно конкурентной среды. Отсюда сильное влияние естествен­ных монополий, рост тарифов и цен на продукцию, которая не­достаточно контролируется государством.

4 Кризис платежей, коснувшийся как самого бюджета при оплате госзаказа, так и абсолютного большинства предприятий, при котором все большее число предприятий попадает в зону при­знаков банкротства, установленных Федеральным законом «О не­состоятельности (банкротстве)».

5. На многих предприятиях структура акционерного капитала размыта и не сформировался консолидированный, мотивированный на финансовый результат эффективный собственник. Члены трудовых коллективов — владельцы акций далеки от управления предприятием. Деятельность менеджеров предприятия в таких условиях проходит без должного контроля. Отсутствие эффектив­ного собственника, являющегося стратегическим инвестором, интересы которого — не сиюминутная выгода, например, от сда­чи мощностей и площадей в аренду, а долговременное стабиль­ное развитие предприятия, тормозит рыночное реформирование, внутрифирменный менеджмент на уровне предприятия.

6. Недостаточный уровень подготовки высших менеджеров предприятий и отсутствие у них опыта работы в рыночных усло­виях, отсутствие эффективной организационной системы управ­ления, ориентированной на самостоятельное функционирование подразделений предприятия в конкурентных условиях. Сложив­шаяся в 80-е гг. на предприятиях командная, централизованная линейно-функциональная структура управления часто не позволяет оперативно реагировать на изменяющиеся условия на рынках про­даж, правильно оценивать ситуацию и быстро принимать адекват­ные управленческие решения относительно изменения качества, дизайна и поиска каналов продвижения товаров на рынки.

7. Очень высокая степень физического и морального износа основных средств большого числа предприятий. Такое состояние активов наряду с большими затратами на их содержание приво­дит к высокому уровню издержек производства, снижению рен­табельности и росту числа неплатежеспособных предприятий.

По оценкам специалистов только около 20 % российских предприятий работают более или менее успешно. Остальные 80 % предприятий являются потенциальными банкротами, их финансовое оздоровление требует участия специалистов в области антикризисного управления.