3.Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:
К = Д\СК, показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия.
4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:
К= ДЗ \ N . Это показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег.
5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:
К = Ал\Дк А- ликвидные активы (оборотные активы за вычетом запасов и др. позиций, которые нельзя немедленно превратить в деньги.
Оценка финансовой устойчивости.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.
коэффициент соотношения заемных и собственных средств, указывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, нормативное значение не более 1;
коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, нормативное значение 0,6-0,8;
коэффициент финансовой независимости, показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, норматив – больше 0,5;
коэффициент финансирования, показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных, норматив – больше 1;
коэффициент финансовой устойчивости, показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, оптимальное значение 0,8-0,9.
46. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Инвестиции – совокупность затрат, реализованных в форме долгосрочных вложений капитала в какое –либо предприятие, дело.
Методические рекомендации предлагают применять следующие методы:
- простой бухгалтерской нормы прибыли.
- простой (бездисконтный) метод окупаемости инвестиций (метод определения срока окупаемости инвестиций).
- дисконтированный метод окупаемости проекта
- чистой настоящей (текущей) стоимости проекта (метод расчета чистого приведенного эффекта).
- расчет индекса рентабельности инвестиции.- внутренней ставки рентабельности (метод расчета нормы рентабельности инвестиции).
- модифицированный метод внутренней ставки рентабельности.
- расчета коэффициента эффективности инвестиций.
Все методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на 2 группы: 1.- основанные на дисконтированных оценках; 2. – основанные на учетных оценках. К методам, основанным на дисконтированных оценках, относятся:
- метод чистой текущей стоимости, или чистого приведенного эффекта.
- метод доходности;
- метод внутренней нормы окупаемости;
- метод текущей окупаемости.
Метод чистой текущей стоимости.
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
,
.
Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:
,где
i — прогнозируемый средний уровень
инфляции.
Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.