3.2 Системи інвестиційного менеджменту

Розмір підприємства

Структура управління

Центри управління інвестиціями

Малі

Лінійна

Окремі відділи не створюють. Інвестиційним управлінням унаслідок незначних обсягів займається власник

Середні

Лінійно – функціональна

Інвестиційний менеджер або центр управління інвестиціями в складі фінансового відділу. Він здійснює управління всіма аспектами інвестиційної діяльності.

Великі підпри-ємства з широко диверсифікова-ною діяльністю

Дивізіо-нальна

Центри управління інвестиційною діяльністю формуються в складі кожного дивізіону (відділу компанії). Ключову роль відіграють керівники відповідних виробничих відділів

Середні й великі підприємства

Проектна

Диференціація в розрізі окремих підрозділів, які створено для реалізації окремих проектів і управління портфелем інвестицій

Великі підприємства

Матрична

Організовано подвійне підпорядкування інвестиційних менеджерів – безпосереднім керівникам відповідних відділів центрального апарату управління й безпосередньому керівнику відповідного проекту.

Показники

Джерело

Показники

Джерело

1

2

3

4

Формують із зовнішніх джерел інформації

Формують із внутрішніх джерел інформації

1. Показники, що характеризують "інвестиційний клімат":

А. Держави в цілому:

• темп зростання внутрішнього валового продукту й національного доходу;

• розподіл національного доходу на використання і збереження;

• обсяг капітальних вкладень;

• введення в дію основних засобів;

• індекс інфляції;

• облікова ставка центрального банку тощо.

Б. Галузі:

• о бсяг реалізованої продукції (товарів, послуг);

• динаміка обсягу капітальних вкладень;

• загальна вартість усіх видів активів підприємств, їх термін експлуатації;

• сума власного капіталу підприємств;

• балансовий прибуток підприємств, у т.ч. від інвестиційної діяльності;

• ставка оподаткованого прибутку з основної та інвестиційної діяльності;

• індекс цін на продукцію галузі у відповідному періоді.

Дані статистичної державної звітності

Дані статистичної державної звітності

1. Показники рівня фінансової активності підприємства в цілому:

А. Обсяги реального й фінансового інвестування:

- приріст (зменшення) активів;

- приріст (зменшення) капіталу.

Б. Обсяги формування власних інвестиційних ресурсів:

- загальна сума прибутку (збитку) по підприємству;

- сума прибутку (збитку) від операційної діяльності, реалізації майна, позареалізаційних операцій.

В. Грошові потоки від інвестиційної діяльності підприємства:

- позитивний грошовий потік (надходження);

- від’ємний грошовий потік (витрати);

- чистий грошовий потік.

Баланс підпри-ємства

Звіт про фінансо-ві резуль-тати

Звіт про рух грошо-вих коштів

2. Показники, що характеризують кон’юнктуру інвестиційного ринку:

А. Фондових інструментів:

- види фондових інструментів, що мають обіг на біржовому та позабіржовому фондовому ринку;

- ціни попиту й пропозиції основних видів фондових інструментів;

- обсяги й вартість угод за основними видами фондових інструментів;

- зведений індекс динаміки цін на фондовому ринку.

Публікації періодичних комерційних видань, фондової і валютної бірж тощо

2. Показники фінансового обліку й звітності окремих структурних підрозділів підприємства:

- обсяги діяльності;

- сума й склад інвестиційних витрат;

- сума й склад інвестиційних доходів.

Дані управлінського обліку

1

2

3

4

Б. Грошових інструментів інвестування:

- кредитна ставка банків, диференційована за термінами надання фінансового кредиту;

- депозитна ставка банків, диференційована за вкладами до запиту й терміновим вкладам;

- офіційний курс окремих валют, якими оперує підприємство в зовнішньоекономічній діяльності;

В. Капітальних товарів і послуг:

- види товарів і послуг, які обертаються на товарному ринку;

- ціни попиту й пропозиції на відповідні види товарів і послуг;

- обсяги й вартість угод за відповідними видами товарів і послуг;

- середня вартість інвестиційних послуг (будівельно – монтажні роботи тощо), які надають підприємствам галузі.

Публікації періодичних комерційних видань, фондової і валютної бірж тощо

3. Нормативно – планові показники, пов’язані з інвестиційною діяльністю підприємства:

А. Система внутрішніх нормативів, що регулюють інвестиційну діяльність:

- нормативи окремих активів підприємства;

- нормативи співвідношення окремих активів підприємства й структури капіталу;

- нормативи питомих витрат фінансових ресурсів тощо.

Б. Система планових показників інвестиційної діяльності підприємства:

- поточні плани інвестиційної діяльності;

- оперативні плани інвестиційної діяльності

Дані формуються на певно-му підпри-ємстві

3. Показники, що характеризують діяльність контрагентів і конкурентів, формують у розрізі окремих груп:

• інвестиційні компанії, фонди та інші посередники;

• інвестиційні підрядники;

• банки;

• страхові компанії;

• постачальники товарів і послуг;

• продавці нематеріальних активів;

• конкуренти.

Публікації звітних матеріалів у пресі, рейтинги за основними результативни-ми показника-ми діяльності

4. Показники нормативно-правового характеру, що регламентують інвестиційну діяльність підприємства, розглядають у розрізі груп:

• нормативно – регулюючі показники за різними видами інвестиційної діяльності підприємства;

• нормативно – регулюючі показники з питань функціонування окремих сегментів інвестиційного ринку.

Нормативно – правові акти, що приймають органи державної влади

Ознаки аналізу

Форми аналізу

Мета

Організація проведення дослідження

Внутрішній

Зовнішній

Правильність відображення результатів і її вплив на фінансову стійкість підприємства

Обсяг дослідження

Повний

Тематичний

Вивчення всіх аспектів інвестиційної діяльності

Вивчення окремих аспектів інвестиційної діяльності

Глибина дослідження

Експрес – аналіз

Фундаментальний аналіз

Розрахунок основних аналітичних показників

Факторне дослідження показників інвестиційної діяльності

Об’єкт дослідження

Діяльність у цілому

Діяльність окремих «центрів інвестицій»

Окремі операції

Предмет вивчення – інвестиційна діяльність підприємства в цілому

Дослідження ефективності використання інвестуємого капіталу

Дослідження окремих операцій, пов’язаних з інвестиційними вкладеннями

Період проведення

Попередній

Поточний або оперативний

Наступний або ретроспективний)

Вивчення умов здійснення інвестиційної діяльності

У процесі реалізації окремих проектів для оперативного впливу на розвиток інвестиційної діяльності

Аналіз результатів інвестиційної діяльності для порівняння з попереднім аналізом

Показник

Формула

Пояснення

Коефіцієнт рентабельності інвестицій (К_рі)

К_рі =

П_{ч інв д} - середньорічна сума чистого прибутку від інвестиційної діяльності;

ІК - сума інвестованого капіталу;

Коефіцієнт самофінансу-вання інвестиційної діяльності (К_сі)

К_сі =

ВІР_в - сума власних інвестиційних ресурсів, що сформовані за рахунок внутрішніх джерел;

ІР - загальна сума сформованих інвестиційних ресурсів;

Коефіцієнт покриття інвестицій (К_пі)

К_пі =

ВІР_в - сума власних інвестиційних ресурсів, що сформовані за рахунок внутрішніх джерел;

ІР_дз – сума інвестиційних ресурсів, що фінансуються за рахунок довгострокових боргових коштів;

А – загальна сума активів;

Коефіцієнт реінвестування прибутку

(К_ріп )

К_ріп =

П_{ч інв} - сума чистого прибутку підприємства, що спрямована на інвестування;

П_ч - загальна сума чистого прибутку підприємства;

Прибуток на інвестований капітал (П_і)

П_і =

В – загальна сума відсотків;

Прибуток на акцію

(П_А)

Д_{А прив} – дивіденди за привілейованими акціями;

К_{А звич} – кількість звичайних акцій в обігу;

Коефіцієнт виплати дивідендів (К_{вип Д})

Д – сума дивідендів;

Коефіцієнт реінвестицій (К_РІ)

П_нр – нерозподілений прибуток;

Коефіцієнт покриття дивідендів

(К_{п Д})

Д_{А звич} – дивіденди за звичайними акціями в обігу.

Системи інвестиційного планування

Форми представлення результатів інвестиційного планування (планові документи)

Період

планування

1. Система стратегічного планування інвестиційної діяльності підприємства

а) інвестиційна стратегія підприємства;

б) інвестиційна політика підприємства за окремими аспектами інвестиційної діяльності;

3-5 років

2. Система поточного планування інвестиційної діяльності

а) програма реальних інвестицій;

б) портфель довгострокових фінансових інвестицій;

в) основні показники інвестиційної діяльності в системі поточних фінансових планів;

1 рік

3. Система оперативного планування інвестиційної діяльності

а) календарний план реалізації інвестиційних проектів;

б) капітальний бюджет за окремими інвестиційними проектами;

в) портфель короткострокових фінансових інвестицій.

квартал, місяць