3.Фіктивний і реальний капітал . Фондова біржа та її функції.

Виникнення акціонерних товариств І випуск цінних паперів ведуть до утворення фіктивного капіталу. Що це таке. Реальний капітал це промисловий капітал у всіх його формах (грошовий, продуктивний і товарний), тобто це капітал, що безпосередньо опосередковує процес виробництва й реалізації вартості й додаткової вартості. Фіктивний капітал - це капітал, який існує у вигляді цінних паперів.

Чому він фіктивний? Річ в тому, що цінні папери реальної власності не мають насправді. Вони є лише титулами власності, які дають право на отримання доходу, самі ж у процесі створення цього доходу участі не беруть. Виникнувши на основі

реального капіталу, фіктивний капітал відривається від нього, і потрапляє на фондову біржу й стає там об'єктом купівлі-продажу.

У сучасних умовах фіктивний капітал зростає значно швидше ніж реальний капітал. Зумовлено де слідуючими факторами: по-перше, загальною тенденцією норми прибутку до пониження; по-друге, перетворенням все більшої кількості підприємств на акціонерні, що означає випуск нових акцій і збільшення фіктивного капіталу без збільшення реального; по-третє, зростанням державних боргів, інтенсивним випуском облігацій державних позик, які утворюють значну частини фіктивного капіталу.

Бурхливий процес акціонування що відбувається в Україні на основі приватизації державної власності, а також невпинне зростання державного як внутрішнього, так І зовнішнього боргу, породили початок формування вітчизняного фіктивного капіталу. В першу чергу титулами такого капіталу стали майнові і компенсаційні сертифікати, видані населенню під державне майно. На відміну від країн Заходу ці титули власності доходу людям не приносять, або цей дохід настільки незначний, що ніякої економічної ваги не має. Тому наявність і подальше зростання фіктивного капіталу в Україні є головною перешкодою стабілізації економічного життя і загострення соціальної напруги в країні.

Хоча угоди купівлі-продажу цінних паперів можуть укладатися місцях, значна їх частка укладається у стінах фондових бірж - спеціалізованих організацій, які об'єднують професійних учасників ринку цінних паперів у одному приміщенні для проведення торгів, створюють умови для концентрації попиту й пропозиції та підвищення ліквідності ринку в цілому.

Законодавство різних країн з розвинутою ринковою економікою по різному трактує правовий статус цього інституту. Наприклад, у Франції біржа має статус основного ринку цінних паперів, поза біржею операції з цінними паперами законодавство забороняє. В США, Великобританії фондова біржа лише невелика частка вторинного ринку цінних паперів але така, що створює чіткі організаційні основи для оборот; цінних паперів.

Перша Українська фондова біржа розпочала практичну діяльність 2 січня 1992 року. Крім неї на фондовому ринку діють:

• Київська міжнародна фондова біржа (КМФБ);

• Українська міжбанківська валютна біржа (УМВБ);

• Донецька фондова біржа (ДФБ).

Фондова біржа, як свідчить світова практика, - це вторинний ринок цінних паперів. Проте своєрідна економічна ситуація, що склалася в Україні, вимагає від неї не лише функції організації та місця проведення торгів цінними паперами, а й виконання ряду функцій у політичній, соціальній та моральпо-психологічній сферах суспільного життя.

До основних функцій фондової біржі можна віднести такі:

В економічній сфері:

• прискорення обігу надлишкового капіталу у вигляді цінних паперів, його акумуляцію для інвестицій у виробничу та соціальні сфери;

• переміщення капіталу з однієї галузі в інші - найефективніші чи соціально значущі;

• акумуляція вільних коштів населення, їх тимчасове вилучення з обігу, що стримує інфляційні процеси, сприяє стабілізації державного бюджету, уможливлює залучення коштів приватних осіб для інвестицій;

• регулювання обігу цінних паперів котируванням, зміною курсу, ринкової вартості;

• відтворення дійсної вартості основних виробничих фондів, рентабельності того чи іншого підприємства.

У політичній сфері:

• сприяння становленню економічної самостійності, яка є головною опорою незалежності держави;

• сприяння створенню справжньої ринкової економічної системи, що є необхідною передумовою розбудови демократичного суспільства;

• прискорення інтеграційних процесів входження України до світового співтовариства;

• вихід через фондову біржу національного капіталу на світовий ринок з допомогою розповсюдження серед

іноземних інвесторів акцій та інших цінних паперів українських підприємств, а відтак - інвестування іноземного капіталу (через цінні папери) в економіку України.

У соціальній сфері:

— акумуляція капіталу, в тому числі і вільних коштів населення, для інвестування як у виробничу так і соціальну сферу;

— створення нових робочих місць завдяки переміщенню капіталу та інвестуванню.

У морально-психологічній сфері:

• формування в населення ринкової психології, нового економічного мислення та поведінки;

• створення в суспільстві відповідної морально-психологічної атмосфери, формування довіри до цінних паперів та до операцій з ними;

• запобігання виникненню на ринку цінних паперів зловживань, шахрайства, кримінального середовища.

Контрольні запитання для повторення

1. Що собою являє акціонерне товариство й на основі чого воно утворюється?

2. Назвіть основні риси акціонерного товариства і прокоментуйте їх.

3. Які є види акціонерних товариств?

4. Що таке акція та які функції вона виконує?

5. Які Ви знаєте види акцій? Чим вони різняться?

6. Як розраховується курс акцій?

7. Що таке засновницький прибуток і як він утворюється?

8. Що таке фіктивний капітал? Чим він відрізняється від реального капіталу?

9. Що собою представляє фондова біржа?

10. Назвіть основні функції фондової біржі.