12.2. Экономические трансформации в экономике Украины в региональном измерении

Противоречивость тенденций макроэкономического развития Украины и эволюция факторов экономического роста сформировали специфическое региональное измерение последнего.

Наглядным проявлением диспропорции территориального развития Украины является нарастание отличий в показателях валового регионального продукта (ВРП) и ВРП на одну особу.

Если в 2000 г. соотношение между максимальным (г. Киев – 5965 грн.) и минимальным (Черновицкая область – 1411 грн.) значением ВРП на одну особу составляло 4,2 раза, то уже в 2004 г. это соотношение составило 6,6 раза, а в 2007 г. – 6,8 раза (г. Киев – 49795 грн.; Черновицкая область – 7369 грн.). Лишь в 6 регионах (г. Киев, Днепропетровск, Донецк, Полтава, Запорожье и Харьковская область) ВРП на одну особу в 2007 г. превышал средний показатель по стране. Отметим, что в середине 1990-х годов такой разрыв был меньше и составлял между максимальным (г. Киев – 142,8% к среднему по Украине) и минимальным (Закарпатская область – 53,3% к среднему по Украине) лишь 2,7 раза.

В целом следует констатировать, что в течение 2004-2009 гг. экономикам регионов-лидеров промышленного развития по большей части была присуща ориентация на использование традиционных природных ресурсов и экстенсивных факторов конкурентных преимуществ. В частности идет речь о низкой цене рабочей силы (какая, в конечном итоге, и тормозит инновационные процессы из-за отсутствия заинтересованности в замещении человеческого труда высокопродуктивной техникой).

12.3 Состояние денежно-кредитной сферы и проблемы валютно-денежной стабильности

Ключевыми институционально-экономическими изменениями, что влияли на развитие финансовой системы Украины в 2005-2008 гг., стали такие.

1. Изменение основных движущих сил развития Украины. На смену внешнему спросу в роли главной движущей силы экономики в 2005-2008 гг. пришел внутренний потребительский и инвестиционный спрос, стремительный рост которого при недостаточной возможности отечественной промышленности удовлетворить потребность в высококачественных товарах стал фактором активизации притока импорта. Темпы прироста последнего, начиная с 2005 г., почти постоянно превышали темпы роста экспорта (в целом за 2005-2008 гг. объемы импорта выросли в 2,3 раза, экспорта – в 1,6 раза). Такая ситуация привела к формированию стойкого негативного сальдо внешней торговли.

2. Изменение структуры основных источников финансирования экономической деятельности: в условиях растущей финансовой открытости Украины и сохранения дефицита, а следовательно – высокой стоимости финансовых ресурсов на внутреннем рынке, субъекты экономических отношений переориентировались на заимствование с внешних рынков капитала, что повлекло активное наращивание внешней задолженности, а именно:

долговая политика правительства ориентировалась на замещение «коротких» и дорогих долгов «длинными» и дешевыми ссудами путем выпуска облигаций внешней государственной ссуды и размещения облигаций внутренней государственной ссуды среди нерезидентов. В течение 2005-2008 гг. внешний государственный долг в форме облигаций и других долговых ценных бумаг вырос на 30% и достиг 145,7 млрд. дол. США, кредитов – на 57% и соответственно 7,1 млрд. дол. США. С началом кризисных тенденций в мировой экономике нерезиденты, напротив, начали активно продавать облигации внешней государственной ссуды – их объем в собственности иностранных инвесторов уменьшился с 2,5 млрд. грн. на 01.01.2007 г. до 2,1 млрд. грн. на 01.01.2008 г. и до 508 млн. грн. на 1.01.2009 г., что существенно отразилось на состоянии валютного и денежного рынка Украины;

коммерческие банки активно привлекали средства с внешних рынков в виде кредитов и еврооблигационных ссуд – общий объем внешней задолженности банковского сектора в 2005-2008 гг. вырос на 39,5 млрд. дол. США или в 15,8 раза;

нефинансовые учреждения и организации накопили внешних долгов на 40,2 млрд. дол. США, их прирост за 2005-2008 гг. составлял 29,8 млрд. дол. США или в 3,1 раза.

3. Изменение направлений денежных потоков. Сочетание мягкой монетарной политики со стремительным ростом социальных расходов и доходов населения обусловило переориентацию денежных потоков. Соответственно изменилось потребительское поведение, что сказалось на росте нормы потребления. Ключевым механизмом перераспределения финансовых ресурсов в экономике Украины выступала банковская система, кредитная деятельность которой характеризовалась ускоренным наращиванием кредитов на потребительские цели. Механизм фондового рынка практически не работал, обслуживая по большей части интересы иностранных инвесторов, выкупавших значительную часть акций украинских предприятий. В итоге заострилась проблема несоответствия между динамикой доходов экономических агентов, с одной стороны, и динамикой потребления и инвестиций – с другой.

4. Изменение структуры экономики. Подавляющая часть полученных населением и экспортоориентированными отраслями доходов направлялась в сектор услуг – торговлю и связь, строительство, на рынок финансовых услуг. Следовательно в 2005-2008 гг. в структуре финансовых результатов сектор услуг потеснил экспортоориентированные отрасли (в 2005-2007 гг. доля последних в общем объеме прибыли снизилась с 80% до 43%, доля сферы услуг выросла с 19 до 39%). Перераспределение финансовых ресурсов между сектором домохозяйств, экспортным сектором и сферой услуг, с одной стороны, обеспечивали рост украинской экономики при условии благоприятной внешней конъюнктуры, а с другой – «консервировали» ее структурные диспропорции, поддерживая замкнутый круг воссоздания низкой конкурентоспособности, которая опирается на традиционные факторы последней. Это дало о себе знать в кризисный период: торможение темпов развития экспортоориентированных отраслей обусловило волну падения объемов производства в смежных отраслях.

Таким образом, период благоприятной внешней конъюнктуры и реализации социально ориентированной бюджетной политики запустил в Украине механизм формирования особого типа развития – инвестиционно-потребительскую модель. Такая модель характерна для открытых экономик с валютой, имеющей тенденцию к укреплению, – повышение обменного курса национальных денежных единиц предопределяет расширение потребительского спроса и приток иностранного капитала, который отражается на быстром наращивании международных резервов. Это подталкивает центральный банк к проведению более мягкой монетарной политики и предопределяет потребительский, кредитный и инвестиционный бум в сочетании с недостаточной конкурентоспособностью национальных товаропроизводителей, разогревом инфляционных тенденций и постепенным сужением возможностей производственного сектора абсорбировать инвестиции.