4.4 Выбор источников финансирования предпринимательской деятельности

Невозможно начинать свое дело или расширять уже существующее до тех пор, пока у предпринимателя не будет необходимого капитала. Еще до начала проведения переговоров с любым потенциальным источником финансирования предпринимателю следует решить вопросы о том, какое количество денежных средств потребуется и каким образом эти денежные средства будут возвращены кредитору или инвестору.

Основными источниками финансирования являются (рис. 6).

Финансирование может быть внутренним и внешним.

Внутренние финансовые ресурсы складываются из личных средств предпринимателя или группы учредителей коммерческой организации, необходимых на начало деятельности, и финансовых средств, образующихся в процессе хозяйственной деятельности. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, получаемой как от основной деятельности, так и от непрофильных видов деятельности. Прибыль распределяется решением руководящих органов на цели накопления (для развития производства) и на цели потребления (для решения социальных задач).

Важную роль в составе внутренних источников играют амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов.

Внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. Основные источники внешнего финансирования – это кредиты банков, коммерческих организаций, кредитных кооперативов, фондов, частных лиц; лизинговые операции, привлечение партнеров, инвесторов, долевое участие в создании производств, гранты и т.д.

Банковский кредит - это средства, предоставляемые банком предпринимательской фирме для целевого использования на установленный срок под определенные проценты.

Принципы банковского кредитования:

- принцип возвратности (финансовые средства подлежат возврату);

- принцип срочности (возврат кредита в точно установленный срок);

- принцип платности (возврат кредита с процентами, которые формируют прибыль кредитной организации);

- принцип материальной обеспеченности кредита (предоставление залогового обеспечения или финансовые гарантии);

- принцип целевого характера (предоставление кредита для четко определенных целей использования).

При заключении кредитного договора рассматриваются следующие условия:

- срок кредита;

- валюта кредита;

- уровень процентной ставки;

- условия погашения основного долга;

- условия выплаты процента.

Коммерческий кредит – это товарная форма кредита, при которой одна коммерческая организация предоставляет другой кредит в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ, услуг. Коммерческий кредит организация получает при закупке товаров либо создания товарных запасов у поставщика.

Преимущества коммерческого кредита:

- облегчение реализации товара;

- ускорение оборачиваемости оборотных средств;

- более низкая стоимость по сравнению с финансовым кредитом;

- простой механизм оформления;

- оперативность предоставления средств в товарной форме;

- оказание финансовой поддержки предприятий друг другу.

Недостатки коммерческого кредита:

- риск для поставщика при изменении цены товара,

- несоблюдение покупателем сроков оплаты;

- банкротство покупателя;

- незначительный срок кредита.

Для малых предприятий коммерческий кредит является важнейшим источником финансирования.

Кредиты фондов могут предоставляться как государственными, так и негосударственными организациями, включая международные донорские организации. Самые дешевые по процентным ставкам кредиты предоставляют государственные фонды по поддержке малого предпринимательства (ФПМП). Главная цель работы ФПМП – это финансовая поддержка начинающих предпринимателей, не обладающих ни имуществом, которое могло бы быть предоставлено в качестве залога, ни кредитной историей, способной уверить банк в надежности и платежеспособности клиента. Принципиальное отличие ФПМП от других кредиторов малого бизнеса заключается в том, что они являются некоммерческими организациями и не преследуют цели получения прибыли.

Преимущества кредита ФПМП:

- сниженный банковский процент;

- гибкий подход к обеспечению кредита;

- возможность получить кредит на открытие бизнеса.

Недостатком кредитования ФПМП является долгий срок выдачи средств, связанный со значительным превышением числа претендентов на кредиты над объемом имеющихся у фондов ресурсов.

Общества взаимного кредитования (ОВК) в форме кредитных кооперативов и союзов, представляют собой особую форму некоммерческой организации, создаваемую гражданами и малыми предпринимателями для взаимного кредитования. ОВК создаются на основе денежных вкладов (паевых взносов) своих членов, которые являются хозяевами организации, а не только его клиентами, и предоставляют своим участникам льготные кредиты. ОВК самостоятельно решает все вопросы, связанные с предоставлением кредитов и оказание финансовой помощи своим участникам, но не имеют права предоставлять денежные средства физическим и юридическим лицам, которые не являются их участниками.

К непрямым формам финансирования относятся факторинг и лизинг.

Под факторингом понимается система взаимоотношений, которая устанавливается между предпринимателем и фактор-фирмой. Фактор-фирма берет на себя погашение дебиторской задолженности предпринимателя (когда такой предприниматель приобретает товар, но не может сразу его оплатить) или покупает у предпринимателя его требования к какому-либо партнеру о платеже (т.е. когда предприниматель осуществляет поставку товара, но покупатель пользуется отсрочкой платежа).

Факторинг способствует ускорению расчетов, экономии, оборотных средств фирмы, а также ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые трудности из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и ограничены в получении банковского кредита.

Преимущества факторинга:

- возможность финансирования за счет средств фактор-фирмы до наступления срока платежа;

- уменьшение финансового риска фирмы;

- возможность получения от фактор-фирмы информации о платежеспособности покупателей- клиентов фирмы.

Лизинг – это операции по размещению движимого и недвижимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остается ее собственностью, но отдается в долгосрочную аренду предпринимателям.

Главное преимущество лизинга в том, что получатель объекта лизинга не должен сразу его оплачивать, т.е. может не иметь необходимых денежных сумм для его полного приобретения. Плата за пользование объекта лизинга происходит длительное время, в течение срока использования объекта. Лизинговый объект позволяет получить доход, из которого осуществляется выплата стоимости объекта с некоторым превышением, составляющим прибыль лизинговой фирмы.

Лизинг выгоден в следующих случаях:

- при нехватке первоначального капитала на стадии создания предприятия;

- при использовании сложного и редкого оборудования в течение короткого времени;

- когда нет возможности взять кредит для закупки необходимого оборудования;

- когда возникает необходимость в оборудовании, которое не связано с основной производственной деятельностью.