Показатели обоснования инвестиционного проекта, их назначение и порядок расчета.
Основные финансовые показатели, которые необходимо рассчитывать при обосновании инвестиционных проектов:
1) собственный, оборотный, заемный капитал;
2) себестоимость одного изделия и всей продукции;
3) объем продаж в натуральном и стоимостном выражении;
4) финансовые издержки;
5) прибыль по изделию и по всему объему производства;
6) финансовая независимость предприятия;
7) рентабельность капитала, прибыльность продаж, чистая текущая стоимость, точка безубыточности проекта, динамический срок возврата капитала и поток наличности.
Методика расчета основных финансовых показателей:
1. Рентабельность
капитала =
и показывает, сколько прибыли приходится
на 1 руб. средств, вложенных в активы
предприятия.
2. Рентабельность
продаж =
.
Характеризует доходность основной
деятельности и показывает размер
прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки
(товарооборота).
3. Рентабельность
собственного капитала =
и характеризует размер прибыли,
приходящейся на 1 руб. собственного
капитала предприятия.
4. Финансовая
независимость =
и показывает, какая доля израсходованных
на реализацию инвестиционного проекта
средств была из собственного капитала.
5.
Точка безубыточности определяет границы убыточности и прибыльности инвестиционного проекта. Она показывает, при каком объеме продаж достигается окупаемость затрат. Безубыточность будет достигнута при таком объеме чистого дохода, который равен общей сумме текущих постоянных и переменных затрат.
Для расчета точки безубыточности все затраты предприятия необходимо поделить на условно-постоянные (условные – потому что невозможно выделить строгую функциональную зависимость поведения таких затрат) и условно-переменные.
Постоянные текущие затраты — это затраты, которые не изменяются при изменении объемов производства или продаж; к ним относятся расходы по содержанию и аренде основных фондов, амортизация, расходы на рекламу и др.
Переменные текущие затраты включают расходы на сырье и материалы, транспортные издержки и другие, сумма которых изменяется пропорционально изменению объемов производства или продаж.
6. , где:
r – норма дисконта (годовая учетная ставка процента)/100;
n – время, отсчитываемое с момента начала реализации проекта (годы).
Используется для преобразования будущих значений стоимости в текущую стоимость.
7. Чистая текущая стоимость (ЧТС) – дисконтированная разница притока и оттока наличности, накапливающейся за период функционирования проекта.
8. Приток наличности = объем продаж + ликвидационная стоимость при завершении проекта.
9. Отток наличности = производственные издержки без амортизации + собственный капитал + возврат кредита с процентами + налоги + обновление основного и прирост оборотного капитала.
Финансовая оценка инвестиционного проекта
Осуществляется по следующим показателям
Рентабельность капитала, которая должна быть выше, чем аналогичный показатель по предприятию за пошлый год.
Прибыльность продаж, которая должна быть больше, чем у конкурентов.
Эффективность проекта, т.е. рентабельности СК, которая должна быть выше, чем % ставка банка по долгосрочным кредитам.
Финансовая независимость, которая должна быть выше 0,5, т.е. собственные средства должны быть больше, чем заемные.
Срок возврата капитала, рассчитанному по чистой текущей стоимости, которая д.б. меньше нормативного при высокой нормы уровня рентабельности
Точка безубыточности, которая д.б. меньше производственной программы и емкости рынка.