43. Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность – способность активов трансформироваться в денежные средства.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Показатели ликвидности и платежеспособности

а) Основные показатели

1. Величина собственных оборотных средств

2. Коэффициент текущей ликвидности

3. Коэффициент быстрой ликвидности

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

5. Коэффициент обеспеченности собственным капиталом

1. СОС = ОА-КО

СОК = СК+ДО-ВНА, СОС=СОК

• Идеальная модель СОС=0

• Классическая модель СОС>0

• Агрессивная модель СОС<0

2. Ктл = ОА/КО

Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей ОА приходится на рубль КО. Разумный рост данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. В западной практике ориентировочное критическое нижнее значение показателя = 2.

3. Кбл = (ОА-З)/КО = (ДЗ+ДС)/КО

Из расчета исключены запасы. В западной практике ориентировочное критическое нижнее значение показателя = 1.

4. Кал = ДС/КО

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение Кал,как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.

5. Ксос = СОС/ОА (коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными обор. ср-ми)

Показывает долю оборотных средств, финансируемых за счет собственных источников. ОА должны покрываться собственными источниками финансирования примерно на половину, то есть критериальное значение этого показателя колеблется около 0,5. Чем выше показатель, тем в меньшей степени зависит финансирование текущей деятельности от кредиторов, а, следовательно, и меньше сбоев при расчетах с ними.

44. Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия

Под финансовой устойчивостью понимают способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования.

1. К. независимости СК = СК/ВБ

Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

2. К. концентрации привлеченных средств = (КО+ДО)/ВБ

3. К. финансовой зависимости = ВБ/СК

4. К. финансовой зависимости капитализированных источников = ДО/(СК+ДО)

Рост коэффициента в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. Однако, с другой стороны, появление в структуре источников крупного долгосрочного кредита свидетельствует о положительной репутации фирмы в бизнес-сообществе, поскольку банк счел возможным профинансировать фирму, полагаясь, видимо, на её потенциальную финансовую устойчивость.

5. К. финансовой независимости капитализированных источников = СК/(СК+ДО)

Сумма показателей (4) и (5) равна 1.

6. Леверидж (финансовый рычаг)

Л бал. = ЗК/СК (по лекциям Соколовой Н.А.)

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. Чем выше данный показатель, тем менее устойчиво состояние предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

7. Л рын. = ДО/Рыночная капитализация

8. К. обеспеченности процентов к уплате = Прибыль до вычета процентов и налогов/Проценты к уплате

Очевидно, что значение показателядолжно быть больше единицы, в противном случае коммерческая организация не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам

9. Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов = Прибыль до вычета процентов и налогов/(Проценты к уплате + Расходы по финансовой аренде)

Финансирование за счет собственного капитала:

+ минимальная финансовая зависимость;относит. деш. исп-ние привлеч. ср-тв;для ООО и ЗАО финансовая заинтересованность в эф-ной работе; выше ликвидность

- ограничение величиной прибыли; разводнение УК в случае эмиссии; дополн. выпуск достаточно дорого обходится; зависимость от решения собрания акционеров.

Финансирование за счет заемного капитала:

+неограниченность привлечения ср-тв(но с каждый последующий кредит будет даваться на менее выгодных условиях; % по заемным ср-вам уменьшают н.о. прибыль; сроки платежей и размеры выплат известны заранее, что позволяет планировать бюджет движения ден. ср-тв.

- финансовая зависимость при выплате %