§ 2 Понятия финансовые вложения

Финансовые вложения – инвестиции организации в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций.

Классификация финансовых вложений производится по разным признакам:

По назначению:

- Приобретенные с целью получения дохода по ним;

- Приобретенные для целей перепродаж.

В зависимости от срока, на который приобретены:

- Долгосрочные (более года);

- Краткосрочные.

По связи с уставным капиталом:

- Финансовые вложения с целью образования уставного капитала;

- Вложения в долговые ценные бумаги.

Виды финансовых вложений представлены в таблице:

К финансовым вложениям относятся:

К финансовым вложениям не относятся:

1.государственные и муниципальные ценные бумаги; 2.ценные бумаги других организаций, в том числе облигации, векселя; 3.вклады в уставные(складочные) капиталы др.организации(в т.ч.дочерних и зависимых хоз.обществ); 4.предоставленные другими организациям займы; 5.депозитные вклады в кредитных организациях; 6.дебиторская задолженность приобретенная на основании уступки права требования и пр. В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

1.собственные акции, выкупленные у акционеров. 2.векселя,выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за продукцию, работы, услуги. 3.вложения в недвижимое и иное имущество, имеющие материально-вещественную форму, предоставляемые за плату во временное пользование с целью получения дохода; 4.драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности. Активы, имеющие материально-вещественную форму, такие как основные средства, материально – производственные запасы, а также нематериальные активы не являются финансовыми вложениями.

Исходя из потребностей инвесторов все показатели оценки эффективности финансовых вложений, можно разделить на две группы:

Показатели, характеризующие эмитента с точки зрения вложенных инвестором средств в ценные бумаги. Это показатели балансовой стоимости ценных бумаг. В процессе анализа сравнивают номинальную стоимость ценных бумаг с их продажной.

Показатели, характеризующие надежность эмитента с точки зрения возможности получения инвестором дохода по ценным бумагам. Рассмотрим методику расчета показателей первой группы: 1) балансовая стоимость ценных бумаг. В отношении каждой облигации, привилегированных или обыкновенных акций она определяется как сумма активов фирмы, обеспечивающая или оплачивающая эти ценные бумаги.

2) чистая номинальная стоимость активов в расчете на привилегированную акцию	=	активы – текущие обязательства –облигации – долгосрочные обязательства количество привлеченных акций
3) чистая номинальная стоимость активов в расчете на обыкновенную акцию	=	активы – текущие обязательства –облигации – привилегированные акции – долгосрочные обязательства количество обыкновенных акций
4) чистая номинальная стоимость активов в расчете на облигацию	=	активы – нематериальные активы – краткосрочные и долгосрочные обязательства количество выпущенных облигаций
5) коэффициент котировки акции	=	рыночная цена акции учетная (книжная) цена

Если >1, то значит, что покупая акцию готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.

Если <1 – у предприятия нет предпосылок привлечения инвестиций, его финансовое положение неустойчиво, на рынке имуществ предприятие оценивается ниже стоимости, отраженной на бухгалтерских счетах.

Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящего на одну акцию.

Она складывается из:

- номинальной стоимости (проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале);

- доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью);

- доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.

Ко второй группе относятся следующие показатели:

Уровень покрытия дивидендов (Упд) по привилегированным акциям, Упд=чистая прибыль / величина дивидендов (количество привилегированных акций ´ номинальная стоимость ´ % дивиденда[С.В.1] ). Чем больше этот показатель, тем более гарантирована акционерам выплата дивиденда, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям.

Величина чистой прибыли в расчете на обыкновенную акцию представляет собой доход на акцию и рассчитывается:

Доход на акцию = (чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / общее число выпущенных обыкновенных акций.

Этот показатель в значительной степени влияет на рыночную стоимость акций. Исследователи изучают изменения этого показателя за определенные периоды времени для оценки деятельности организации. Строить прогнозы на основе этого показателя можно лишь на недалекую перспективу.

Показатель выплаты дивидендов = сумма дивидендов / чистая прибыль.

Он показывает, какая доля чистой прибыли направляется на выплату дивидендов и отражает дивидендную политику организации и одновременно отчасти и инвестиционную политику, так как другая доля чистой прибыли реинвестируется в развитие производственной базы организации.

Рыночная ценность акции определяется как отношение рыночной стоимости акции к доходу на акцию. Этот показатель характеризует интерес инвесторов к акциям организации. Рост этого показателя в динамике означает ожидание роста прибыли.