Глава 18. Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа.
§ 1 Понятие финансового состояния предприятия
Финансовое состояние организации - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений организации и поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Финансовое состояние организации зависит от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности, и оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии.
Устойчивое финансовое состояние в свою очередь оказывает положительное влияние на эффективность производственной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение своевременного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Финансовое состояние является индикатором, характеризующим жизнеспособность организации, и одним из основных критериев ее конкурентоспособности.
Цель анализа финансового состояния организации - своевременно выявлять и устранять причины нежелательных отклонений в финансовом состоянии организации, определять резервы улучшения финансового состояния организации и ее платежеспособности.
Последовательность проведения анализа финансового состояния организации предполагает прохождение трех этапов.
1) Оценка текущего состояния организации и его изменения по сравнению с предыдущим периодом. Задачей этого этапа является не только анализ динамики показателей, но и определение допустимого уровня снижения коэффициентов. В некоторых случаях осознанно допускается временное снижение показателей. Например, проводя масштабную инвестиционную программу, стремясь в рекордно короткие сроки построить и оснастить производство, организация может осуществлять вложения, превышающие его текущие финансовые возможности.
2) Определение причин, которые привели к изменению финансового положения организации. На этом этапе необходимо установить не только причины появления проблем, но и причины успехов, выявить, какие действия в организации или изменения внешней среды привели к их появлению.
3) Разработка программы действий на будущее. Варианты решений могут быть различными и изменяться из периода к периоду. В периоды спада прибыльности (например, сезонного падения спроса) особенно значимым становится контроль управления оборотным капиталом (объемов закупаемых запасов, своевременности поставок комплектующих, точность планируемых объемов производства и отсутствие затоваривания склада) и определение допустимой величины капитальных вложений. Сокращение оборотных активов может создать дополнительный резерв для финансирования капитальных вложений - например, за счет снижения запасов конечно, с соблюдением объема, необходимого для бесперебойного производства) или ускорения получения средств от дебиторов.
Анализ финансового положения это часть финансового анализа, который, в свою очередь, является составной частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности. Разделение анализа хозяйственной деятельности на финансовый и управленческий обусловлено разделением системы учета на бухгалтерский и управленческий. Пользователями анализа финансового состояния могут быть:
- непосредственно работники управления предприятием;
- лица, которые могут непосредственно не работать на предприятии, но имеют прямой финансовый интерес: акционеры, инвесторы, покупатели и продавцы продукции, различные кредиторы;
- лица, имеющие косвенный финансовый интерес: налоговые службы, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т. д.), органы статистики и др.
В зависимости от поставленных целей анализ финансового состояния может включать только экспресс-анализ, который дает наглядную и простую его оценку и позволяет увидеть динамику развития организации. Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества показателей и постоянном отслеживании их динамики. Отбор таких показателей субъективен и производится аналитиком самостоятельно. При необходимости экспресс-анализ может быть дополнен детализированным анализом.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс организаций (ф. № 1 годовой и квартальной отчетности), отчет о прибылях и убытках (ф. № 2 годовой и квартальной отчетности), отчет об имениях капитала (ф.№3 годовой отчетности), отчет о движении денежных средств организации (ф. № 4 годовой отчетности), приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5 годовой отчетности) и др.
Одним из распространенных приемов анализа отчетности является чтение форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. Чтение отчетности позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, особенностях организационной структуры, основных источниках денежных средств, дивидендной политики и т.д. Однако такая информация не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности организации, её место среди аналогичных организаций страны и мирового рынка. Это достигается посредством использования приема сопоставления анализируемых данных во времени.
Для более детального анализа отчетности используется подгруппа приемов, которая включает:
а) составление сравнительных таблиц с выявлением абсолютного и относительного (в процентах) отклонения по основным показателям отчетности;
б) исчисление относительных отклонений показателей в процентах по отношению к балансовому году за несколько лет (за пять или десять);
в) исчисление показателей за ряд лет в процентах к какому-либо итоговому показателю (к итогу баланса, объему производства и продаж).
Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса. Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии организации, она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.
Принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база его включает любую информацию предприятия, полезную для принятия управленческих решений.
Финансовый анализ, основывающийся на данных бухгалтерской отчетности, носит характер внешнего анализа, т.е. проводимого за пределами предприятия. Аналитики, проводящие внешний анализ финансового состояния предприятия, не имеют доступа к внутренней информации фирмы, и поэтому данный анализ менее детализирован и более формализован. Основное содержание внешнего финансового анализа составляет:
- анализ абсолютных показателей прибыли;
- анализ относительных показателей рентабельности;
- анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
-анализ эффективности использования заемного капитала;
-рейтинговая оценка финансового состояния предприятия.
Информационной базой внешнего финансового анализа служат:
а) бухгалтерский баланс форма № 1;
б) отчет о финансовых результатах форма № 2;
в) отчет о движении капитала форма № 3;
г) отчет о движении денежных средств форма № 4;
д) приложение к бухгалтерскому балансу форма № 5.
Кроме форм № 1,2, которые являются квартальными, все остальные формы отчетности годовые. В форме № 3 справочно согласно приказу Минфина РФ от 12.11.96 № 97 рассчитывается величина чистых активов. "Чистые активы" являются новым и важным показателем деятельности и финансовой устойчивости российских предприятий. Появление его связано с введением Гражданского кодекса Российской Федерации, согласно ст. 90 (для обществ с ограниченной ответственностью) и ст. 99 (для акционерных обществ закрытого типа) которого установлено, что если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном по рядке уменьшение своего уставного капитала. А если стоимость уставного капитала становится меньше определенного законом минимального размера (для открытого общества не менее 1000кратного минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, для закрытого не менее 100кратного минимального размера оплаты труда ст. 26 Закона РФ "Об акционерных общест вах" от 26.12.95 № 208ФЗ), общество подлежит ликвидации. Порядок оценки стоимости чистых активов предприятий утвержден приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 05.08.96 № 71/149 (табл. 4.1).
Довольно часто при определении стоимости чистого имущества встает вопрос о включении в состав активов, принимаемых к расчету, нематериальных активов. Известна практика финансового анализа зарубежных стран, предполагающая исключение данной статьи из расчета величины имущества. Учитывая, что нематериальные активы относятся к числу тех статей баланса, искажение реальной величины которых является наиболее распространенным, данный подход можно взять на вооружение и в отечественной практике.
Основные условия, характеризующие "хороший" баланс. Положи тельным для предприятия является следующее:
1. Собственный капитал растет.
2. Дебиторская задолженность находится в соответствии с кредиторской как по абсолютной величине, так и по темпам роста.
3. Внеоборотные активы не превышают собственный капитал.
4 Величина запасов и затрат обеспечена собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами.
Более подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия возможна на базе детализированного анализа, который конкретизирует, дополняет и расширяет экспрессанализ.
Анализ финансового состояния проводится на основе баланса, со гласно приказу Минфина РФ от 13.01.2000 N 4н, однако действующая отчетность недостаточно корректна к использованию: некоторые статьи не совсем точно относятся к тем или иным разделам баланса. Поэтому прежде, чем проводить анализ, следует скорректировать бухгалтерский баланс предприятия и сформировать аналитический (пригодный для анализа) баланс.
Перечень преобразований отчетной формы баланса зависит от квалификации аналитика и конкретных условий, при этом необходимо остановиться на более общих рекомендациях:
1. Исключить:
- из общей суммы капитала величину "Расходы будущих периодов" (стр. 216) и на эту же сумму уменьшить материальнопроизводственные запасы (стр. 210);
- из суммы дебиторской задолженности величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244);
- из суммы краткосрочных финансовых вложений балансовую стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252).
Одновременно на эти суммы уменьшить собственный капитал (итог III раздела).
2. Увеличить размеры материальнопроизводственных запасов (стр. 210) на сумму налога на добавленную стоимость (стр. 220 ), если эта сумма по НДС не относится к внеоборотным активам и к сумме не воз мещенного по кредиторской задолженности перед поставщиками и под рядчиками НДС.
3 Исключить, если учет выручки ведется по оплате, из суммы ма териальнопроизводственных запасов (стр. 210) стоимость отгруженных товаров (стр. 215) и на эту сумму увеличить размер дебиторской задол женности по стр. 240, платежи которой ожидаются в течение 12 мес. по сле отчетной даты.
4. Следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы кредитов и займов, которые должны быть погашены в текущем году.
5.Перенести из краткосрочных обязательств (раздел Y ) в раздел III Собственный капитал:
-" Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов" (стр. 630);
-" Доходы будущих периодов" (стр. 640);
-" Резервы предстоящих расходов и платежей" (стр. 650).
6. Следует перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел I "Внеоборотные активы".
Сформировав аналитический баланс, проводим анализ финансового состояния предприятия. Все показатели, используемые в России для финансового анализа, образуют несколько групп.