Экономика отрасли
59. Методы оценки экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений
Капитальные вложения и инвестиций – денежные средства, которые расходуется предприятием на расширение или на развитии, т.е. на приобретение дополнительных ОС и ОбС, на оплату труда дополнительных работников, на строительство новых цехов. Капитальные вложения – собственные денежные средства предприятия, расходуют на краткосрочные и небольшие по объему проекты, окупающиеся в течении 1 года. Денежные средства на долгосрочные проекты (денежные средства, имеющие самостоятельную цену и расходующиеся на развитие предприятия) – инвестиции. В настоящее время, как правило, любые вложенные в развитие называются инвестициями. Для оценки эффективности использования капитальных вложений и инвестиции используются различные методики – при сроке окупаемости меньше 1 года обычно используется методика расчета приведенных затрат, для оценки эффективности инвестиции применяется методика, основанная на расчете дисконтированных затрат.
Методика расчета приведенных затрат, применяют в случае, если окупаемости капитальных вложений не превышает 1 года.
П – приведенные затраты,
К – капитальные затраты на создание основных фондов (строительство зданий, сооружений, приобретение оборудования),
Эг – годовые эксплуатационные затраты,
Нп – нормативный коэффициент приведения капитальных затрат Нп = 1/Тн
Тн - фактически является средней величиной окупаемости, капитальных вложений в рамках отрасли. На транспорте Тн=7лет. Несмотря на то, что методика используются при оценке капитальных затрат, окупаемых в течении 1 года, тем не менее в качестве расчет. Применяют срок от 3 до 7 лет. Это необходимо для того, чтобы сравнить различные варианты капитальных затрат, которые фактически могут иметь различный фактический Тн. Эффективным будет вариант капитальных затрат с меньшим значением величины ПЗ.
Методика оценки дисконтированных затрат
Денежные средства, вложенные в развитие предприятия, осваиваются в течении ряда лет ( от 1 до 50 лет). В течение этого срока величина денежных средств изменится под действием если денежные средства вложены в производства, то оно приносит опр % прибыли на эти средства; если они вложены в банковские активы, то они приносят определенный доход (величина % банка). Поэтому при оценке эффективности инвестиций вложенный в течении ряда лет необходимо учитывать данное изменение величины этих средств. Величина прироста денежных средств зависит от величины банковского % ли величины доходности денежных средств, а также срока использования денежных средств. При оценке эффективности инвестиций проекта известна величина денежных средств, необходимо для реализации всего проекта в течении всего периода его реализации. Для сравнения различных вариантов инвестиционных проектов необходимо привести эти затраты, сделанные в течении ряда лет, к затратам на 1 – год реализации инвестиционного проекта. Другими словами, необходимо очистить многолетние затраты на проект от сложных %.
Показатели экономической эффективности инвестиции
При помощи них производится сравнение и выбор вариантов инвестиционных проектов, а также оценка эффективности каждого варианта:
1
чистый дисконтированный доход
;
З – затраты на реализацию проекта;
R – результаты, полученные после или в течении реализации проекта;
T – срок и период реализации проекта (год)
Е – норма дисконта, %
Эффективным является проект, если ЧДД < 0, т.е. когда затраты меньше результата (З<R)
2 ИДД (индекс доходности или индекс рентабельности)
3
Е
(внутренняя норма доходности (ВНД))
представляет собой ту норму дисконта
,
при которой величина дисконтированных
эффектов равна дисконтированным
затратам, то есть при которой ЧДД=0 и
ИДД=1. При больших значениях
ЧДД отрицателен, при меньших – положителен.
Таким образом ВНД является решением
уравнения
4 Срок окупаемости – минимальный временной интервал, с момента начала осуществления проекта за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Срок
окупаемости выражается из следующего
уравнения:
Проект считается эффективным, если срок окупаемости меньше периода реализации проекта. График потока денежных средств или изменения ЧДД по годам.
Д
--