Практический пример «Обоснования доходности инновационного проекта»
В связи с изменениями экологических нормативов органы государственной автоинспекции ввели более жесткие ПДК примесей в выхлопных газах автотранспортных средств. На малом предприятии «Импульс» разработана универсальная насадка на глушитель, улавливающая вредных примесей. Для организации производства был разработан бизнес-план, основные экономические характеристики которого представлены в таблице 1. Поставка оборудования осуществлена в 2003 году.
Определить:
поток реальных денег;
коэффициент дисконтирования проекта;
чистый дисконтированный доход проекта;
чистую текущую стоимость по годам реализации проекта;
индекс доходности;
внутреннюю норму доходности проекта;
срок окупаемости проекта;
точку безубыточности проекта.
Исходные данные для определения доходности проектов
№ п.п |
Показатели |
Ед.изм. |
Значения |
1 |
Затраты на приобретение оборудования |
Млн. $ |
17,9 |
2 |
Затраты на монтаж и доставку оборудования |
Млн. $ |
4,7 |
3 |
Затраты на инженерное обустройство, обучение персонала и рекламу (за 1 год предпроизводственного периода) |
Млн. $ |
3,3 |
4 |
Срок работы оборудования после ввода |
лет |
5,0 |
5 |
Гарантированный объем продаж новой продукции в год |
Млн. $ |
63,2 |
6 |
Текущие затраты |
Млн. $ |
51,8 |
7 |
Условно-постоянные затраты, в т.ч. амортизация |
Млн. $ Млн. $ |
12,7 3,8 |
8 |
Годовой объем заказов |
Тыс.шт. |
140,0 |
9 |
Валютный депозит |
% |
14,0 |
10 |
Уровень риска проекта |
% |
3,0 |
11 |
Инфляция на валютном рынке |
% |
3,0 |
1. Поток реальных денег. Определение единовременных затрат, млн. $
2003: 17,9 +4,7=22,6
2004: 3,3
2005: 0,0
2006: 63,2-51,8+3,8=15,2
2007: 63,2-51,8+3,8=15,2
2008: 63,2-51,8+3,8=15,2
2009: 63,2-51,8+3,8=15,2
Данные для диаграммы
Годы |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
Cash |
-22,6 |
-3,3 |
15,2 |
15,2 |
15,2 |
15,2 |
15,2 |
15,2
15,2
15,2
15,2
15,2
22,6
3,,3
Рис. 1. Диаграмма
финансовых потоков инновационного
проекта
2.Определение коэффициента дисконтирования инновационного проекта
d= a +b +c,
где a – принимаемая цена капитала;
b – уровень рисков для данного типа проектов;
c – уровень риска работы на валютном рынке.
D = (0,14+0,3+0,4)=0,21
3. Определение чдд
n ЧДД=(Di-Ki)/ (1+d)i, где
I=1
Di – доходы i-го периода;
Ki – затраты i-го периода.
Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту
Периоды |
D |
K |
1/(1+d)i |
D1/(1+d)i |
K1/(1+d)i |
ЧДД |
ЧТС |
2003 |
0,0 |
22,6 |
1,00 |
0,00 |
-22,60 |
-22,60 |
-22,60 |
2004 |
0,0 |
3,3 |
0,83 |
0,00 |
-2,73 |
-2,73 |
-25,33 |
2005 |
15,2 |
0,0 |
0,68 |
10,38 |
0,00 |
10,38 |
-14,95 |
2006 |
15,2 |
0,0 |
0,56 |
8,58 |
0,00 |
8,58 |
-6,37 |
2007 |
15,2 |
0,0 |
0,47 |
7,09 |
0,00 |
7,09 |
0,73 |
2008 |
15,2 |
0,0 |
0,39 |
5,86 |
0,00 |
5,86 |
6,59 |
2009 |
15,2 |
0,0 |
0,32 |
4,84 |
0,00 |
4,84 |
11,43 |
ИТОГО |
76,0 |
25,9 |
|
36,76 |
-25,33 |
11,43 |
|