Показники ліквідності та платоспроможності підприємства

Назва показника	Формула розрахунку	Рекоменд знач
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (ліквідність першого ступеня) = Absolute Liquidity (Cash) Ratio		20 % (0,2) і більше
2. Проміжний коефіцієнт покриття (ліквідні­сть другого ступеня) = Net Quick Ratio, Acid Test		100 % і більше
3. Показник покриття (ліквідність третього сту­пеня) = Current Ratio		близько 150 %
4. Коефіцієнт покриття необоротних активів довгостроковим капіталом		більше 1
5. Робочий капітал = Working Capital	Поточні активи – Поточні зобов’язання	більше 50 %

Назва показника	Формула розрахунку
1. Коефіцієнт заборгованості
2. Коефіцієнт незалежності (автономії)
3. Чиста заборгованість (нетто)	Позичковий капітал – монетарні поточні активи
4. Частка необоротних активів (%)
5. Частка основних засобів у структурі активів (%)

Показники, які характеризують структуру капіталу та майна позичальника

Назва показника	Формула розрахунку
1. Рентабельність власного капіталу
2. Операційна рентабельність продажу
3. Рентабельність основної діяльності
4. Рентабельність інвестицій (ROI)
5. Рентабельність активів
6. Чистий грошовий потік на одиницю власного капіталу
7. Показник самофінансування інвестицій (%)
8. Чиста Cash-flow-маржа (%)
9. Чистий грошовий потік на одиницю активів

Показники прибутковості та самофінансування

Показники оборотності

Назва показника	Формула розрахунку
1.Оборотність інвестованого капіталу
2.Тривалість погашення заборгованості за рахунок операційної діяльності (періодів)
3.Термін обігу обігових коштів за певний період (днів)
4.Коефіцієнт оборотності (кількість оборотів у періоді)
5.Термін обертання дебіторської заборгованості (днів)
6.Термін обігу кредиторської заборгованості (днів)
7.Термін обігу запасів (днів)

42. Комерційний кредит — це форма кредиту, яка характеризує відносини позички між двома суб’єк­тами господарської діяльності, що виникають у результаті одержаних авансів у рахунок наступних поставок продукції (робіт, послуг) чи одержання товарів з відстрочкою платежів. Ці кредити принципово відрізняються від банківських, оскільки кредитором виступають комерційні партнери підприємства. До основних різновидів комерційних кредитів належать:

• товарні кредити;

• одержані аванси.

У результаті залучення товарного кредиту у підприємства виникає кредиторська заборгованість за товари (роботи, послуги). Здебільшого товарні кредити мають короткостроковий характер і спрямовуються на фінансування оборотних активів, як правило, запасів. Важливим питанням, пов’язаним з комерційним кредитуванням, є вартість кредиту. Ця вартість залежить від таких основних чинників:

• рівня знижки до базової ціни (сконто) товару у разі здійснення дострокових розрахунків;

• періоду, протягом якого надаються знижки;

• періоду відстрочення платежів.

Ефективна ставка процента для позича­льника (Re) за товарним кредитом може розраховуватися за такою формулою:

Re =  · 360,

де SK — величина знижки (%); h — період дії знижки (днів); z — тривалість відстрочки платежу (днів).

Важливим елементом позичкового капіталу підприємства є одержані аванси від клієнтів. Йдеться про одержані аванси під поставку матеріальних цінностей або під виконання робіт, а також суми попередньої оплати покупцями і замовниками рахунків постачальника за продукцію і виконані роботи. Аванси можуть бути як коротко-, так і довгостроковими.

Оцінка вартості залучення короткострокових авансів здійснюється за тією ж методологією, що і товарних кредитів. Довгострокові аванси як джерело формування позичкового капіталу використовуються при виконанні крупних замовлень, зокрема в будівництві, суднобудуванні, великому верстатобудуванні та в деяких інших галузях.

Як правило, на кредит у формі авансів проценти не нараховуються. Однак у теорії і практиці можна зустріти різні методи оцінки вартості залучення цього виду позичкового капіталу. За одним з методів вартість капіталу визначається як різниця між ціною виконання замовлення за відсутності авансових платежів та ціною цього ж замовлення із здійсненням таких платежів. За іншим методом ставка процента за користування авансом визначається на основі інструментарію розрахунку вартості грошей у часі з використанням як ставки дисконтування (чи нарощування) середньої процентної ставки на кредитному ринку.

43. Кредитоспроможність — наявність у потенційного позичальника передумов для отримання кредиту і здатність повернути його. Інакше кажучи — це здатність підприємства в повному обсязі й у визначений кредитною угодою термін розрахуватися за своїми борговими зобов’язаннями.

Вважається, що якісні чинники досить важко оцінити і систематизувати: на це слід витратити більше часу і затрат, ніж на оцінку фінансового стану. Зазначені чинники досліджуються за двома напрямами: якість менеджменту та ситуація на ринку факторів виробництва і збуту продукції (товарів).

При оцінці рівня менеджменту увага концентрується на персональних і фахових якостях керівництва, а також на організації управління підприємством. Відповідні висновки робляться на основі вивчення інформації, яка характеризує:

• наявність і реальність довгострокової стратегії розвитку підприємства;

• уміння керівника чітко формулювати стратегічні цілі та концепцію розвитку підприємства;

• наявність та функціональну спроможність системи контролінгу;

• освіту, досвід та імідж керівництва;

• дотримання ділової етики, договірну та платіжну дисципліну підприємства;

• вміння менеджменту вчасно оцінювати підприємницькі ризики та вживати заходів щодо їх нейтралізації;

• внутрішній клімат, який склався на підприємстві, та виробничу дисципліну;

• рівень розмежування функціональних обов’язків працівників, наявність посадових інструкцій;

• плинність кадрів на ключових посадах.

Оцінюючи ситуацію підприємства на ринку факторів виробництва та збуту продукції, використовують результати галузевого аналізу, співбесіди з клієнтами позичальника, а також повідомлення засобів масової інформації. Основна увага при цьому концентрується на з’ясуванні таких питань:

рівень відповідності якості товарів їх цінам і вимогам ринку;

конкурентоспроможність продукції (на внутрішньому та зовнішньому ринках), конкурентні переваги;

якість маркетингової політики та концепції збуту продукції;

величина ринкового сегмента, який належить підприємству;

управління товарним асортиментом (розробка нових видів продукції);

основні споживачі готової продукції та їх частка в загальному обсязі реалізації;

наявність замовлення на реалізацію продукції (робіт, послуг);

залежність виробничо-господарської діяльності підприємства від постачальників сировини і матеріалів;

рівень зносу основних засобів і необхідність їх оновлення;

наявність ефективної системи логістики на підприємстві.

Глибина оцінки якісних критеріїв кредитоспроможності значною мірою залежить від строку, на який видається кредит.

З метою оцінки кількісних критеріїв проводиться аналіз поточного та перспективного фінансового стану підприємства. В основі цього підходу лежить розрахунок таких основних блоків показників:

• ліквідності та платоспроможності;

• які характеризують структуру капіталу та майна підприємства;

• прибутковості та самофінансування (поточні та прогнозні);

• оборотності.

Показники ліквідності та платоспроможності

Показник абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність підприємства на дату складання балансу і показує, яку частину короткострокових зобов’язань воно має можливість погасити негайно.

Відношення короткострокових активів до короткострокових зобов’язань (показник покриття) є одним з тестів, на основі якого можна перевірити рівень дотримання золотого правила фінансування. Він характеризує платоспроможність підприємства в середньостроковому періоді. Значення цього показника має перевищувати 100 %.

Коефіцієнт покриття необоротних активів довгостроковим капіталом показує, наскільки підприємство виконує умови золотого правила фінансування та золотого правила балансу. Він характеризує рівень дотримання фінансової рівноваги підприємства у коротко- та довгостроковому періодах.

Показник робочого капіталу (Working Capital) широко використовується при оцінці рівня ліквідності підприємств в англо-американській практиці фінансового аналізу та планування. Робочий капітал (або чисті оборотні активи) — це різниця між оборотними активами підприємства та його поточними зобов’язаннями (зі строком погашення до одного року). Він показує частину оборотних активів, що фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов’язань.

Показники, які характеризують структуру капіталу та майна позичальника:

Коефіцієнт заборгованості – Позичковий капітал\Власний капітал

Коефіцієнт незалежності (автономії) – Власний капітал\Валюта банку

Чиста заборгованість (нетто) – Позичковий капітал – монетарні поточні активи

Частка необоротних активів (%) – Необоротні активи\Загальна сума активів х 100%

Частка основних засобів у структурі активів (%) – Основні засоби\Загальна сума активів х 100%

Показники прибутковості та самофінансування.

. Рентабельність власного капіталу, Операційна рентабельність продажу, Рентабельність основної діяльності, . Рентабельність інвестицій (ROI), . Рентабельність активів, Чистий грошовий потік на одиницю власного капіталу, Показник самофінансування інвестицій (%),Чиста Cash-flow-маржа (%),Чистий грошовий потік на одиницю активів

Показники оборотності. Ця група показників характеризує ефективність управління грошовими потоками підприємства, в т. ч. оборотними активами, кредиторською, дебіторською заборгованістю тощо.

Оборотність інвестованого капіталу, Тривалість погашення заборгованості за рахунок операційної діяльності (періодів), . Термін обігу обігових коштів за певний період (днів), Коефіцієнт оборотності (кількість оборотів у періоді), Термін обертання дебіторської заборгованості (днів)., . Термін обігу кредиторської заборгованості (днів), Термін обігу запасів (днів)