- •1. Економічна сутність капіталу.
- •2. Фінансова діяльність підприємства в системі функціональних завдань фінансового менеджменту.
- •3. Модель оцінки капітальних активів (сарм): зміст та практичне застосування.
- •4. Критерії прийняття фінансових рішень: загальна характеристика.
- •5.Фінансова, інвестиційна та операційна діяльність підприємства: особливості руху грошових коштів за кожним видом діяльності.
- •6. Порівняльна характеристика фінансування підприємства за рахунок власного та позикового капіталу.
- •7. Форми фінансування підприємств: порівняльна характеристика.
- •8. Теорія інформаційної асиметрії та конфлікти інтересів у процесі прийняття фінансових рішень.
- •9. Критерії вибору організаційно-правової форми ведення бізнесу: розгорнута характеристика та фінансові наслідки.
- •10.Порівняльна характеристика фінансової діяльності приватних підприємств та фізичних осіб-підприємців.
- •11. Фінансування підприємницької діяльності без створення юридичної особи.
- •12. Порівняльна характеристика фінансової діяльності акціонерних товариств та товариств з обмеженою відповідальністю.
- •13. Приватні та публічні акціонерні товариства: сутність та порівняльна характеристика фінансової діяльності.
- •14. Повні та командитні товариства: сутність та порівняльна характеристика фінансової діяльності.
- •15. Порядок емісії акцій, курс емісії та розрахунок емісійного доходу.
- •16. Прийняття рішення про встановлення курсу емісії, фактори, що його визначають.
- •Характеристика резервів, що створюються на підприємстві
- •18. Власний капітал підприємства, його функції та складові
- •19. Переважні права на придбання цінних паперів нової емісії як інструмент захисту інтересів інвесторів
- •20. Звіт про власний капітал підприємства: загальна характеристика.
- •21. Резервний капітал підприємства, його необхідність, види та джерела формування
- •22. Методи збільшення та зменшення статутного капіталу підприємств різних організаційно-правових форм.
- •23. Додатковий капітал підприємства: порядок формування та напрями використання.
- •24. Порядок викупу та анулювання корпоративних прав підприємства
- •25.Акції як інструмент корпоративного права. Порівняльна характеристика привілейованих та простих акцій
- •26. Сутність балансового та ринкового курсу акцій: порівняльна характеристика
- •27. Формування статутного капіталу підприємств різних форм організації бізнесу: порівняльна характеристика
- •28. Cash Flow як джерело фінансування підприємства. Методи розрахунку Cash Flow.
- •29. Сутність показника Cash Flow та система фінансових показників, що визначаються на його основі
- •30. Джерела та форми самофінансування підприємств
- •31. Інформаційне забезпечення управління грошовими потоками. Звіт про рух грошових коштів.
- •32.Порядок визначення Free Cash Flow, та напрями його використання.
- •33. Особливості оподаткування дивідендів (характеристика за всіма видами податків).
- •34. Зміст, значення та основні завдання дивідендної політики
- •35. Сутність та фактори дивідендної політки підприємства.
- •36. Подрібнення акцій та викуп акціонерним товариством акцій власної емісії як інструменти дивідендної політики.
- •37.Джерела та форми виплати дивідендів: порівняльна характеристика.
- •38. Порядок нарахування та виплати дивідендів.
- •39. Основні теоретичні моделі та концепції дивідендної політики
- •40. Система фінансових показників, що характеризують ефективність дивідендної політики підприємств.
- •41. Інтегральні методи оцінки кредитоспроможності підприємств.
- •Показники ліквідності та платоспроможності підприємства
- •44. Порядок залучення підприємством банківських кредитів: реальна та номінальна відсоткова ставка.
- •45. Облігації підприємства: класифікація, порядок і особливості розміщення.
- •Переваги облігацій перед акціями
- •46. Лізинг як специфічна форма фінансування реальних інвестицій. Структура лізингових платежів.
- •47. Порівняльна характеристика кредитного забезпечення та його роль у зовнішньому фінансуванні підприємства.
- •48.Факторинг та облік векселя як особливі форми фінансуванні підприємства.
- •50. Показник дюрації економічний зміст та порядок розрахунку.
- •51. Порівняльна характеристика залучення коштів підприємством за рахунок емісії облігацій та акцій.
- •52. Реорганізація, спрямована на розукрупнення підприємств: види та порядок проведення.
- •53. Порівняльна характеристика форм реорганізації підприємств, спрямованих на укрупнення.
- •54. Обмін корпоративних прав під час реорганізації: мета, методи, оцінка пропорцій
- •55. Поняття реорганізації підприємства: причини, цілі, завдання та форми проведення
- •56. Вороже та дружнє поглинання: порівняльна характеристика та особливості фінансування
- •57. Фінансово-правове регулювання реорганізації підприємств
- •58.Сутність та основні завдання Due Diligance.
- •59.Потенціал зростання вартості підприємств у регулюванні реорганізації
- •60.Перетворення як особлива форма реорганізації. Роль перетворення в оптимізації фінансування підприємства.
- •61.Фінансові інвестиції підприємства: сутність, класифікація та їх роль в інвестиційній стратегії підприємства.
- •62. Оцінка фінансових інвестицій для відображення їх у звітності.
- •63. Оцінка доцільності фінансових інвестицій: статичний та динамічний підхід.
- •64.Фундаментальний та технічний аналіз корпоративних прав.
- •65. Порівняльна характеристика оцінки фінансових інвестицій за методами dcf та irr.
- •66. Метод dcf в оцінці доцільності фінансових інвестицій.
- •67. Довгострокові та поточні фінансові інвестиції: види, мета здійснення.
- •68. Методичні підходи та порядок розрахунку ставки дисконтування, її практичне використання.
- •69. Структура власного капіталу підприємства та визначення вартості його залучення.
- •70. Value-based management: вартісно-орієнтоване управління фінансами підприємства.
- •71. Вартісно-орієнтовані показники ефективності діяльності компанії (eva та cva): практичне застосування та порівняльна характеристика.
- •72. Оцінка вартості підприємства, її необхідність та принципи здійснення. Етапи організації процедури оцінки вартості підприємства.
- •73. Ринковий підхід в оцінці вартості підприємства.
- •74. Метод dcf в оцінці вартості під-ва, переваги та недоліки.
- •75. Майновий підхід в оцінці вартості підприємства
- •76.Показник wacc: особливості розрахунку та практичного використання
- •78 Компетенції фінансових служб у сфері зовнішньоекономічної діяльності підприємств та її правове регулювання.
- •79 Види та правила здійснення розрахунків у сфері зед та їх порівняльна характеристика.
- •80 Оподаткування зовнішньоторговельних операцій та їх митне оформлення.
- •81 Форфейтинг як спосіб фінансування зовнішньоекономічних операцій, та його порівняння з «експортним факторингом».
- •82. Фінансовий контролінг: зміст та функції, порівняльна характеристика стратегічного та оперативного контролінгу.
- •83. Класифікація методів контролінгу, їх сутнісні та порівняльні характеристики.
- •84. Стратегічний та оперативний фінансовий контролінг.
- •85. Традиційне бюджетування як інструмент фінансового контролінгу: сутність, функції та недоліки
- •3) Правила ліквідності;
- •87. Збалансована система показників (bsc) в системі управління фінансовою діяльністю підприємства
- •88. Планування структури капіталу підприємства. Оптимізація структури з використанням ефекту фінансового левериджу.
- •89. Планування потреби підприємства в капіталі: види та порядок розрахунку.
- •Фінансова діяльність підприємства в системі функціональних завдань фінансового менеджменту.
70. Value-based management: вартісно-орієнтоване управління фінансами підприємства.
Value-based management (VBM) – концепція управління фінансами (прогресивний фінансовий менеджмент), за якої оптимізація фінансових рішень досягається в результаті аналізу ключових факторів зростання вартості підпр.
Основна ідея VBM – визначення фінансових параметрів діяльності підпр. На основі оцінки зміни його вартості.
Напрями вирішення: 1)як краще можемо оцінити внутрішню вартість підпр? (DCF, CVA, EVA)?
2)які заходи слід реалізувати для зростання вартості підпр.
3)яким чином можна примусити (стимулювати) менеджмент до вжиття заходів спрямованих на зростання вартості (What you measure is what you get)
Методичні підходи в оцінці і управлінні вартості
1) DCF дисконтування грошових потоків (поділ на прогнозний і залишковий період, планування грошових потоків, розрахунок показника FCF, застосування формули довічної ренти для розрахунку залишкової вартості, орієнтація на ринок капіталів при визначенні вартості капіталу та ставки дисконтування)
2) CFROI. CVA (розрахунок показника рентабельності інвестицій на базі CFROI, CFROI=Валовий CF/валовий обсяг інвестицій, CVA=(CFROI-WACC)*валовий обсяг інвестицій, орієнтація на ринок капіталів при визначенні вартості капіталу)
3) EVA (розрахунок показника прибутку перед сплатою відсотків за кредит та після оподаткування, коригуючи проводки, коригування WACC на податковий мультиплікатор, орієнтація на ринок капіталів при визначенні вартості капіталу)
71. Вартісно-орієнтовані показники ефективності діяльності компанії (eva та cva): практичне застосування та порівняльна характеристика.
Economic Value Added (EVA) – постановка системи:
1) проблема:окремі види продукції характеризуються операційним прибутком, але не створюють і не генерують додаткової вартості
2) управління орієнтується на додану вартість при прийнятті всіх фінансових рішень
3) ключовий елемент бюджету основних фінансово-економічних показників
4)розрахунок ЕВА по підприємству, видах діяльності, структурних підрозділах, проектах
5)приймаючи стратегічні рішення необхідно враховувати теперішню вартість ЕВА по виробництву окремого виду продукції, протягом очікуваного життєвого циклу
6) вартість капіталу має визначатися мінімальною цільовою значення рентабельності підпр(проекту, продукту) і є з’єднуючою ланкою у всій системі управління вартістю
Метод ЕВА полягає в оцінці вартості, яка створена понад очікування капіталодавців. Алгоритм розрахунку: EVAt=NOPATt-(WACC-IKt). де NOPAT-прибуток в періоді перд сплатою відсотків за кредити та після оподаткування (чистий прибуток + відсоток за кредит), EBIT – прибуток до сплати відсотків і податків, IK-сума інвестованого капіталу в періоді(за вирахуванням елементів позикового капіталу, на які не нараховуються відсотки)
EVA=(ROICt-WACCs)* IKt, де ROIC- рентабельність інвестованого капіталу (NOPAT/IC)
Практичне використання: оцінка ефективності інвестиційного проекту, оцінка ефективності діяльності підпр, виробництва окремих видів продукції та інше, інструмент мотивації та критерій винагороди менеджерів за результати діяльності, оцінка вартості підпр DUE DILIGENCE, оцінка кредитоспроможності
Переваги ЕВА: комплексна оцінка діяльності та гнучкість у використанні, врахування NPV, використання для оцінки ефективності діяльності як у короткостроковому так і в довгостроковому періодах, менший обсяг прогнозних показників, а отже менша ймовірність помилкової оцінки, передбачає врахування вартості капіталу при визначенні затрат на окремі види продукції, структурні підрозділи
Показник доданої вартості грошового потоку (CVA) – показує різницю між фактичним обсягом операційного CF та очікуваним капіталодавцем. В модель задіяно показник рентабельності CFROI.
Варіанти розрахунку:динамічний і статичний
CFROI=(FCF-A)/BI, А-амортизація, BI-сума валового обсягу інвестиційного капіталу
Показник амортизація у формулі CFROI за рекомендаціями Бостонської групи, яка розробила метод, слід розраховувати виходячи не з даних і бухгалтерської звітності, а керуючись інформацією про строки корисного використання активів. Сума амортизації прирощується розраховувати як відношення валового обсягу інвестиційного капіталу до фактору майбутньої вартості грошових потоків.
CVAt=(CFROI-WACCs)*BI=CF-A-WACCs*BI