4.4. Оценка ликвидности баланса организации

Оценка ликвидности баланса организации возникает в связи с не­обходимостью определения степени платежеспособности, т. е. способ­ности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязатель­ства. Большая или меньшая текущая платежеспособность организа­ции (или ее неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми источниками.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обя­зательств организации ее активами, срок превращения которых в де­нежные средства соответствует сроку погашения денежных обя­зательств. От срока превращения актива организации в денежные сред­ства зависит его ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении статей ак­тивов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и распо­ложенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных фи­нансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков. То есть по активам от более ликвидных к менее ликвидным, а по пас­сивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.

I. Определение группы активов организации по степени их ликвидности (по форме № 1 бухгалтерского баланса).

В зависимости от скорости (быстроты) превращения активов в де­нежные средства они подразделяются на следующие 4 группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) включают в себя денежные средства (из формы № 1) и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги на фондовой бирже, депозитные вклады (из формы № 5 по разделу «Финансовые вложения»).

В зависимости от состава портфеля ценных бумаг возможно при­менение поправочного коэффициента, связанного с изменением их рыночной стоимости и ликвидности, равного 0,85 — 1,07.

2. Быстро реализуемые активы (А2) определяются по формуле:

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (форма № 1) +

+ Товары отгруженные (форма № 1 раздел «Запасы») + + Займы, предоставленные другим предприятиям (форма № 5).

В зависимости от структуры дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями ее погашения, равного (в усредненных условиях) 0,8 - 0,95.

3. Медленно реализуемые активы (A3) определяются по формуле:

Запасы (форма № 1) — Товары отгруженные (форма № 1)+

+Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются

более чем через 12 месяцев (форма № 1) +

+ Прочие оборотные активы (форма № 1) +

+ Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1).

К перечисленным в формуле показателям баланса могут при­меняться поправочные коэффициенты в зависимости от:

• доли затрат в незавершенном производстве 0,80 — 0,95;

• реальных условий погашения долгосрочной дебиторской за­долженности 0,3 — 0,5;

• состава прочих оборотных активов 0,85 — 0,9;

• структуры долгосрочных финансовых вложений 0,9 — 1,1.

4. Трудно реализуемые активы определяются по формуле:

(А4) = Итого по разделу внеоборотные активы (форма № 1) — — Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1) + Налог на добав­ленную стоимость по приобретенным ценностям (форма № 1).

II. Определение группы пассивов организации по степени их срочно­сти оплаты (по форме № 1 бухгалтерского баланса).

Обязательства организации по срокам их исполнения делятся на четыре группы. Рассмотрим, как формируются эти группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) = кредиторская задол­ женность (форма № 1)

2. Краткосрочные обязательства (П2) включают в себя:

V краткосрочные займы и кредиты (форма № 1);

• доходы будущих периодов (форма № 1);

• резервы предстоящих расходов и платежей (форма № 1);

• прочие краткосрочные обязательства (форма № 1).

3. Долгосрочные обязательства (ПЗ) включают в себя:

• итог раздела «Долгосрочные обязательства» (форма № 1);

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (форма № 1).

4. Постоянные (устойчивые) пассивы — собственный капитал (П4) — итог по разделу «Капитал и резервы» (форма № 1).

Результаты расчетов сводятся в табл. 4.6 по рассматриваемым пе­риодам.

Таблица 4.6

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности организации

(тыс. руб.)

Активы	На начало периода	На конец периода	Пассивы	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+), (-)
						7 = 2-5	8 = 3-6
1	2	3	4	5	6	7	8
А1			П1
А2			П2
A3			ПЗ
А4			П4

Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организа­ции производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса.

Рассмотрим основные типы возможных ситуаций.

а) А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4; А1 > П1; А2 < П2; A3 > ПЗ; А4 < П4 при (А1+А2)>(П1+П2).

Нормальная, надежная платежеспособность и финансовая устой­чивость организации.

б) А1 >П1;А2<П2;АЗ>ПЗ;А4<П4 при(А1+А2)<(П1 + П2)

или

А1 > П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 < П4

при(А1+А2)>(П1 + П2).

Имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

в) А1 > П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при(А1 +А2)<(П1 + П2)

или

А1< П1; А2 > П2; A3 < ПЗ; А4 > П4 при(А1 + А2)<(П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой не­устойчивости предприятия.

г) А1< П1; А2 < П2; A3 > ПЗ; А4 > П4 (А4 < П4).

Имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая не­устойчивость предприятия.

д) А1 < П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 > П4.

Имеет место кризисное финансовое состояние предприятия, близ­кое к банкротству.

При анализе динамики изменения соотношений активов и пассивов (столбцы 7 и 8 табл. 4.6) требуется учитывать влияние инфляции на начало и конец рассматриваемого периода.

При анализе ликвидности оценивается:

• насколько оборотные активы покрывают краткосрочную за­долженность предприятия (коэффициент покрытия или текущей ликвидности). Теоретически он показывает, насколько кратко­срочная задолженность обеспечена быстроликвидными актива­ми, однако, поскольку погашение задолженности за счет прода­жи активов для действующей организации не всегда приемле­мо, экономический смысл показателей покрытия представляется спорным;

• насколько краткосрочная задолженность покрыта оборотными средствами за вычетом наименее ликвидной составляющей - запасов. Этот коэффициент наиболее строго контролируется банками при выдаче кредита;

• насколько краткосрочная задолженность покрыта самыми быс­троликвидными активами — краткосрочными финансовыми вложениями и деньгами;

• насколько общая задолженность покрыта притоком денежных средств предприятия в виде чистой прибыли и амортизации.

По результатам оценки ликвидности активов предприятия для по­гашения обязательств организации могут быть предложены следующие виды реагирования на создавшуюся ситуацию.

Тип ситуации	Действия по установлению причин сложившегося финансового состояния
а)	Следует обратить внимание на внешние факторы, действующие на организацию
б)	Следует рассмотреть внешние факторы и произвести анализ внутренних финансовых причин
в)	Следует акцентировать внимание на внешних факторах и проделать первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин
г)	Следует рассмотреть влияние внешних факторов (особенно рыночных) и осуществить первоочередной анализ производст­венных, финансовых и инвестиционных причин
Д)	Следует произвести подробный анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин

Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанав­ливаются по классификатору причин неплатежеспособности пред­приятия исходя из конкретной производственно-хозяйственной и финансовой ситуации на предприятии генеральным директором или арбитражным управляющим предприятия.

Отдельные специалисты считают структуру оборотных активов с точки зрения их ликвидности удовлетворительной, если:

• денежные средства и краткосрочные финансовые вложения со­ставляют не менее 8—10% оборотных средств;

• дебиторская задолженность и готовая продукция — 26—28%;

• запасы и затраты — 50-60%.