69. Надайте визначення поняттю „оборотний капітал” в контексті задач фінансового менеджменту.

Чистий оборотний капітал (Net Working Capital, NWC) – це різниця між поточними активами фірми та її короткостроковими зобов’язаннями. Якщо поточні активи перевищують короткострокові зобов’язання, то фірма має чистий оборотний капітал. Мета управління оборотним капіталом – щоб забезпечувати таку політику формування поточних активів і короткострокових зобов’язань, щоб підтримувати прийнятний рівень чистого оборотного капіталу. Найбільш важливими елементами поточних активів є грошові засоби, рахунки дебиторів та запаси. Ефективне управління ними дозволяє підтримувати ліквідність фірми на достатньому рівні. Чим більша величина поточних активів, тим вище ймовірність того, що їх можна буде перетворити на гроші для сплати термінового боргу. Управління оборотним капіталом полягає в управлінні поточними рахунками фірми, до яких входять поточні активи і короткострокові зобов’язання.

Мета управління оборотним капіталом – щоб забезпечувати таку політику формування поточних активів і короткострокових зобов’язань, щоб підтримувати прийнятний рівень чистого оборотного капіталу. Найбільш важливими елементами поточних активів є грошові засоби, рахунки дебиторів та запаси. Ефективне управління ними дозволяє підтримувати ліквідність фірми на достатньому рівні. Чим більша величина поточних активів, тим вище ймовірність того, що їх тможна буде перетворити на гроші для сплати термінового боргу.

Значення політики оборотного капіталу – це підтримання ліквідності фірми. Поточні активи повинні бути достатньо великими для покриття короткострокових зобов’язань з метою забезпечення розумного рівня безпеки.

70. Продемонструйте два підходи до визначення величини чистого робочого капіталу.

Робочий капітал (working capital) – поточні активи мінус поточні зобов’язання, точніше називається – чистий робочий капітал (net working capital), або у традиційній для нас термінології – оборотні кошти. Він є показником ліквідності компанії. Як видно, у значній мірі ліквідність компанії забезпечується управлінням, з одного боку, поточними активами, з іншого – поточними зобов’язаннями.

На рис. 27 зображено два підходи до визначення величини чистого робочого капіталу: праворуч і ліворуч.

71. Який зміст для фінансового менеджера має різниця між коштами, що іммобілізовані у виробничі запаси плюс дебіторська заборгованість і сумою комерційного кредиту постачальників?

запаси сировини і гот. пр-ції +деб. заб-сть – кред. заб-сть – фінансово-експлуатаційні потреби підприємства.

Фінансово-екксплуатаційні потреби (ФЕП) – це частка чистих оборотних активів, що не покрита власними оборотними коштами, довгостроковими кредитами та кредиторською заборгованістю.

Задача фінансового менеджера – перетворення ФЕП у від’ємну величину.

Ефективність використання оборотних коштів значною мірою пов’язана з тривалістю періоду оберненості:

Період оберненості оборот. коштів = період оберненості запасів + період оберненості деб.заборг. – середній строк сплати по кредитор. зобов’язаннях.

Для розрахунків, як правило, використовують середні величини між початком і кінцем періоду.