Фактори інвестування (інвестиційного процесу154)
Фактори |
Зміст |
Основні фактори |
|
Очікувана норма чистого прибутку (ОНЧП) |
Той факт, коли очікуваний прибуток від капіталу, інвестованого в бізнес (реальне виробництво), перевищує витрати підприємця за позичений для цього капітал у банку слугує потужним мотивом для інвестування. Або ж коли підприємець має «зайві» гроші і не має потреби позичати в банку, то рішення інвестувати він прийме тоді, коли очікуваний прибуток від інвестування в бізнес буде вищим, ніж альтернативний доход від їх вкладення в банк. |
Реальна процентна ставка |
Рентабельність капіталовкладень забезпечується за умови, коли процентна ставка за якою позичені в банку гроші буде меншою за очікувану норму чистого прибутку. Коли ж у підприємця є «вільні» гроші і немає потреби позичати в банку, рівень реальної процентної ставки теж має значення, оскільки приймаючи рішення про інвестування, він буде порівнювати очікувану норму чистого прибутку, отриманого від вкладання грошей в бізнес (виробництво), із альтернативним доходом, який можна отримати, якщо покласти гроші в банк під процент (r). Відповідно, чим вище реальна процентна ставка, тим менше стимулів у підприємця вкладати гроші у бізнес, і навпаки. |
Зовнішні фактори, які змінюють рівень очікуваної норми чистого прибутку за даної процентної ставки |
|
Технологічні зміни |
Технічний прогрес, тобто розробка нового, більш продуктивного обладнання зменшує середні витрати на виробництво продукції або підвищує її якість. Внаслідок цього зростає норма чистого прибутку від інвестування, що викликає зростання інвестиційного попиту за даного рівня процентної ставки. |
|
|
Продовження табл. 8.2
|
|
Витрати на придбання, експлуатацію, обслуговування устаткування |
Якщо ці витрати скорочуються, то очікувана норма чистого прибутку збільшується, а інвестиційний попит зростає, і навпаки.
|
Рівень забезпеченості основним капіталом |
Якщо наявні виробничі потужності (капітал) певної галузі задовольняють попит на її продукцію, то у підприємця відсутні стимули до інвестування у нові споруди, обладнання, устаткування тощо. Недостатність виробничих потужностей стимулює збільшення інвестицій з метою нарощування виробництва в такому обсязі, щоб задовольнити попит у повному обсязі. |
Податки на прибуток |
Приймаючи інвестиційні рішення, підприємці розраховують на очікуваний прибуток після сплати податків. Тому збільшення податків негативно впливає на інвестиційний попит, і навпаки. |
Очікування фірм |
Якщо економічні умови в країні та у світі загалом погіршуються, то фірми утримуються від інвестицій, і навпаки. Крім того, якщо підприємець очікує (прогнозує), що зростання обсягів виробництва на його продукцію призведе до падіння цін на неї, або різкого скорочення попиту, або ж, якщо через певний період часу ціни на інвестиційні товари зростатимуть, то - немає стимулів вкладати у виробництво цього товару інвестиції, і навпаки. |
Доступність кредитних засобів |
Індикатором кредитних засобів виступають номінальна і реальна процентні ставки155. Висока процентна ставка робить кредити дорогими, а тому підприємці, які хочуть інвестувати, але на даний момент часу не мають «вільних» коштів відмовляються від інвестування, і навпаки. |
Сукупний попит |
Підприємці, бачачи зростання попиту на їх продукцію намагаються його задовольнити розширенням обсягів пропозиції, а це вимагає інвестування |
Потенційна інвестиційна ємність економіки |
Якщо в економіці існують незайняті ресурси, недорозвинені деякі галузі, то це слугує потужним стимулом, як з боку держави, так і фірм вливати інвестиції. |
Стан сфери грошового обігу |
Стабільність показників грошового обігу (мається на увазі відсутність інфляційних шоків) сприяє появі «довгих грошей» (довгострокових кредитів), необхідних для здійснення довгострокових інвестицій. |
Умови перетворення заощаджень в інвестиції |
Наявність розвиненої кредитно-банківської системи та дотримання банківського законодавства підвищують рівень довіри населення до фінансових установ та, відповідно, активізується інвестування. |
Рівень розвитку інвестиційних галузей156 |
Розширення асортименту та обсягів інвестиційних товарів робить їх більш доступнішими за ціною та якістю для підприємців і сприяють інвестуванню. |
Економічна політика держави |
У складі економічної політики держави є і інвестиційна, інструменти157, цілі і орієнтири якої спрямовані на встановлення оптимальних пропорцій між нагромадженням і споживанням. |
Інвестиційні ризики |
Втрата чи знецінення інвестованих капіталів чи доходів від них негативно впливає на інвестування. Як правило інвестиційні ризики зумовлюються різким коливанням економічної кон’юнктури, викликаним діями держави, зовнішньоекономічною обстановкою. |
В залежності від факторів інвестування (основні, зовнішні), крива інвестиційного попиту матиме наступний вигляд (див. рис. 8.1, 8.2, 8.3).
Рис. 8.1. Вплив процентної ставки на криву сукупного попиту на інвестиції |
Рис. 8.2. Вплив зовнішніх чинників на криву сукупного попиту на інвестиції |
Рис. 8.3. Крива інвестиційного попиту в залежності від очікуваної норми чистого прибутку (ОНЧП)
Структура інвестування:
- виробнича (галузева) – вкладення у різні галузі національної економіки;
- технологічна – співвідношення витрат на будівельно-монтажні роботи (пасивна частина інвестицій) та на придбання устаткування, машин, інструментів (активна частина інвестицій), чим більше питома вага активної частини інвестицій, тим вища ефективність інвестування;
- відтворювальна – співвідношення між капіталовкладеннями у нове будівництво і технічне переозброєння та реконструкцією наявних підприємств;
- територіальна – співвідношення між обсягами інвестування в різні регіони країни.