9.2. Сущность анализа проектных рисков

Анализ проектных рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения – какие виды рисков свойст­венны конкретному проекту в данном конкретном окружении при данных эконо­мических, политических, правовых условиях. Анализ проектных рисков подразделяется на:

1. качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению);

2. количественный (непосредственные расчеты изменений эф­фективности проекта в связи с рисками).

Наличие рисков предполагает необходимость выбора одного из возможных ва­риантов решений, в связи с чем в процессе их принятия анализируются все воз­можные альтернативы, выбираются наиболее рентабельные и наименее рисковые. Конкретные ситуации рисков обладают разной степенью сложности, и связанная с этим альтернативность выбора разрешается различными способами. В простейших ситуациях возможна ориентация на своеобразную экспертную оценку, опираю­щуюся на интуицию и прошлый опыт. Но необходимость оптимального решения задач управления проектами, например выбор варианта вложения инвестиций, требует использования специальных методов анализа рисков.

Анализ проектных рисков базируется на оценках рисков, которые заключают­ся в определении величины (степени) рисков. Методы определения критерия ко­личественной оценки рисков включают:

1. статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической ста­тистики, т.е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдений;

2. методы экспертных оценок, основанные на использовании знаний экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния качественных факторов;

3. методы аналогий, основанные на анализе аналогичных проектов и условий их реализации для расчета вероятностей потерь. Данные методы применяются то­гда, когда есть представительная база для анализа и другие методы неприем­лемы или менее достоверны, данные методы широко практикуются на Западе, поскольку в практике управления проектами практикуются оценки проектов после их завершения и накапливается значительный материал для последую­щего применения;

4. комбинированные методы включают использование сразу нескольких методов. Используются также методы построения сложных распределений вероятностей (дерева решений), аналитические методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности и пр.), анализ сценариев.

Анализ рисков – важнейший этап анализа инвестиционного проекта. В рам­ках анализа решается задача согласования двух практически противоположных стремлений – максимизации прибыли и минимизации рисков проекта.

По результатам анализа рисков составляется специальный отчет (доклад), в котором излагается:

1. описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта, мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков,

2. оценка выполненных экспертами процедур анализа рисков, а также использо­вавшихся ими исходных данных,

3. описание структуры распределения рисков между участниками проекта по кон­тракту с указанием того, какие должны быть предусмотрены компенсации за убытки, профессиональные страховые выплаты, долговые обязательства и т.п.,

4. рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе.

Результатом анализа рисков должен являться специальный раздел бизнес-пла­на проекта, включающий:

1. описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта, мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков;

2. оценку выполненных экспертами процедур анализа рисков, а также использовавшихся ими исходных данных;

3. описание структуры распределе­ния рисков между участниками проекта по контракту с указанием предусмотрен­ных компенсаций за убытки, профессиональных страховых выплат, долговых обя­зательств и т. п.;

4. рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специ­альных мер или условий в страховом полисе.

Необходимо отметить неправомерность достаточно часто встречающегося искусственного «отделения» методов анализа и методов снижения риска и неопределенности. Дело в том, что конечная цель анализа состоит именно в выработке мер, позволяющих снизить риск проекта. Соответственно, принятию любого «противорискового» решения (страхование, распределение рисков, резервирование средств­ом, ниже) предшествует анализ. Иначе говоря, речь идет о создании системы организационно-экономических стабилизационных механизмов, требующих от участ­ников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации проекта, ожиданий и интересов участников, их оценок степени возможного риска. Такие затраты подлежат обязательному учету при определении эффективности проекта. Эта система должна работать на протяжении всего жизненного цикла проекта, используя для снижения риска и связанных с ним неблагоприятных последствий специальный набор инструментов (механизмов) (рис. 5.11). Вот почему в приведенном наборе таких механизмов отсутс­твует традиционное разделение на методы анализа риска и методы снижения риска.

Что касается неопределенности условий реализации инвес­тиционного проекта, то она не является заданной. По мере осу­ществления проекта участникам поступает дополнительная инфор­мация об условиях реализации и ранее существовавшая неопреде­ленность «снимается». С учетом этого система управления инвестиционным проектом должна предусматривать сбор и обработку информации о меняю­щихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условий дого­воров между ними.