2. Принципи формування активів корпорації

Акумульований з різних джерел капітал інвестується у активи, основним завданням якого є забезпечення належного рівня доходів.

Формування активів корпорації пов’язане з трьома основними етапами її розвитку на різних стадіях життєвого циклу:

1. Створення нової корпорації. Це найбільш відповідальний етап формування активів (процес початкового їх формування), на якому визначається потреба у стартовому капіталі, умови генерування прибутком, швидкість обороту цих активів, рівень їх ліквідності та ризику.

2. Розширення, реконструкція і модернізація діючої корпорації. Цей етап формування активів можна розглядати як постійний процес її розвитку в розрізі основних стадій життєвого циклу. Розширення і оновлення складу активів відбувається у відповідності із стратегічними завданнями економічного та фінансового розвитку корпорації з врахуванням можливостей формування інвестиційних ресурсів.

3. Формування нових структурних одиниць діючої корпорації (дочірніх компаній, філій, представництв) шляхом створення нових структурних майнових комплексів або придбання готової сукупності активів у формі цілісного майнового комплексу.

Основною метою формування активів корпорації є визначення і задоволення потреби в окремих їх видах для здійснення операційного процесу та оптимізація їх складу для забезпечення умов ефективної господарської діяльності.

З врахування цієї мети, процес формування активів корпорації базується на таких принципах:

1. Врахування найближчих перспектив розвитку операційної діяльності і форм її диверсифікації. На початкових стадіях життєвого циклу корпорації обсяг операційної діяльності зростає високими темпами. Тому активи повинні бути сформовані у відповідності до визначеного резервного потенціалу, який забезпечує можливості приросту продукції і диверсифікації операційної діяльності в найближчій перспективі.

2. Визначення потреби корпорації в активах і в окремих їх видах. Потреба корпорації в активах (в окремих їх видах) розраховується з метою формування величини та структури активів у відповідності до обсягів виробництва і реалізації продукції.

Визначення потреби в активах новоствореної корпорації здійснюється в розрізі таких їх видів:

• основні засоби;

• нематеріальні активи;

• запаси товарно-матеріальних цінностей;

• грошові активи;

• інші види активів.

Важливо зазначити, що в складі необоротних активів корпорації на стадії її створення практично повністю відсутні довгострокові фінансові вкладення, в складі оборотних активів – дебіторська заборгованість, поточні фінансові вкладення.

Потреба в основних засобах розраховується:

• методом прямих розрахунків, який базується на детальному плануванні інвестиційних потреб корпорації:

1) за окремими групами основних засобів;

2) з врахуванням запланованого обсягу і структури виробництва продукції;

3) з врахуванням ринкової вартості обладнання;

4) виходячи із технологій проведення операційного процесу.

Потреба в основних засобах розраховується за окремими їх групами: а) виробничі споруди і приміщення; б) машини і обладнання, які використовуються у виробничому процесі; в) машини і обладнання, які використовуються в процесі управління операційною діяльністю.

На першому етапі визначається потреба в окремих видах машин і обладнання, що використовуються у виробничій діяльності:

П_об =

де:

П_об – потреба у виробничому обладнанні певного виду;

ОВ – запланований обсяг виробництва продукції, що потребує використання даного виду обладнання;

ПР_э – експлуатаційна продуктивність обладнання;

РВ – ринкова вартість одиниці данного виду обладнання;

М – затрати на монтаж данного виду обладнання.

На другому етапі визначається потреба в окремих видах обладнання і машин, які використовуються в процесі управління операційною діяльністю (офісні меблі, засоби зв’язку, комп’ютери).

На третьому етапі розраховується потреба у приміщеннях, спорудах для проведення виробничого процесу і розміщення персоналу управління.

Визначення потреби в необоротних операційних активах відбувається із врахуванням технології проведення операційного процесу, форми задоволення потреби в окремих їх видах – придбання у власність, фінансова чи оперативна оренда.

• метод непрямого розрахунку ґрунтується на використанні показника фондомісткості, який дає можливість визначити вартість основних засобів на одну гривню виробленої продукції:

П_об = ,

де:

П_об – потреба у виробничому обладнанні певного виду;

ОВ – запланований обсяг виробництва продукції, що потребує використання даного виду обладнання;

Ф_м – фондомісткість виробництва продукції.

Потреба в запасах товарно-матеріальних цінностей визначається окремо по видах:

1) потреба в оборотному капіталі для формування запасів сировини і матеріалів; 2) потреба в оборотному капіталі для формування запасів готової продукції.

Потреба в оборотному капіталі для формування запасів товарно-матеріальних цінностей кожного виду розраховується за такою формулою:

П_зтм = О_в ×Н_здн ,

де:

П_зтм – потреба в запасах товарно-матеріальних цінностей;

О_в – одноденні витрати товарно-матеріальних цінностей;

Н_здн – норма запасу в днях.

Потреба в грошових активах визначається, виходячи із передбачуваних їх витрат по оплаті праці, по сплаті авансованих, податкових, комунальних платежів, на рекламу. В практиці формування грошових активів новоствореної корпорації потреба в них розраховується в розрізі окремих видів платежів на наступні три місяці, що забезпечує достатній рівень платоспроможності на першому етапі функціонування корпорації. В процесі подальшої діяльності нормативи активів в грошовій формі знижуються, особливо в умовах інфляції.

Потреба в інших активах визначається методом прямого розрахунку за окремими їх видами з врахуванням особливостей діяльності створеної корпорації. Розрахунок потреби в інших активах здійснюється окремо за необоротними і оборотними активами.

За результатами проведених розрахунків визначається загальна потреба у необоротних та оборотних активах новоствореної корпорації. Потреба в необоротних активах розраховується як сума потреби в основних засобах, нематеріальних активах та інших необоротних активах. Відповідно потреба в оборотних активах визначається як підсумок потреби в запасах товарно-матеріальних цінностей, грошових активах та інших видах оборотних активів.

Розрахунок потреби в активах новоствореної корпорації доцільно здійснювати в трьох варіантах, виходячи із:

1) мінімально необхідної суми активів, яка забезпечує можливість розпочати господарську діяльність;

2) необхідної суми активів, яка забезпечує можливість розпочати господарську діяльність з достатніми обсягами страхових запасів за основними видами оборотних активів (матеріальними і грошовими активами);

3) максимально необхідної суми активів, яка забезпечує можливість придбати у власність основні засоби і необхідні нематеріальні активи, а також створити достатні розміри страхових резервів за усіма видами оборотних активів, необхідних на початковому етапі діяльності.