Тема. Управління активами

1. Задачі управління активами підприємства.

2. Управління запасами на підприємстві.

3. Управління дебіторською заборгованістю та її оптимізація.

4. Управління грошовими активами підприємства.

5. Управління необоротними активами підприємства.

6. Стратегія фінансування оборотних активів.

1. Задачі управління активами підприємства

Активи – це економічні ресурси підприємства у формі майнових цінностей, що належать йому на праві власності і використовуються для здійснення статутної діяльності з метою отримання прибутку. Політика управління активами суб’єктів господарювання базується на розумінні їх як джерела отримання грошових потоків. Активи класифікуються за різними ознаками:

• в залежності від об’єкту фінансового управління: необоротні (основні засоби, довгострокові фінансові інвестиції, нематеріальні активи, інші необоротні активи) та оборотні активи (запаси товарно-матеріальних цінностей, дебіторська заборгованість, грошові активи, поточні фінансові інвестиції, інші оборотні активи);

• в залежності від речової форми об’єкту інвестування: реальні активи (матеріальні, нематеріальні) та фінансові активи;

• в залежності від строку отримання грошового потоку: короткострокові та довгострокові активи;

• за формою отримання доходу: активи, що приносять дохід в явній формі (рентні платежі, проценти по облігаціях, дивіденди по акціях) та активи, що приносять дохід в прихованій формі (різниця цін купівлі-продажу, гудвіл);

• за регулярністю отримання доходу: з одноразовим доходом, з періодичним доходом, з регулярним доходом;

• в залежності від ступеня ризику: активи з гарантованим грошовим потоком (безризикові) та активи з негарантованим грошовим потоком (ризикові);

• в залежності івід оборотності: високо оборотні, з нормальною оборотністю, з низькою оборотністю, необоротні;

• в залежності від рівня ліквідності: високоліквідні, середньоліквідн, низьколіквідні, неліквідні.

Характеризуючи активи як об’єкт фінансового управління, необхідно відмітити особливості їх окремих складових частин. Так, зокрема, необоротні активи є менш мобільною частиною майна, основна відмінність якої полягає в багаторазовому використанні в процесі господарської діяльності і часкові амортизації на протязі кожного операційного циклу.

Переваги необоротних активів:

• менший ризик інфляційного знецінення та можливе збільшення ринкових цін на нерухомість швидшими темпами, ніж темпи інфляції;

• менший ризик втрати в процесі господарської діяльності;

• здатність приносити стабільний прибуток при несприятливій господарській кон’юнктурі у формі орендних та лізингових платежів;

• можливість більш інтенсивного використання в періоди підйому ринкової кон’юнктури.

Недоліки необоротних активів:

• можливість морального зносу при швидкій змінюваності технологій;

• низький рівень маневреності, неможливість швидко змінити структуру вкладених коштів;

• низький рівень ліквідності і неспроможність забезпечити потік платежів при погіршенні платоспроможності.

До оборотних активів підприємства відносяться ті види майнових цінностей, які повністю споживаються за один виробничий цикл. При цьому необхідно усвідомлювати, що елементи оборотного капіталу, вкладеного в поточні активи підприємства, постійно переходять із сфери виробництва у сферу обігу і знову повертаються у виробництво. Та частина оборотного капіталу, яка постійно знаходиться у сфері виробництва, називається оборотними фондами. До складу оборотних фондів відносяться: виробничі запаси, незавершене виробництво, напівфабрикати власного виробництва, витрати майбутніх періодів.

Друга частина оборотного капіталу знаходиться у сфері обігу і відповідно називається фондами обігу (готова продукція на складі, відвантажені товари, грошові кошти, дебіторська заборгованість, поточні фінансові інвестиції та інші оборотні активи).

В залежності від рівня контролю за процесом формування і використання оборотні активи підприємства можуть бути:

• нормовані ( всі оборотні виробничі фонди, а також та частина фондів обігу, що представлена залишками нереалізованої продукції на складі);

• ненормовані (всі інші елементи фондів обігу, крім залишків нереалізованої продукції).

Нормовані оборотні кошти є об'єктом фінансового планування і обов'язково відображаються у бізнес-планах та поточних бюджетах підприємства. Ненормовані оборотні кошти, як правило, не плануються.

При управлінні оборотними активами необхідно комплексно оцінювати їх позитивні та негативні сторони у порівнянні з необоротними активами.

Переваги оборотних активів:

• більш висока ліквідність;

• знаходження частини оборотних активів у вигляді готових засобів платежу;

• можливість швидкої структуризації оборотних активів;

• можливість підвищити швидкість обігу шляхом раціонального управління.

Недоліки оборотних активів:

• можливе інфляційне знецінення грошових активів;

• додаткові витрати на утримання зайвих оборотних активів;

• можливі втрати у зв’язку з природним убутком товарно-матеріальних цінностей;

• більш високий рівень фінансових ризиків.

Основна задача управління необоротними активами у забезпеченні своєчасного оновлення основних виробничих фондів та високої ефективності їх використання. Можливості оперативного управління необоротними активами незначні.

І, навпаки, політика управління оборотними активами відзначається значною маневреністю, можливістю активного впливу на їх розмір, склад, структуру, оборотність, ліквідність та прибутковість. Відповідно, в процесі управління оборотними активами вирішується набагато більше коло задач фінансового менеджменту.