- •Тема 1. Суть і поняття корпоративного управління
- •Суб'єкти корпоративного управління.
- •Об'єкти корпоративного управління в Україні Суть і економічна природа корпорації
- •Особливості державного корпоративного сектору.
- •Структурні елементи корпоративного управління. Зовнішня сфера корпоративного управління.
- •Елементи внутрішньої сфери корпоративного управління.
- •Основні риси сучасного корпоративного управління.
- •Тема 2. Корпорація як організаційно-економічна форма.
- •Еволюція організаційно-правових форм та їх вплив на організацію фінансової діяльності підприємств.
- •Об’єднання підприємств (товариств), фінансово-правові основи їх господарювання
- •Організаційно-правові та фінансові аспекти функціонування корпорацій (акціонерних товариств): зарубіжний досвід та вітчизняна практика.
- •Тема. Акціонерні товариства: суть і види
- •Специфічні риси відкритих і закритих акціонерних товариств.
- •Засновники, учасники, акціонери як суб'єкти корпоративного управління.
- •Управління створенням акціонерних товариств. Необхідність випуску цінних паперів.
- •Проведення підписки.
- •Установчі збори — початок формування внутрішньофірмової системи корпоративного управління.
- •Особливості формування акціонерного сектору в Україні. Основні шляхи створення акціонерного капіталу.
- •Держава як суб'єкт власності в акціонерному капіталі.
- •Тема. Капітал корпорації
- •1. Капітал, його сутність та класифікація
- •Основні відмінності між власним і позиковим капіталом
- •2. Визначення вартості капіталу
- •1. Вартість капіталу, залученого за рахунок банківського кредиту
- •Приклад
- •2. Вартість капіталу, залученого за рахунок облігацій
- •Приклад
- •3. Вартість капіталу, залученого за рахунок випуску акцій
- •Приклад
- •4. Варість капіталу, залученого за рахунок нерозподіленого прибутку
- •Приклад
- •3. Сутність власного капіталу підприємства і його структура
- •4. Управління позичковим капіталом
- •5. Структура капіталу. Оптимізація структури капіталу
- •Фактори, що впливають на структуру капіталу підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Розрахунок ефекту фінансового важеля та сили дії фінансового важеля
- •1. Теорія Міллера - Модільяні (модель м-м)
- •2. Теорія статичного компромісу
- •3. Теорія субординації джерел фінансування (теорія г. Дональдсона)
- •4. Теорія асиметричної інформації (сигнальна теорія с. Майєра)
- •Тема. Управління капіталом у корпораціях.
- •Економічна роль статутного фонду.
- •Способи формування капіталу акціонерного товариства.
- •Вплив відносин власності на повноваження учасників і контроль у товаристві.
- •Обіг корпоративних цінних паперів як об'єкт управління. Суть корпоративних цінних паперів в Україні.
- •Акції, їх види і особливості обігу.
- •Тема. Активи корпорації.
- •1. Сутність і класифікація активів корпорації
- •2. Принципи формування активів корпорації
- •3. Оптимізація складу і структури активів з позиції ефективності господарської діяльності.
- •3. Ліквідність активів корпорації. Оцінка ефективності їх використання.
- •4. Необоротні і оборотні активи акціонерних товариств: сутність, склад, оцінка ефективності використання
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •6. Купівля, продаж, оренда, застава, безоплатна передача, списання, страхування майна корпорації
- •5. Амортизація і депресіація. Методи нарахування
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації методом рівномірного списання
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації за методом подвійного зменшення залишку
- •7. Робочий капітал, його фінансування
- •8. Активи, інвестиції, ефективність інвестування
- •Приклад
- •Розрахунок дисконтованого грошового потоку
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Управління активами
- •1. Задачі управління активами підприємства
- •До основних задач управління оборотними активами відносяться:
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •4. Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •2. Управління запасами на підприємстві
- •3. Управління дебіторською заборгованістю та її оптимізація
- •Приклад
- •4. Управління грошовими активами підприємства
- •5. Управління необоротними активами підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •6. Стратегія фінансування оборотних активів.
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Доходи і видатки корпорації
- •Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники.
- •Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •1. Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники
- •2. Сутність та класифікація видатків корпорації.
- •2. Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Роль операційного аналізу в управлінні прибутком.
- •Збільшення обсягу реалізації продукції;
- •Зниження постійних або змінних витрат без зміни обсягів реалізації.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •Приклад
- •Рівень доходності акцій.
- •Показник ставки доходу на оплачений капітал.
- •Коефіцієнт співвідношення ціни та доходу на акцію.
- •Тема. Зовнішня сфера корпоративного регулювання
- •Державне регулювання корпоративного сектору
- •1.1. Органи державного регулювання корпоративного сектору
- •1.2. Нормативна база функціонування державного корпоративного сектору.
- •Суб'єкти управління державними підприємствами і корпоративними правами.
- •Уповноважені особи в структурі управління державними корпоративними правами.
- •2. Роль депозитарної системи в корпоративному регулюванні Структура депозитарної системи в Україні.
- •Депозитарії та зберігачі цінних паперів.
- •Ведення реєстрів власників іменних акцій.
- •Організація зберігання й обігу цінних паперів.
- •3. Управління рухом акцій на первинних і вторинних ринках Основи управління цінними паперами на первинному і вторинному ринках.
- •Поняття та організаційні засади функціонування фондової біржі.
- •Позабіржова торговельна система.
- •4. Фінансові посередники в системі корпоративного управління
- •Види фінансового посередництва.
- •Тема. Внутрішня сфера корпоративного управління
- •Загальні організаційні засади корпоративного управління:
- •Внутрішньокорпоративна система управління:
- •1. Загальні організаційні засади корпоративного управління
- •Організаційні засади проведення і компетенція загальних зборів акціонерів.
- •Роль і функції ради акціонерного товариства
- •Виконавчі і ревізійні органи в акціонерних товариствах.
- •2. Внутрішньокорпоративна система управління. Методологія створення внутрішньокорпоративної системи управління.
- •Регулювання основних організаційно-економічних відносин учасників.
- •Особливості вибору організаційної структури.
- •Основні положення щодо організаційних структур.
- •Тема 9. Антикризове корпоративне управління
- •1. Суть антикризового корпоративного управління:
- •2. Заходи з антикризового управління:
- •1. Суть антикризового корпоративного управління Необхідність антикризового управління.
- •Визначення кризового стану підприємства.
- •Основні поняття антикризового управління.
- •2. Заходи з антикризового управління Основні підходи до комплексного аналізу стану підприємства.
- •Програми антикризових заходів.
- •Реструктуризація в системі антикризового управління.
- •Банкрутство і санація підприємств.
Тема. Внутрішня сфера корпоративного управління
Загальні організаційні засади корпоративного управління:
Структура управління акціонерним товариством.
Організаційні засади проведення і компетенція загальних зборів акціонерів.
Роль і функції ради акціонерного товариства.
Виконавчі і ревізійні органи в акціонерних товариствах.
Внутрішньокорпоративна система управління:
Методологія створення внутрішньокорпоративної системи управління.
Регулювання основних організаційно-економічних відносин учасників
Особливості вибору організаційної структури.
Основні положення щодо організаційних структур.
1. Загальні організаційні засади корпоративного управління
Структура управління акціонерним товариством
Крім визначення особливостей корпоративного управління з погляду інсайдерських та аутсайдерських систем, що розглянуті у першій темі, виділяють також дві основні системи управління, які в науковій літературі дістали спрощену назву "німецької" та "американської" систем. Наявність певної організаційної структури слугує базою для віднесення корпоративного управління до тієї чи іншої системи.
Під "німецькою" системою управління фахівці розуміють трирівневу систему управління корпорацією, яка містить в собі три управлінські структури: загальні збори акціонерів — наглядова рада — виконавча рада. Цій системі властиве чітке розмежування функцій між наглядовою радою, яка здійснює функції нагляду, й виконавчим органом, що керує поточною діяльністю корпорації. Можна відзначити досить чітке розмежування директорів — до наглядової ради входять тільки незалежні директори, до виконавчої — виконавчі директори.
"Американська" система управління різноманітна і має суттєві особливості в межах окремих штатів. Тому управлінські структури відрізняються в межах окремих штатів, навіть у межах одного й того самого штату. Це пов'язано з особливостями правового регулювання, оскільки на федеральному рівні діють закони про цінні папери та про обіг цінних паперів, а внутрішньокорпоративна діяльність регламентується законодавством штатів. Сутнісні риси цієї системи полягають у тому, що керівництво здійснює унітарна рада директорів, яка керує всією діяльністю корпорації та відповідає за її загальний стан. До цього органу входять як виконавчі директори, так і незалежні, з повноваженнями контролю. Як правило, кількість виконавчих директорів у складі спостережної ради не регламентовано.
Деякі системи корпоративного управління, особливо в країнах, де корпоративне управління проходить періоди становлення або відновлення, включають принципи і "німецької", і "американської" управлінських систем. Причому, як свідчить практика, досить часто виникають труднощі навіть з термінологією. Наприклад, термін "рада директорів" має істотні відмінності при застосуванні її у тій чи іншій корпоративній системі, тому слід уважно вивчати її компетенцію і функціональні обов'язки.
Структура корпоративного управління в Україні отримала певний розвиток і має визначену законодавством регуляторну базу. Зупинимося на основних її елементах.
Реалізація корпоративних прав акціонерів здійснюється через їх участь в управлінні, а оскільки вищим керуючим органом акціонерного товариства є загальні збори товариства, то основною управлінською функцією акціонера є присутність та голосування на цих зборах. У зв'язку з цим слід вважати, що перші управлінські функції акціонери здійснюють на установчих зборах.
Схема структури управління акціонерними товариствами в Україні є в цілому така сама, як і в інших країнах світу. Вона більшою мірою має риси "німецької" системи корпоративного управління, оскільки передбачає наявність окремих органів з наглядовими функціями. Принципово її можна уявити так: в основі управлінської структури знаходяться загальні збори учасників; на період між зборами вибираються (призначаються) виконавчі органи; за виконавчими органами наглядає спостережна (наглядова) рада, а фінансовий контроль здійснюється ревізійною комісією. Це загальна внутрішня структура управління корпораціями. Крім неї зовнішні контрольні функції здійснюють державні органи (фінансові, податкові), а також громадський контроль.
Існують певні функції, які виконують ті чи інші структурні органи корпоративного управління. Якщо брати вітчизняну систему корпоративного управління, то на органи внутрішньої структури управління припадають: на правління — виконавчі функції, на спостережну (наглядову) раду — контрольні та виконавчі (деякі), на ревізійну комісію — тільки контрольні.