Приклад

Використовуючи вихідні дані попередніх прикладів, розрахуємо в таблиці 6.5 амортизаційні відрахування за методом подвійного зменшення залишку.

Таблиця 6.5

Нарахування амортизації за методом подвійного зменшення залишку

Рік	Методика розрахунку	Амортизаційні відрахування	Балансова вартість обладнання
1-ий	2* 1/3 * 250 000	166 667	83 333
2-ий	2 * 1/3 * 83 333	55 555	27 778
3-ий		27 778	0

Проведення на підприємстві прискореної амортизаційної політики є важливим стимулом для розвитку науково-технічного прогресу та активного запровадження інновацій у виробничий процес. В результаті прискореної амортизації скорочується строк окупності обладнання, прискорюється вибуття старих основних засобів, інтенсивніше відбувається процес накопичення амортизації, що дозволяє вчасно купити нове обладнання і уникнути морального зносу технічних засобів.

Обґрунтовуючи доцільність використання окремих методів нарахування амортизації, фінансовий менеджер повинен намагатися максимізувати не лише розмір накопиченої амортизації, але й забезпечити якомога більше значення чистого грошового потоку, що залишається у розпорядженні підприємства (сума чистого прибутку від основної діяльності та амортизаційних відрахувань у поточному періоді).

Водночас важливим об'єктом фінансового управління є ефективність використання необоротних активів, про що свідчить нижче наведена схема причинно-наслідкових зв'язків.

Підвищення ефективності використання необоротних активів

Зменшення потреби у додаткових необоротних активах

Зменшення потреби у позичковому капіталі

Підвищення темпів економічного розвитку за рахунок більш раціонального використання власних фінансових ресурсів

Рис. Вплив ефективності використання необоротних активів на темпи економічного розвитку підприємства

Постійний фінансовий моніторинг за ефективністю використан­ня основних засобів необхідно здійснювати за допомогою таких аналітичних показників як фондовіддача, фондорентабельність, відносна економія основних засобів в результаті підвищення фонвіддачі, приріст продукції за рахунок підвищення фондовіддачі.

Водночас, фінансовий менеджер повинен забезпечувати ефек­тивне формування грошових потоків, пов'язаних з придбанням та орендою (лізингом) основних засобів.

Таблиця 6.6

Переваги та недоліки лізингових операцій

Переваги лізингу	Недоліки лізингу
можливість розширення обсягів діяльності без суттєвого збільшення обсягів фінансування суттєва економія фінансових ресурсів на початковому етапі зменшення бази оподаткування прибутку (лізингові платежі включаються в собівартість продукції) зменшення ризику втрати фінансової стійкості зменшення ризику морального зносу активів (при операційному лізингу)	збільшення рівня поточних витрат за рахунок лізингових платежів подорожчання виготовленої продукції із-за включення лізингових платежів у собівартість продукції (лізингові платежі завжди більші, ніж амортизаційні відрахування) неможливість суттєвої модернізації майна без згоди лізингодавця більш висока вартість фінансового лізингу у порівнянні з банківським кредитом

При оцінці грошових потоків, пов'язаних з різними способами формування необоротних активів, перевагу надають тому альтернативному варіанту, який забезпечує мінімальний потік платежів у періоді, що дорівнює строку оренди.

При порівнянні окремих грошових потоків (від придбання обладнання на умовах лізингу, за рахунок банківського кредиту, за рахунок власних фінансових ресурсів) використовуються наступні правила:

• порівняння грошових потоків здійснюється шляхом їх приведення до теперішньої вартості;

• ставка дисконту береться однаковою для всіх альтернативних варіантів;

• для більш об’єктивної оцінки альтернативних грошових потоків враховується можливість отримання податкової економії (при лізингу – за рахунок віднесення на собівартість продукції лізингових платежів, при купівлі за рахунок кредиту – за рахунок відсотків по кредиту та амортизаційних відрахувань).