- •Тема 1. Суть і поняття корпоративного управління
- •Суб'єкти корпоративного управління.
- •Об'єкти корпоративного управління в Україні Суть і економічна природа корпорації
- •Особливості державного корпоративного сектору.
- •Структурні елементи корпоративного управління. Зовнішня сфера корпоративного управління.
- •Елементи внутрішньої сфери корпоративного управління.
- •Основні риси сучасного корпоративного управління.
- •Тема 2. Корпорація як організаційно-економічна форма.
- •Еволюція організаційно-правових форм та їх вплив на організацію фінансової діяльності підприємств.
- •Об’єднання підприємств (товариств), фінансово-правові основи їх господарювання
- •Організаційно-правові та фінансові аспекти функціонування корпорацій (акціонерних товариств): зарубіжний досвід та вітчизняна практика.
- •Тема. Акціонерні товариства: суть і види
- •Специфічні риси відкритих і закритих акціонерних товариств.
- •Засновники, учасники, акціонери як суб'єкти корпоративного управління.
- •Управління створенням акціонерних товариств. Необхідність випуску цінних паперів.
- •Проведення підписки.
- •Установчі збори — початок формування внутрішньофірмової системи корпоративного управління.
- •Особливості формування акціонерного сектору в Україні. Основні шляхи створення акціонерного капіталу.
- •Держава як суб'єкт власності в акціонерному капіталі.
- •Тема. Капітал корпорації
- •1. Капітал, його сутність та класифікація
- •Основні відмінності між власним і позиковим капіталом
- •2. Визначення вартості капіталу
- •1. Вартість капіталу, залученого за рахунок банківського кредиту
- •Приклад
- •2. Вартість капіталу, залученого за рахунок облігацій
- •Приклад
- •3. Вартість капіталу, залученого за рахунок випуску акцій
- •Приклад
- •4. Варість капіталу, залученого за рахунок нерозподіленого прибутку
- •Приклад
- •3. Сутність власного капіталу підприємства і його структура
- •4. Управління позичковим капіталом
- •5. Структура капіталу. Оптимізація структури капіталу
- •Фактори, що впливають на структуру капіталу підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Розрахунок ефекту фінансового важеля та сили дії фінансового важеля
- •1. Теорія Міллера - Модільяні (модель м-м)
- •2. Теорія статичного компромісу
- •3. Теорія субординації джерел фінансування (теорія г. Дональдсона)
- •4. Теорія асиметричної інформації (сигнальна теорія с. Майєра)
- •Тема. Управління капіталом у корпораціях.
- •Економічна роль статутного фонду.
- •Способи формування капіталу акціонерного товариства.
- •Вплив відносин власності на повноваження учасників і контроль у товаристві.
- •Обіг корпоративних цінних паперів як об'єкт управління. Суть корпоративних цінних паперів в Україні.
- •Акції, їх види і особливості обігу.
- •Тема. Активи корпорації.
- •1. Сутність і класифікація активів корпорації
- •2. Принципи формування активів корпорації
- •3. Оптимізація складу і структури активів з позиції ефективності господарської діяльності.
- •3. Ліквідність активів корпорації. Оцінка ефективності їх використання.
- •4. Необоротні і оборотні активи акціонерних товариств: сутність, склад, оцінка ефективності використання
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •6. Купівля, продаж, оренда, застава, безоплатна передача, списання, страхування майна корпорації
- •5. Амортизація і депресіація. Методи нарахування
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації методом рівномірного списання
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації за методом подвійного зменшення залишку
- •7. Робочий капітал, його фінансування
- •8. Активи, інвестиції, ефективність інвестування
- •Приклад
- •Розрахунок дисконтованого грошового потоку
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Управління активами
- •1. Задачі управління активами підприємства
- •До основних задач управління оборотними активами відносяться:
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •4. Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •2. Управління запасами на підприємстві
- •3. Управління дебіторською заборгованістю та її оптимізація
- •Приклад
- •4. Управління грошовими активами підприємства
- •5. Управління необоротними активами підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •6. Стратегія фінансування оборотних активів.
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Доходи і видатки корпорації
- •Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники.
- •Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •1. Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники
- •2. Сутність та класифікація видатків корпорації.
- •2. Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Роль операційного аналізу в управлінні прибутком.
- •Збільшення обсягу реалізації продукції;
- •Зниження постійних або змінних витрат без зміни обсягів реалізації.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •Приклад
- •Рівень доходності акцій.
- •Показник ставки доходу на оплачений капітал.
- •Коефіцієнт співвідношення ціни та доходу на акцію.
- •Тема. Зовнішня сфера корпоративного регулювання
- •Державне регулювання корпоративного сектору
- •1.1. Органи державного регулювання корпоративного сектору
- •1.2. Нормативна база функціонування державного корпоративного сектору.
- •Суб'єкти управління державними підприємствами і корпоративними правами.
- •Уповноважені особи в структурі управління державними корпоративними правами.
- •2. Роль депозитарної системи в корпоративному регулюванні Структура депозитарної системи в Україні.
- •Депозитарії та зберігачі цінних паперів.
- •Ведення реєстрів власників іменних акцій.
- •Організація зберігання й обігу цінних паперів.
- •3. Управління рухом акцій на первинних і вторинних ринках Основи управління цінними паперами на первинному і вторинному ринках.
- •Поняття та організаційні засади функціонування фондової біржі.
- •Позабіржова торговельна система.
- •4. Фінансові посередники в системі корпоративного управління
- •Види фінансового посередництва.
- •Тема. Внутрішня сфера корпоративного управління
- •Загальні організаційні засади корпоративного управління:
- •Внутрішньокорпоративна система управління:
- •1. Загальні організаційні засади корпоративного управління
- •Організаційні засади проведення і компетенція загальних зборів акціонерів.
- •Роль і функції ради акціонерного товариства
- •Виконавчі і ревізійні органи в акціонерних товариствах.
- •2. Внутрішньокорпоративна система управління. Методологія створення внутрішньокорпоративної системи управління.
- •Регулювання основних організаційно-економічних відносин учасників.
- •Особливості вибору організаційної структури.
- •Основні положення щодо організаційних структур.
- •Тема 9. Антикризове корпоративне управління
- •1. Суть антикризового корпоративного управління:
- •2. Заходи з антикризового управління:
- •1. Суть антикризового корпоративного управління Необхідність антикризового управління.
- •Визначення кризового стану підприємства.
- •Основні поняття антикризового управління.
- •2. Заходи з антикризового управління Основні підходи до комплексного аналізу стану підприємства.
- •Програми антикризових заходів.
- •Реструктуризація в системі антикризового управління.
- •Банкрутство і санація підприємств.
Уповноважені особи в структурі управління державними корпоративними правами.
Важливою ланкою механізму управління державними підприємствами та державними пакетами акцій є призначення уповноважених осіб. Так, Кабінет Міністрів України може делегувати повноваження з управління об'єктами державної власності міністерствам, іншим центральним та місцевим органам виконавчої влади, Раді Міністрів Автономної Республіки Крим, об'єднанням підприємств, організаціям (далі — органи, уповноважені управляти об'єктами державної власності). Уповноваженими особами можуть бути як юридичні, так і фізичні особи, які здійснюють управління акціями, частками, паями, що належать державі. Уповноважена особа може здійснювати управління державними корпоративними правами одного або кількох товариств.
Органи виконавчої влади, уповноважені здійснювати управління державними корпоративними правами, визначають представника, відповідального за управління державними корпоративними правами, з числа працівників їх центральних апаратів або підвідомчих їм органів.
Контроль за діяльністю своїх представників відповідні органи виконавчої влади здійснюють через прийняття від них звітів про результати їх діяльності та діяльності акціонерного товариства. Органи виконавчої влади проводять аналіз діяльності товариства й ефективності виконання функцій представником, готують пропозиції щодо подальшого функціонування товариства й умов управління та інформують вищестоящі органи.
Призначення уповноважених осіб відбувається за конкурсом. Переможцем конкурсу визнається особа, яка запропонувала найкращі умови здійснення управління державними корпоративними правами або за однакових умов попросила меншу винагороду за виконання таких функцій. Передавання функцій на управління здійснюється після укладання договору між органом виконавчої влади, який отримав повноваження з управління відповідними державними корпоративними правами, та уповноваженою особою, яка бере на себе зобов'язання здійснювати від імені цього органу управління державними корпоративними правами.
У договорах регламентується багато аспектів діяльності уповноважених осіб. Проте з економічного погляду найважливішими є напрями діяльності: дотримання статуту товариства, фінансово-економічні результати діяльності підприємства, ефективність використання і збереження його майна, зобов'язання з погашення заборгованості підприємства в цілому, зокрема з виплати заробітної плати, здійснення платежів до бюджету та відрахувань до пенсійного фонду, реалізація інвестиційної, технічної та цінової політики, забезпечення виробництва конкурентоспроможної продукції, виконання робіт, надання послуг, створення товариством дочірніх підприємств, філій та представництв, умови його реорганізації та ліквідації, його емісійна діяльність, укладання кредитних договорів, договорів застави та оренди його майна, виконання колективних договорів і галузевих угод, укладання установчих договорів про створення інших господарських товариств, у тому числі підприємств з іноземними інвестиціями та ін.
Обсяг і зміст діяльності залежить від величини державних корпоративних прав, що передаються в управління уповноваженій особі. Вони можуть бути більш-менш конкретними. Не можна не побачити слабких сторін, що є у механізмі призначення уповноважених осіб. Так, пропозиції щодо передавання повноважень з управління державними корпоративними правами надаються керівним органам органами виконавчої влади більш низького підпорядкування. У пропозиціях, як правило, зазначаються назва державних корпоративних прав, термін, на який пропонується передавання в управління державних корпоративних прав, розмір державних корпоративних прав у відсотковому та грошовому вираженні, юридична адреса товариства, в статутному фонді якого перебувають ці державні корпоративні права, пропозиції щодо умов та завдань з управління державними корпоративними правами.
Однак практика свідчить, що в управління органи виконавчої влади, особливо на місцях, прагнуть узяти насамперед міцні підприємства і не звертають увагу на слабкі. Це потребує додаткової роботи центральних органів з управління державними корпоративними правами.
Сьогодні проводиться робота, спрямована на створення чіткої та відлагодженої схеми управління державним майном, основне місце в якій буде відведено системі звітності та обліку роботи уповноважених осіб. За результатами останньої мають бути зроблені висновки щодо доцільності такої роботи і в разі отримання негативних показників угоду з уповноваженою особою буде розірвано. У світовій практиці інституція уповноважених осіб має ефективну систему стимулювання. До такої системи, наприклад, належить право на придбання державного пакета акцій через вкладення інвестицій за пільговою ціною, переважне право придбання при вторинній емісії акцій. Такий підхід у першу чергу стосується інвесторів, які довели ефективність свого управління і зацікавлені у придбанні акцій підприємства, де вони управляли державними пакетами цінних паперів.
