2. Количественная теория денег
В XVII веке, когда потоки награбленного золота и серебра хлынули в Европу, цены на основные товары стали быстро расти. В 1630 г. Томас Мун сделает вывод о том, что между количеством денег и ценами есть связь, позднее этой проблемой занимался Карл Маркс, а в начале 20 века американский ученый Фишер выразил ее в виде формулы обмена MV = PQ. Так появилась количественная теория денег.
Вначале ученые полагали, что V и Q в этой формуле – постоянные величины. Изучение денежной массы в связи с изменениями деловых циклов на примере США и Англии за 100-летний период, позволило американскому ученому Фридмену установить связь между изменением денежной массы и объемом производства, а так же доказать, что скорость обращения денег изменяется в зависимости от фазы цикла. V начинает замедляться до наступления пиков цикла и возрастать до момента приближения дна делового цикла.
Так была создана современная количественная теория. Она является теорией спроса на деньги:
М = PQ / V,
если М заменить на величину потребности в деньгах для нормального обслуживания товарооборота и функционирования рыночного хозяйства, то получим модель денежного рынка:
МD = PQ / V,
где на МD – спрос на деньги - влияют факторы изменения цен (P), рост объемов производства (Q) , и V – скорость обращения денег. То есть:
МD = f (у, r, р) [1]
– это функция от номинального национального дохода.
р – ожидаемый рост цен , т.е. инфляция;
r – ожидаемая реальная норма %.
Номинальная %-ставка равна реальной + темп роста инфляции:
R = r + p
Следовательно, МD = f (y + R) [2]
В этой зависимости V превращается в % ставку, т.к. скорость обращения прямо пропорциональна инфляции и реальной % ставке: V снижается при падении % ставок и растет при их подъеме. Такая зависимость [2] позволяет построить модель денежного рынка.
MD– спрос на деньги
MS – предложение денег
При движении кривой MD – чем ниже %, тем выше спрос на деньги.
кол-во денег в обращении
Рис. 9. Модель денежного рынка у монетаристов
МS + MD — это графическое изображение рынка денег. Пересечение этих линий означает, что спрос равен предложению.
При этом должны соблюдаться:
обязательный уровень резервирования;
фиксированный размер банковского мультипликатора;
тогда любые сделки на денежном рынке не изменят равновесия – деньги и активы в виде ценных бумаг будут лишь перемещаться из рук в руки. Если по каким либо причинам спрос на деньги возрастает, то МД сдвинется вправо и точка равновесия уйдет вверх по линии МS и % возрастет. Это приведет к тому, что банки будут больше вовлекать свободных ресурсов в активы, приносящие прибыль. Т.е. чем ниже величина свободных ресурсов в банковской системе и тем больше величина банковского мультипликатора. Это наклонит МS вправо. Для того чтобы поддержать ее в строго вертикальном положении, Центральный банк должен принять ряд защитных мер: продажа ценных бумаг и валюты банкам, или повышенный процент ставок рефинансирования, либо повышение резервных требований.
Можно наложить модель денежного рынка на модель всей экономической системы и получим:
AD – совокупный спрос
AS – совокупное предложение
A0S0 – совокупный объем производства на долгосрочном интервале
Объем производства и затраты
Рис. 10. Модель денежного рынка всей экономической системы
Допустим, в экономику «вбрасываются» деньги. Тогда растет совокупный спрос он сдвинется вправо на АД2 , АS наклонится вправо и равновесие перейдет в точку E 2, но при этом будут расти цены, что приведет к снижению объемов производства и равновесие перейдет в точку Е3, т.к. АS будет сдвигаться вверх, в АS2. Из этого можно сделать выводы:
Увеличение количества денег в обращении привело к росту цен.
Движение экономической системы по линии Е1Е2 – это инфляция, инспирированная спросом. Она движет систему вправо – вверх.
Движение вдоль линии Е2Е3 – это инфляция затрат или издержек, которая движет экономическую систему вверх – влево (рост цен, снижение объемов).
Увеличение М на долгосрочном интервале не приводит к росту объемов производства. Это вошло в историю, как понятие нейтральности денег.
Реальный объем производства поддерживается выше естественного уровня в течение длительного времени только в случае ускорения темпов роста инфляции из года в год.