4. Значение теории денег

Конечная цель моделирования денежного рынка состоит в том, что благодаря правильно построенным моделям и их интерпретации можно предсказать состояние экономики и даже управлять им (т.е. добиваться достижения стабильности цен, полной занятости и роста реального объема производства).

Поэтому, разработчики теорий денег использовали для построения своих моделей не только огромный статистический материал, (иногда за столетие – кривая Филипса, Фридмен – за 100 лет), но и самые современные математические приемы и методы. Их имена вошли в историю экономической мысли, а труды оказывали реальное воздействие на жизнь планеты – например Кейнс.

Модильяни и Тобин (американские ученые), развивали исследование Кейнскианского передаточного механизма, получили Нобелевскую премию.

При советской власти в России не были нужны эти модели, т.к. они не предназначены для административных методов регулирования, а для рыночных. Но после 90 г.г и создания 2-х уровневой рыночной банковской системы у нас тоже занялись разработкой аналогичных моделей и в НИИ при ЦБ РФ была построена модель денежного рынка, представленная функцией спроса на деньги и функцией предложения денег.

Был сделан анализ корреляционной зависимости между всеми элементами денежной массы и макроэкономическими переменными (процентной ставкой, национальным доходом, валовым внутренним продуктом, товарооборотом, индексом роста цен и др.). Задача заключалась в правильном подборе факторов, выявлении степени их влияния на величину спроса и предложения на денежном рынке, а также текущее определение и прогнозирование качественных и количественных параметров равновесия денежного рынка. Однако, модели оказались не работающими, т.к. денежная масса не реагировала на процент.

В настоящее время во всех развитых странах используются интегральные модели денежных рынков, которые соединили в себе лучшие стороны, как монетаристского, так и Кейнсианского механизмов. Обе модели не исключают, а дополняют друг друга и являются совместимыми.

MV = PQ – это означает НД=НП у монетаристов. Но C+J+G = НП – это затраты = НД. Следовательно, MV = C+J+G т.е. совокупные расходы равны сумме денег, которые покупатели (дом. хозяйства, фирмы, государство) заплатили за продукты и услуги

Монетаризм и кейнсианство являются двумя взглядами на экономический процесс, но с разных точек зрения, что позволило развить оба направления и разработать консолидированную модель рыночной экономики и ее денежно-кредитного регулирования.

Упрощенно можно представить расхождение между монетаристами и кейнсианцами таким образом.

Монетаристы предлагают контролировать лишь количество денег в обращении (MV≈3%) и не разрешать государству вмешиваться в экономику.

Кейнсианцы – контролировать процентную ставку, а государство должно активно работать на денежном рынке и регулировать занятость и темпы роста. При этом допустима инфляция в разумных пределах.

Прагматически, для руководителей ЦБ такие подходы отожествляются со следующими тактическими целями денежно-кредитного регулирования.

1) Вертикальная прямая MS – т.е. поддержание денежной массы на одном уровне, «зажатом». При этом обязательно растет норма процента.

2) Горизонтальная MS – ЦБ увеличивает количество денег в обращении, а процент остается постоянным.

3) Промежуточная ситуация – MS – наклонная, здесь увеличивается М и растет процентная ставка. Неизменным остаются банковский мультипликатор и суммы свободных ресурсов банковской системы. Какая политика лучше – та, что регулирует спрос на деньги путем управления нормой процента или путем управления количеством денег в обращении? Ответ зависит от причин, вызывающих спрос на деньги.

1. Сдвиг в спросе на деньги происходит из-за изменений в скорости обращения денег. Центральные банки должны изолировать небанковские сферы от этой ситуации, чтобы сохранить норму %, реальный объем производства и абсолютный уровень цен на достигнутом уровне. Надо уменьшить денежную массу в той же пропорции, что и рост объема, т.е. здесь желательна горизонтальная MS, но с обратным знаком.

2. Сдвиг в МД происходит вследствие изменений объема производства в процессе делового цикла. В этом случае разумнее дать подняться проценту сглаживая расширение, или опустить процент, сглаживая циклическое сжатие. Здесь желательна наклонная или вертикальная MS.

3. Сдвиг МД происходит вследствие роста цен. Чтобы сопротивляться инфляционному процессу надо сохранить М на постоянном уровне, а процент отпустить на свободу. Здесь нужна вертикальная MS.

Для осуществления своих тактических целей Центральные банки используют ряд специальных инструментов: процентную политику, политику резервирования, операции с ценными бумагами и валютой.