4. Методы долгового финан-ния

Долговое финан-ние – это привлечение фин. ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности. Эти условия означают, что полученные ресурсы должны быть возвращены заимодавцу в полном Vе и в заранее определенные сроки, а за время их исп-ния взимается плата (%ы).Наиболее распространенным в настоящее время типом долгового финан-ния яв-ся банковские кредиты. Долговое финан-ние, как правило, предоставляется при наличии достаточного обеспечения (залога). В качестве обеспечения могут исп-ться: залог сырья, материалов, готовой продукции и товаров в обороте на складе и пр-ве, залог недвижимости и оборудования (как имеющегося, так и приобретаемого), поручительство собственников п/п и третьих лиц - других п/п, а также субъектов РФ. Долговое финан-ние бывает в виде: Краткоср. кред-ние В рамках краткосрочного кред-ния предоставляются кредиты и открываются кредитные линии на срок до 12 месяцев для финан-ния текущей д-ти п/п и быстро окупаемых инвестиционных проектов. Долгосрочное кред-ние Долгоср. кредиты и кредитные линии предоставляются на срок более года для реализации инвестиционных проектов, направленных на модернизацию и перевооружение пр-ва, осваивания пр-ва новой продукции, организацию новых производств. Вексельное кред-ние Кред-ние векселями высокой ликвидности наиболее эффективно для п/п, производящих такой конечный продукт, в себест-ти пр-ва которого значительную часть занимают сырье, материалы и комплектующие отечественного пр-ва. Вексель передается от п/п к п/п, тем самым заменяя “живые” деньги. При этом по сравнению с обычным кред-нием вексельное оказывается в 2-3 раза дешевле. Векселя некоторых банков также могут исп-ться при расчетах с бюджетными орг-циями. Торговое финан-ние Программы торгового финан-ния предполагают различные виды кред-ния экспортно-импортных операций, связанных с массовыми и биржевыми товарами. Срок такого финан-ния составляет, как правило, до 6 месяцев. Факторинг Факторинг – это финан-ние под уступку денежного требования. Таким образом, финансируется задолженность, возникающая из поставки товара, срок оплаты которой еще не наступил. Банк, как правило, сразу выплачивает поставщику от 60 до 85% от суммы поставляемого товара, а остаток (за вычетом комиссии) перечисляется после оплаты поставки покупателем. Потенциальными потребителями факторинговых услуг яв-ся поставщики товаров, имеющие широкий круг постоянных покупателей и предоставляющим им отсрочки платежа на срок от 5 до 45 дней. Лизинговое финан-ние Лизинг - это особая форма финан-ния, обладающая одновременно признаками кредита и долгосрочной аренды. Облигационные займы.

4. УПР-ИЕ ИСТОЧНИКАМИ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАН-НИЯ

Долгосрочное финан-ние имеет зн-ние с позиции стратегии развития п/п. Успешность повседневной д-ти п/п в значительной степени оред-ся эф-тью упр-ия краткосрочными активами и пассивами. Упр-ие источниками финан-ния учитывает деление оборотных активов на следующие группы. Постоянный оборотный капитал – часть ДС, пр-венных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Переменный оборотный капитал – дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Упр-ие источниками долгосрочного финан-ния может строиться на основе четырех моделей. В каждой модели исп-ются следующие обозначения: LTA – внеоборотные активы; CA – оборотные активы; PCA – системная часть оборотных средств; VCA – варьирующая (переменная) часть оборотных средств; CL – краткоср. пассивы; LTD – долгоср. пассивы; E – СК; LTC – долгоср. источники финан-ния.

ИДЕАЛЬНАЯ МОДЕЛЬ. Предполагает, что оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными пассивами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. Долгоср. капитал исп-ся исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной. Базовое балансовое уравнение имеет вид: LTC = LTA или CL = PCA + VCA.

АГРЕССИВНАЯ МОДЕЛЬ. Означает, что долгоср. капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того минимума, который необходим для осуществления хоз-ной д-ти. Чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму. Базовое балансовое уравнение имеет вид: LTC = LTA + PCA или CL = VCA.

КОНСЕРВАТИВНАЯ МОДЕЛЬ. Предполагает, что варьирующая часть оборонных средств покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Базовое балансовое уравнение имеет вид: LTC = LTA + PCA + VCA или CL = 0.

КОМПРОМИССНАЯ МОДЕЛЬ. В этом случае внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и примерно половина варьирующейся части оборотных активов финансируются за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части. Базовое балансовое уравнение имеет вид: LTC = LTA + PCA + 0,5 х VCA или CL = 0,5 х VCA.

4. ГОС-ВЕННЫЙ И МУНИЦ-ЫЙ КРЕДИТ КАК ЗВЕНО ФИН. СИСТЕМЫ

Фин. система представляет собой определенным образом упорядоченную совокупность фин. отношений. Звенья фин. системы можно сгруппировать в три крупных блока, каждый из которых также имеет внутреннюю структуру: 1.централизованные финансы – гос-венный бюджет; внебюджетные фонды; гос-венный кредит; фонды имущественного и личного страхования; фондовый рынок; 2. децентрализованные финансы – финансы коммерческих п/п и орг-ций; фин. посредников (кредитных орг-ций, частных пенсионных фондов, страховых орг-ций и других фин. институтов); некоммерческих орг-ций; 3.финансы домашних хозяйств.

Гос-венный кредит как звено фин. системы Рос­сии представляет собой отношения по временному исп-нию ДС, в которых кредитором выступают юридичес­кие и физические лица, а должником - гос-во. В этих от­ношениях Российская Федерация и субъекты РФ выступают в качестве должников, а все остальные субъекты – в качестве кредиторов. Гос-венный кредит выступает в виде: 1) кредитов, привлеченных от имени РФ как заемщика от кредитных орг-ций, ин. государств, в том числе по целевым ин. кредитам (заимствованиям), междунар. фин. орг-ций, иных субъектов междунар. права, ин. юр. лиц; 2) гос-венных ценных бумаг, выпущенных от имени РФ; 3) бюджетных кредитов, привлеченных в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы РФ; 4) гос-венных гарантий РФ; 5) иных долговых обязательств, ранее отнесенных в соответствии с закон-вом РФ на гос-венный долг РФ. Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно).Фин. отношения в сфере гос-венного кредита складываются как в рез-те привлечения гос-вом средств от различных субъектов, так и в рез-те погашения своих долговых обязательств. Муниц-ый кредит формально однотипен с гос-венным, но по существу отличается от него, так как здесь долж­ником яв-ся не гос-во, а муниципальное образование. Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в виде обязательств:1) по ценным бумагам муниципального образования (муниципальные ценные бумаги);2) бюджетным кредитам, привлеченным в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы РФ;3) кредитам, полученным муниципальным образованием от кредитных орг-ций;4) гарантиям муниципального образования (муниципальные гарантии). Долговые обязательства муниципального образования не могут существовать в иных видах. Долговые обязательства муниципального образования могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 10 лет включительно). (О ГОС И МУНИЦ КРЕДИТАХ МОЖНО ВЗЯТЬ ИНФО ИЗ 11 ВОПРОСА)