Тема 13 Финансовый рынок (2 часа)

1. Основы функционирования финансового рынка.

2. Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг.

3. Эмиссия ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг.

4. Фондовая биржа, организация ее деятельности.

1. Основы функционирования финансового рынка.

Финансовый рынок - совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от инвесторов к заемщикам с помощью финансовых инструментов. Он является составной частью системы рыночных отношений и связан с товарными и другими рынками: земли, природных ресурсов, рабочей силы, жилья и другой недвижимости, страховыми, валютными, технологий, золота и т.д.

По видам обращающихся финансовых активов выделяются следующие виды финансового рынка:

1.Кредитный (рынок ссудного капитала) рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые институты, обращение которых осуществляется на условиях срочности, платности и возвратности.

2.Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – рынок, на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг, эмитируемые предприятиями и государством.

3.Валютный рынок - рынок, на котором объектом купли-продажи выступает иностранная валюта, что позволяет удовлетворять потребности хозяйствующих субъектов в иностранной валюте, устанавливать реальный валютный курс по отдельным видам иностранной валюты.

4.Страховой рынок - рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страхование защиты в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Субъекты этого рынка аккумулируют и перераспределяют капитал, используют его в инвестиционных видах.

5.Денежный рынок представляет собой рынок платежных средств, включающий не только наличные деньги, но и безналичные платежные средства.

6.Рынок пенсионных активов, объектом являются пенсионные взносы аккумулируемые пенсионными фондами.

7.Рынок золота и драгоценных металлов, объектом выступают ценные металлы. На данном рынке обеспечивается резервирование данных активов для приобретения валюты при осуществлении международных расчетов, также данный рынок удовлетворяет потребности в промышленно-бытовом потреблении металлов.

Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования финансового рынка. К ним относятся:

1) наличие упорядоченного товарного рынка, то есть сбалансированность спроса и предложения по товарам и услугам любого вида и назначения;

2) нормальное регулирование денежного обращения со стороны Центрального банка.

3) активизация кредитного рынка, то есть размещение кредитных ресурсов на свободном рынке.

Предпосылками функционирования финансового рынка являются:

1) широкая самостоятельность первичных хозяйственных звеньев сферы материального производства - предприятий всех форм собственности, в том числе и государственного сектора, с целью развития конкуренции и ограничения монополизма;

2) сокращение роли государства в перераспределении финансовых ресурсов: уменьшение централизованного финансирования производственных капитальных вложений, внутриведомственного перераспределения средств между предприятиями;

3) рост денежных доходов у хозяйствующих субъектов и населения, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги и другие активы;

4) прекращение использования ссудного фонда для финансирования дефицитов бюджетов; дефициты как республиканского, так и местных бюджетов покрываются выпуском государственных займов с обращением облигаций и других обязательств.

Значение финансового рынка определяется не только его влиянием на воспроизводственный процесс за счет изъятия свободных денежных средств (на добровольной основе) и их перераспределению. Его функционирование дает возможность перераспределить ресурсы по «горизонтали» вместо «вертикального» способа, присущего административно-командной экономике. При горизонтальном движении действуют прямые связи между хозяйствующими субъектами в виде возмездного перераспределения финансовых ресурсов. Это стабилизирует финансовое положение предприятий, отраслей и в целом экономику за счет оперативного перевода средств на те сферы и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность исходя из принципа наибольшей эффективности их использования.

Финансовый рынок выполняет воспроизводственную функцию - при этом происходит обеспечение финансовыми ресурсами экономических агентов в целях их развития и расширения воспроизводства. Финансовый рынок позволяет оценить реальную стоимость бизнеса путём котировок ценных бумаг: более высокая их котировка будет у эффективно работающих хозяйствующих субъектов.

Финансовый рынок сдерживает инфляцию, так как правительство для покрытия дефицита бюджета выпускает ценные бумаги.

Становление и функционирование финансового рынка в процессе экономической реформы сталкивается с противоречиями и трудностями, вызванными кризисом экономики и сопровождаемой его инфляцией. Этот рынок пока не охватывает многих компаний реального сектора экономики, успешных с точки зрения финансовой самостоятельности. Ряд компаний, формально являются акционерными, эмитировавшими акции, но не выходят с ними на фондовый рынок. Пакеты акций находятся у их держателей, которые удовлетворяются получаемыми доходами от дивидендов, а финансирование производственных потребностей компаний производится за счёт внутренних источников - нераспределённого дохода, амортизационных отчислений, кредиторской задолженности.