- •Тема 1. Механизм принятия управленческих решений ………………………3
- •Тема 2. Принятие оперативных управленческих решений на основе системы «директ-костинг»……………………………………………………………...11
- •Тема 1. Механизм принятия управленческих решений
- •1.1. Понятие управленческого решения, его виды
- •Управленческие решения по предпринимательской деятельности
- •Управленческие решения
- •1.2. Этапы принятия управленческих решений
- •1.3. Методы прогнозирования управленческих решений
- •Характеристика методов прогнозирования управленческих решений
- •Тема 2. Принятие оперативных управленческих решений на основе системы «директ-костинг»
- •2.1. Суть системы «директ-костинг», направления ее использования в управлении
- •Сравнительная характеристика метода полных и метода переменных затрат
- •2.2 Принятие управленческих решений об ассортименте и структуре продукции с помощью обычного и развитого метода переменных затрат
- •Обычный метод переменных затрат
- •Развитый метод переменных затрат
- •2.3. Принятие решений об объемах выпуска продукции на основе анализа безубыточности производства
- •2.4 «Директ-костинг» и определение способа выполнения работ
- •Тема 3. Принятие решений в области ценообразования
- •3.1 Экономические подходы к ценообразованию в условиях рыночной экономики
- •Классификация спроса
- •3.2 Использование в ценообразовании посекционного метода распределения затрат и гибких сметных ставок
- •Распределение косвенных расходов главных секций с помощью твердых и гибких смет
- •Прямой метод однородных секций
- •Каскадный метод однородных секций
- •Определение очередности списания затрат
- •Распределение затрат дополнительных секций каскадным методом
- •Алгебраический метод однородных секций
- •3.3. Принятие решения о цене дополнительного заказа
- •Тема 4. Принятие решений о капитальных инвестициях
- •4.1. Принцип временной стоимости денег
- •4.2. Понятие инвестиционного процесса и его роль в экономическом развитии
- •4.3. Методы оценки инвестиционных проектов
- •Расчет вмененных (воображаемых) издержек по инвестициям
- •Оценка капитальных инвестиций по дисконтированной стоимости
- •Расчет внутреннего коэффициента окупаемости
- •Определение периода окупаемости капитальных инвестиций
- •Расчет учетного коэффициента окупаемости
- •Пример оценки инвестиционных проектов
- •Денежные поступления от капитальных инвестиций
- •Характеристика окупаемости проектов а и с
- •Расчет чистой настоящей стоимости проектов а и с
- •Дисконтированный метод расчета окупаемости инвестиционных проектов
- •Тема 5. Принятие решений о финансовых инвестициях
- •5.1. Понятие и классификация финансовых инвестиций
- •5.2. Политика управления финансовыми инвестициями
- •4. Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов;
- •5.3. Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов
- •Формы рейтинговой оценки, применяемые в зарубежной практике
- •Формы рейтинговой оценки инвестиционных качеств облигаций, применяемые в зарубежной практике
- •5.4. Расчет эффективности финансовых инвестиций
- •Тема 6. Информационно-аналитическое обеспечение принятия управленческих решений по обновлению продукции
- •6.1. Формирование системы показателей обновления продукции в условиях рынка
- •6.2. Анализ процесса обновления как функция управления сменяемостью продукции
- •6.3. Оценка влияния обновления продукции на основные экономические показатели деятельности предприятия
- •7.2. Анализ входных и выходных барьеров для определенного вида бизнеса
- •7.3. Анализ внутренней структуры бизнеса
- •7.4. Оценка эффективности существующей организационной структуры предприятия
- •Расчет вклада центров ответственности
- •Расчет вклада центров ответственности
- •Основные отличия нормативного метода учета от системы «стандарт-костинг»
- •Анализ отклонений по основным материалам
- •Анализ отклонений по основной заработной плате
- •Анализ отклонений по переменным производственным накладным расходам
- •Анализ отклонений по постоянным производственным накладным расходам
- •Тема 8. Аудит и принятие управленческих решений
- •8.1. Аудит релевантной информации для принятия оперативных управленческих решений
- •8.2. Аудит денежных потоков для принятия долгосрочных решений о реструктуризации бизнеса, о капитальных и финансовых инвестициях
- •Список использованной литературы
4.3. Методы оценки инвестиционных проектов
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.
Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:
а) основанные на дисконтированных оценках;
б) основанные на учетных оценках.
Привлекательность инвестиционных проектов оценивается следующими методами:
1) расчет вмененных (воображаемых) издержек по инвестициям;
2) оценка капитальных инвестиций по дисконтированной стоимости;
3) расчет внутреннего коэффициента окупаемости;
4) определение периода окупаемости капитальных инвестиций;
5) расчет учетного коэффициента окупаемости.
Расчет вмененных (воображаемых) издержек по инвестициям
Первый метод исходит из того, что денежные средства, вовлеченные в программу капитальных инвестиций, уже не могут быть использованы для получения прибыли каким-либо иным образом. Следовательно, речь идет об упущенной выгоде предприятия, или о вмененных издержках. Поэтому для оценки привлекательности инвестиционного проекта ожидаемую норму прибыли по нему сравнивают с нормами прибыли по инвестициям в ценные бумаги на финансовых рынках. Например, предприятие ежегодно увеличивает прибыль на 500 тыс.грн. Рассматривается инвестиционный проект, в результате которого ежегодный прирост прибыли должен увеличиться в 3 раза, то есть составит 1500 тыс.грн. Проект рассчитан на 10 лет, а его стоимость – 8000 тыс. грн. Для оценки привлекательности проекта необходимо проанализировать не только ожидаемый прирост прибыли, но и стоимость этого прироста (норму прибыли):
(1500 - 500) х 10 : 8000 = 1,25 (или 125%).
Таким образом, на 1000 грн. вложенных средств предполагается получение чистого дохода в сумме 1250 грн.
Доход предприятия, который может быть им получен в результате инвестиций в высоколиквидные ценные бумаги, считают вмененными издержками по капитальным инвестициям. Сравнивая этот доход с затратами на приобретение ценных бумаг, получают норму прибыли на ценные бумаги. Отсюда следует вывод: капитальные инвестиции следует осуществлять в те программы, которые способны принести предприятию прибыль выше суммы вмененных издержек, то есть норма прибыли по инвестиционному проекту должна быть не ниже нормы прибыли на высоколиквидные ценные бумаги. Применительно к вышеприведенному примеру этот вывод звучит так: если норма прибыли по инвестиционному проекту (125%) выше нормы прибыли при вложении средств (8000 тыс.грн.) в ликвидные ценные бумаги, то этим проектом следует заниматься. Но чем выше риск инвестиционного проекта, тем требуется большая норма прибыли от капитальных вложений и тем выше должен быть ожидаемый чистый доход.
Оценка капитальных инвестиций по дисконтированной стоимости
Цель второго метода состоит в том, чтобы будущие поступления денежных средств показать в современной оценке. Таким образом, дисконтирование – это процесс определения сегодняшней стоимости тех денег, получение которых ожидается в будущем:
Kt = К (1 + n )t, К = Kt : (1 + n )t,
где Kt – будущая стоимость капитала к концу года t;
К – дисконтированная стоимость капитала;
n – норма прибыли на вложенный капитал (процентная ставка);
t – число оборотов капитала, лет (раз).
Если чистая дисконтированная стоимость (дисконтированная стоимость за минусом суммы первоначальных инвестиционных затрат) будет положительной, то предложенный инвестиционный проект может быть принят, если отрицательной – от проекта следует отказаться.