18.3. Равновесие на денежном рынке и его графическое представление.

Освежим в памяти наши знания о рынке денег. Кривая LM отражает зависимость между ставкой процента и уровнем дохода, возникающую на рынке денежных средств. Кривая LM на графике строится как результирующая другого графика, нам известного, а именно графика спроса на деньги (M_D) и предложения денег (M_S). Предложение денег на графике представляется вертикальной линией M_S, так как предложение денег не зависит от ставки процента.

Теория предпочтения ликвидности предполагает наличие фиксированного предложения реальных денежных средств (M/P), так как денежная масса контролируется Центробанком, а уровень цен в краткосрочном периоде рассматривается как постоянный.

Спрос на деньги M_D складывается из трансакционного спроса, не зависящего от ставки процента, и спекулятивного спроса, зависящего от ставки процента R. Отрицательный наклон кривой общего спроса на деньги определяется обратным характером зависимости спекулятивного спроса от ставки процента. Чем ниже ставка R, тем охотнее люди предпочитают иметь наличные деньги как ликвидный актив (L). При повышении ставки процента больше ценятся альтернативные варианты капитализации денег.

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центробанком величине денежного предложения M_S (см. рис. 18.3).

Рис. 18.3. A – рынок реальных запасов денежных средств; B – кривая LM

Пересечение кривой M_D и линии M_S определяет равновесную ставку процента для определённого уровня национального дохода. Изменения в объёме национального производства влияют на денежный рынок, вызывая изменения в объёме трансакционного спроса. Происходящий сдвиг кривой спроса на деньги влияет на уровень равновесной ставки процента.

Допустим, произошёл рост производства товаров и услуг. Это вызовет увеличение трансакционного спроса на деньги. При стабильном предложении денег возникнет их недостаток, и это приведёт к росту равновесной ставки процента. Таким образом, более высокая ставка процента соответствует большему объёму национального производства. Для заданной линии предложения денег каждый возможный уровень национального производства сопряжён с определённой кривой спроса на деньги и через неё – с определённой равновесной ставкой процента. Это и позволяет построить кривую LM, отражающую все соотношения выпуска (y) и ставки процента (R), при которых достигается равновесие на денежном рынке. Прямая взаимозависимость этих параметров определяет положительный наклон кривой LM (см. рис. 18.3.B).

Обратимся к задаче на тему: «Равновесия на денежном рынке».

Задача 18.3

При реальном национальном доходе, равном 1200 ден. ед., в обращении находится 1000 ден. ед. и на рынке денег установилось равновесие при ставке процента, составляющей 10%. Функции спроса на деньги для сделок и как имущество соответственно L_ед = 0,4y и L_им = 4000/R.

Какова предельная склонность к предпочтению ликвидности по мотиву предосторожности?

Решение

Из условий задачи следует, что предложение денег M_S = 1000 ден. ед. Если рынок денег пребывает в равновесном состоянии, то M_S = M_D. В свою очередь, спрос на деньги представлен тремя слагаемыми. Следовательно:

.

По мотиву предосторожности граждане предпочитают иметь 120 ден. ед. Таков спрос на деньги по этому мотиву (L_пр = 120). Учитывая, что национальный доход составляет 1200 ден. ед., предельная склонность к предпочтению ликвидности по мотиву предосторожности составляет 0,1 (120/1200).