8.3. Види біржових операцій

Біржова торгівля як форма організованого оптового ринку ділиться на ринки готівкового товару, ф'ючерсний і фондовий ринки. У зв'язку з цим на біржах можуть здійснюватися наступні операції:

Купівля-продаж реального товару, тобто такі операції, які передбачають обов'язковий продаж товару після проведення торгів або негайну передачу документів на право власності на товар.

При здійсненні операції на реальний товар продавець повинен мати в своєму розпорядженні товар в наявності і пред'явити його в термін, передба­чений в біржовому договорі (контракті). При такій операції продавець пови­нен здати товар на біржовий склад і отримати спеціальне складське свідоц­тво - варант, оплатити страхування свого товару та його зберігання на складі.

Коли закінчується термін постачання, продавець передає варант покуп­цеві в обмін на чек (оплату).

За даною угодою термін виконання постачання товару зі складу покуп­цеві визначається біржовими правилами і, як правило, складає від 1 до 15 днів.

Різновидом операції з реальним товаром є «форвардні угоди», або фор­вардні операції - операції купівлі-продажу товару з відстроченим терміном його постачання (в цьому випадку обумовлюється ціна товару і термін його постачання). Іншими словами, форвардні операції, або операції на термін, передбачають постачання реального товару в майбутньому.

Ф'ючерсні операції передбачають проведення торгів без обов'язкового подальшого постачання товарів. Це продаж товару, який ще не вироблений або фізично відсутній на момент укладення операції. Фактично відбувається акт купівлі-продажу права на майбутній товар. Інакше кажучи, це угода купів­лі-продажу стандартних контрактів.

Хеджування - операції на ф'ючерсних біржах, що дозволяють страхува­тися від несприятливих змін цін.

Купівля на ф'ючерсному ринку супроводжується хеджуванням. Хеджу­вання є важливим інструментом зниження ризику для виробників, перероб­ників і продавців. Наприклад, продавцем є фермер, що має поле вівса. Він не знає, за якою ціною буде продаватися овес на ринку восени після збору уро­жаю. Щоб бути упевненим в збуті вівса, фермер продає його на біржі по вста­новленій ціні (фіксованій ціні) і, вже орієнтуючись на цю ціну, він буде буду­вати свої подальші плани.

У свою чергу, покупець вівса - виробник вівсяних пластівців, знаючи, скільки йому доведеться заплатити за овес, відповідним чином буде будува­ти свої виробничі плани. Виробник в цьому випадку не буде турбуватися про можливе підвищення цін на овес. Таким чином, хеджування дає бізнесмену певну цінову упевненість і можливість займатися своїми справами, не піклуючись про можливі цінові зміни.

При укладенні ф'ючерсної операції в контракті обумовлюється ціна то­вару і терміни його постачання. Терміни постачання визначаються спеціаль­ними прийнятими на біржі стандартами (правилами).

Однак, на товарних біржах велика кількість ф'ючерсних операцій но­сить спекулятивний характер. У цих випадках метою ф'ючерсної операції є отримання різниці між ціною контракту в момент його укладення і ціною в день закінчення терміну контракту. Таким чином, ф'ючерсна спекулятивна угода здійснюється з метою отримання прибутку в умовах коливання цін. Виділяють різні види спекулятивних операцій. Наприклад, один з них поля­гає в тому, що покупці (спекулянти) скуповують біржові контракти з метою їх подальшого перепродажу за більш високою ціною. Цей вид спекуляції на­зивають грою на підвищення цін, а спекулянтів, що грають на підвищення, -«биками». Інший вид спекуляції - гра на пониження цін. Спекулянти прода­ють біржові контракти з метою подальшого їх відкупу за більш низькими Цінами. Таких спекулянтів прийнято називати «ведмедями», ф'ючерсні опе­рації даного типу набули широкого поширення на фондовому ринку.

Різновидом ф'ючерсних операцій є опційні операції купівлі-продажу прав на майбутню купівлю або продаж за встановленою ціною товарів або конт­рактів на постачання товарів.

У нас в країні на початковому етапі перебудови (1991-1992 рр.) товарні біржі створювалися як біржі реального товару. Однак, надалі вони почали здійснювати ф'ючерсну торгівлю нарівні з торгівлею наявним товаром.